Accompagnement
à l'international

Dans plus de 90 pays

Uruguay

Données clés Changer de pays

Contexte politico-économique

La conjoncture économique

L'Uruguay a le revenu par habitant le plus élevé et la part de la classe moyenne la plus importante d'Amérique latine, mais il doit relever des défis pour stimuler la croissance. L'économie a progressé de 5,3 % par an entre 2003 et 2014, mais seulement de 1 % entre 2014 et 2019, et de 0,7 % entre 2019 et 2023. Selon la Banque centrale, l'économie uruguayenne a progressé de 3,1 % en 2024, grâce à l'amélioration des rendements agricoles après la sécheresse de l'année précédente, à l'augmentation de la production d'énergie hydroélectrique, à l'accroissement des échanges commerciaux et à l'augmentation de la production de cellulose. Cependant, les résultats positifs ont été partiellement compensés par les performances négatives du secteur de la construction, alors que le projet de chemin de fer central, reliant la deuxième usine d'UPM au port de Montevideo, a été achevé. La croissance devrait se stabiliser autour de 2,6 % en 2025-2026, convergeant vers son potentiel. La consommation privée devrait rester forte à mesure que les pressions inflationnistes s'atténuent, tandis que l'investissement fixe devrait augmenter à mesure que les conditions financières mondiales s'améliorent progressivement (Banque mondiale).

Les résultats en matière de déficit et de dette en 2023 étaient conformes aux objectifs de la règle budgétaire. Le respect de la règle pendant quatre années consécutives a permis de stabiliser le ratio dette/PIB malgré une série de chocs négatifs. La réforme du système de retraite, approuvée en mai 2023, devrait stabiliser les dépenses à moyen terme. Selon les derniers chiffres publiés par le ministère de l'économie et des finances, le déficit budgétaire du secteur public consolidé était de 4,1 % du PIB à la fin de l'année dernière. D'ici 2026, le déficit budgétaire devrait encore diminuer pour atteindre 2,7 % du PIB grâce à la poursuite des efforts d'assainissement. L'endettement net devrait rester dans la limite légale, la dette du secteur public étant prévue à 64-65 % du PIB au cours de la période (Banque mondiale). En 2024, l'inflation s'est établie à 5,49 %, dans la fourchette cible de la Banque centrale. L'indice des prix à la consommation était légèrement supérieur au chiffre de 2023, qui a clôturé à 5,11 % (données de la Banque centrale). L'inflation moyenne devrait rester relativement stable au cours de la période 2025-2026.

Les chiffres de l'INE montrent qu'en décembre 2024, le taux d'activité national était de 64,6 %, le taux d'emploi de 59,8 % et le taux de chômage de 7,4 %. L'Uruguay a l'un des PIB par habitant les plus élevés d'Amérique du Sud et une classe moyenne en plein développement (34 440 USD en 2024, selon le FMI). Le pays jouit d'une grande stabilité politique et sociale depuis des années, soutenue par une démocratie consolidée et une sécurité juridique solide, ce qui le rend attrayant pour les investisseurs. En outre, la population vivant sous le seuil de pauvreté a considérablement diminué au cours de la dernière décennie : à l'heure actuelle, le pourcentage de ménages vivant dans la pauvreté s'élève à 6,4 %, selon le seuil de pauvreté international de 6,85 USD par habitant et par jour (Banque mondiale).

 
Indicateurs de croissance 2023 (E)2024 (E)2025 (E)2026 (E)2027 (E)
PIB (milliards USD) 77,2482,4886,4290,4394,79
PIB (croissance annuelle en %, prix constant) 0,43,23,02,62,4
PIB par habitant (USD) 21.65723.05324.08025.12126.253
Solde des finances publiques (en % du PIB) -2,2-3,2-2,6-2,4-2,2
Endettement de l'Etat (en % du PIB) 64,564,765,065,265,0
Taux d'inflation (%) 5,94,95,45,14,8
Taux de chômage (% de la population active) 8,38,48,08,08,0
Balance des transactions courantes (milliards USD) -2,91-2,27-2,22-2,13-2,03
Balance des transactions courantes (en % du PIB) -3,8-2,7-2,6-2,4-2,1

Source : FMI - World Economic Outlook Database , October 2021

Risque pays

Consultez l'analyse risque pays proposée par la Coface.

