La conjoncture économique
Le Royaume-Uni est la sixième économie mondiale. Selon l'ONS, le PIB a progressé de 1,3 % en 2025, après une hausse de 1,0 % en 2024. Les services ont tiré la croissance avec une progression de 1,4 %, tandis que la construction et la production ont augmenté respectivement de 1,8 % et de 0,2 %. La production a progressé pour la première fois depuis 2021, après avoir reculé de 1,2 % en 2024. Dix-sept des vingt sous-secteurs d'activité ont enregistré une croissance, les activités d'information et de communication (4,5 %) arrivant en tête. Le recul le plus marqué a concerné l'éducation, en baisse de 0,9 %. Selon la Commission européenne, le PIB devrait progresser de 0,7 % en 2026 et de 1,2 % en 2027. La consommation privée devrait augmenter de 1,2 % en 2026 et de 1,4 % en 2027. L'investissement devrait légèrement progresser en 2026 et 2027, soutenu par la baisse des taux d'intérêt, en particulier pour l'investissement résidentiel. Les importations et les exportations devraient croître modestement, le commerce de biens restant faible en raison des problèmes de chaînes d'approvisionnement consécutifs au Brexit et de la forte exposition de l'économie au choc sur les prix de l'énergie. Le commerce extérieur net ne devrait pas constituer un moteur significatif de la croissance.
Selon les chiffres officiels du gouvernement, les emprunts pour l'exercice clos en mars 2026 se sont élevés à 129,0 milliards GBP, soit 22,8 milliards GBP de moins que l'exercice précédent, ce qui représente le sixième niveau d'emprunt le plus élevé pour un exercice depuis le début des relevés, lors de l'exercice clos en mars 1947. La dette nette du secteur public, hors banques du secteur public, était provisoirement estimée à 94,1 % du PIB en juillet 2026, en baisse de 0,8 point de pourcentage par rapport à juillet 2025, se maintenant à des niveaux inédits depuis le début des années 1960. Le budget du nouveau gouvernement britannique, présenté en octobre 2024, prévoit une hausse significative des dépenses publiques courantes et d'investissement, d'environ 2 % du