 

+

Les principaux secteurs économiques

Les ressources naturelles de l'Uruguay sont très limitées, principalement en raison de la taille du pays. Il existe une importante industrie minière dans le pays, principalement axée sur le basalte, la dolomie, le calcaire, le quartz, le granit et le marbre. L'Uruguay ne compte qu'une seule mine d'or et est un important producteur de ciment et de pierres semi-précieuses, en particulier d'agate et d'améthyste. Bien que seulement 11,6 % des terres soient arables, l'agriculture est le plus grand secteur d'exportation de l'Uruguay. Elle représente 5,6 % du PIB et emploie 8,7 % de la population active. L'Uruguay possède de riches terres agricoles, dont près de 90 % sont consacrées à l'élevage (bovins, ovins, chevaux et porcs). Le riz est la principale culture, suivi du blé, du maïs, de la canne à sucre, du soja et du tabac. L'agriculture maraîchère et fruitière est également présente dans tout le pays, ainsi qu'une importante industrie viticole le long de la côte du Rio de la Plata. En 2023-24, le principal produit d'exportation de l'Uruguay était une fois de plus le bœuf : le revenu total du secteur de la viande s'élevait à 2,637 milliards USD (-2,6% par rapport à 2022/2023), dont 80% de bœuf, 11% de sous-produits (primaires, résiduels et transformés), et les abats représentaient 4,2% des exportations totales. Pour la viande bovine, le volume équivalent en poids de carcasse était de 527 902 tonnes, marquant une augmentation de 11,3% par rapport à l'année précédente. Il est important de noter que cette valeur est la deuxième plus élevée de la décennie et dépasse la moyenne décennale de 60 000 tonnes (467 662 tonnes - données INAC).

Le secteur industriel contribue à 16,4 % du PIB du pays et emploie 19 % de la population active. L'agriculture et la transformation des aliments pour animaux représentent la moitié de l'activité industrielle. Les autres activités manufacturières comprennent les boissons (en particulier le vin), les textiles, les matériaux de construction, les produits chimiques, le pétrole et le charbon. En outre, l'Uruguay a beaucoup investi dans l'industrie du papier, qui est en pleine expansion. On estime que le secteur manufacturier dans son ensemble représente 9 % du PIB. Selon les dernières données de l'Institut national de la statistique (INE), en 2024, la production industrielle a augmenté de 1,8 % : le principal contributeur a été l'industrie du papier (+14,5 %, +1,8 pp), tirée par la cellulose. La fabrication de produits alimentaires a augmenté de 2,2 % (+0,9 pp), avec une croissance dans la transformation des fruits et légumes. Les produits pharmaceutiques ont augmenté de 13,2% (+0,79 pp), et les produits informatiques/électroniques (+24,6%) et les produits en cuir (+18,1%) ont également affiché de bonnes performances. En revanche, le raffinage du pétrole a chuté de 13,6 % (-0,5 pp) en raison de la fermeture de la raffinerie de La Teja, tandis que la fabrication de véhicules automobiles a baissé de 13,4 % (-0,4 pp). 

Le secteur des services contribue à 66,3 % du PIB et emploie 72,3 % de la population active, principalement dans la finance et le tourisme. La région de Punta del Este, en particulier, attire un grand nombre de visiteurs, ce qui a entraîné une augmentation du nombre de bâtiments et un boom de la construction dans la région au cours des dernières années. Cependant, le pays a accueilli 3,34 millions de touristes en 2024, ce qui représente une baisse de 13 % par rapport à l'année précédente (données du ministère du tourisme). La structure du système financier uruguayen comprend deux banques publiques, onze banques privées et un large éventail d'institutions non bancaires.

 
Répartition de l'activité économique par secteur Agriculture Industrie Services
Emploi par secteur (en % de l'emploi total) 8,7 19,0 72,3
Valeur ajoutée (en % du PIB) 5,6 16,4 66,3
Valeur ajoutée (croissance annuelle en %) 5,1 -3,7 1,1

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

 
Indicateurs monétaires 20162017201820192020
Peso uruguayen (UYU) - Taux de change annuel moyen pour 1 USD 30,1628,6830,7335,3042,01

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

 

+

Commerce extérieur

L'Uruguay a une économie ouverte, le commerce extérieur représentant 52 % de son PIB, selon les dernières données disponibles de la Banque mondiale. L'Uruguay bénéficie d'un accès préférentiel spécial au commerce avec plusieurs pays dans le cadre des accords de complémentarité économique de l'ALADI. En 2023, le classement des produits exportés était dominé par la viande bovine, qui représentait 18 % des exportations totales. La cellulose occupait la deuxième position avec une part comparable, suivie par les produits laitiers, les concentrés de boissons, le riz, les sous-produits de la viande, le bois, le soja et les véhicules. La catégorie d'importation la plus importante en 2023 est celle des fournitures industrielles, qui représente 28% du total, suivie par les véhicules et leurs pièces (17%), et les aliments et boissons (14% - données Uruguay XXI).

La principale destination des exportations uruguayennes en 2023 est la Chine, avec 22 % du total, suivie de près par le Brésil (19 %). L'Union européenne occupe la troisième place avec 16 %, tandis que les États-Unis et l'Argentine représentent respectivement 8 % et 5 %. D'autre part, le Brésil a été la première source d'importations de l'Uruguay, représentant 24% du total, avec une valeur de 2,557 milliards d'USD. La Chine a suivi en tant que deuxième source, représentant 22% des importations. L'Union européenne s'est classée troisième, avec des importations d'une valeur de 1,580 milliard d'USD, soit une augmentation de 4 %. L'Argentine était la quatrième source d'approvisionnement, contribuant à hauteur de 6 % aux importations totales (données Uruguay XXI).

L'Uruguay exportant principalement des produits agricoles, ceux-ci sont très vulnérables aux fluctuations des prix internationaux. En 2023, les exportations de biens s'élevaient à 9,19 milliards USD contre 12,48 milliards USD d'importations (-17,8% et -3,7%, respectivement) ; tandis que les exportations de services (6,39 milliards USD) étaient supérieures aux importations (6,02 milliards USD - données OMC). Selon les chiffres préliminaires du gouvernement, les exportations de biens de l'Uruguay ont atteint 12,84 milliards USD en 2024. Les principales exportations sont la cellulose, le bœuf, le soja, les produits laitiers et les concentrés de boissons. À l'exclusion du pétrole, des dérivés et de l'énergie, les importations de biens ont totalisé 10,87 milliards USD en 2024.

 
Valeurs du commerce extérieur 20192020202120222023
Importations de biens (millions USD) 8.2467.56410.32012.97312.486
Exportations de biens (millions USD) 7.6806.8649.53511.1849.193
Importations de services (millions USD) 4.7513.5283.9235.4516.021
Exportations de services (millions USD) 5.3573.7293.7465.4736.397

Source : Organisation mondiale du commerce (OMC) ; dernières données disponibles

Indicateurs du commerce extérieur 20192020202120222023
Commerce extérieur (en % du PIB) 49,746,756,858,851,7
Balance commerciale (hors services) (millions USD) 3.1132.2574.7304.0802.134
Balance commerciale (services inclus) (millions USD) 3.7812.4304.5264.2052.746
Importations de biens et services (croissance annuelle en %) 1,9-12,617,912,46,0
Exportations des biens et services (croissance annuelle en %) 5,2-15,913,59,80,7
Importations de biens et services (en % du PIB) 21,821,124,826,924,2
Exportations des biens et services (en % du PIB) 27,925,632,032,027,5

Source : Banque mondiale ; dernières données disponibles

Prévisions du commerce extérieur 20242025 (e)2026 (e)2027 (e)2028 (e)
Volume des exportations de biens et services (variation annuelle en %) 8,34,64,34,03,5
Volume des importations de biens et services (variation annuelle en %) 1,34,95,55,24,7

Source : IMF, World Economic Outlook ; Latest available data

Note : (e) Donnée estimée

 
La coopération économique internationale
L´Uruguay est membre de l´Association Latino-Américaine d´Intégration. Il fait partie du Mercosur, et a signé également un accord de libre-échange avec le Mexique. Le pays a signé un accord commercial avec 21 autres pays dans le cadre du cycle de São Paulo du Système global de préférences commerciales entre pays en développement (SGPC).
 

Principaux pays partenaires

Principaux clients
(% des exportations)		 2023
Brésil 20,5%
Chine 16,8%
Etats-Unis 8,1%
Argentine 5,0%
Turquie 2,8%
Voir plus de pays 46,7%
Principaux fournisseurs
(% des importations)		 2023
Brésil 21,9%
Chine 19,1%
Argentine 12,0%
Etats-Unis 8,8%
Inde 2,6%
Voir plus de pays 35,6%

Source : Comtrade, dernières données disponibles

 

+

Le contexte politique

Les chefs de gouvernement
Président : Yamandú ORSI Martínez (depuis le 1er mars 2025)
Les prochaines élections
Présidentielle : Novembre 2029
Législatives : octobre 2029
Les principaux partis politiques
L'Uruguay a un système multipartite avec trois coalitions politiques dominantes. En dehors de ces coalitions, il est extrêmement difficile pour tout autre parti politique d'obtenir un succès électoral. Les forces politiques dominantes sont les suivantes

- Front large (FA) : coalition de centre-gauche composée de plusieurs groupes, dont le Movimiento de Participación Popular (MPP), le Parti socialiste (PS) et Vertiente Artiguista (VA). Après une période d'opposition, la FA est revenue au pouvoir en mars 2025 avec Yamandú Orsi comme président
- Parti national (PN) : parti conservateur, nationaliste, libéral, également appelé "Parti blanc"
- Parti Colorado: centre-droit, parti libéral et social-démocrate, l'un des partis les plus élus de l'histoire de l'Uruguay
- Cabildo Abierto (Cabildo ouvert) : droite, populiste, conservateur
- Parti indépendant (PI) : centre, parti social-démocrate et chrétien-social, prône la "troisième voie", une alternative aux politiques traditionnelles de gauche et de droite
- Parti écologiste radical intransigeant (PERI) : centre à centre-gauche, politique verte, libéral
- Unité populaire (UP) : coalition de gauche et d'extrême gauche, marxiste-communiste, anti-impérialiste
- Parti du peuple (Partido de la Gente) : droite, populiste, conservatrice
- Parti vert animaliste (PVA) : centre à centre-droit, conservatisme vert, droits des animaux, démocratie directe
- Parti des travailleurs (Partido de los Trabajadores) : extrême gauche, trotskiste, socialiste
- Parti numérique (Partido Digital) : le parti plaide en faveur de la démocratie électronique et refuse d'être étiqueté comme étant de droite, de centre ou de gauche.

Le pouvoir exécutif
Le président de la République est à la fois le chef de l'État et le chef du gouvernement. Il est élu au suffrage universel pour un mandat de cinq ans. Le président peut être réélu autant de fois qu'il le souhaite, mais la Constitution n'autorise pas la réélection immédiate.
Le pouvoir législatif
Le Parlement est bicaméral. L'Assemblée générale se compose de la Chambre des sénateurs, composée de 30 membres élus directement pour un mandat de 5 ans, et de la Chambre des représentants, composée de 99 membres élus directement pour un mandat de 5 ans.
 

+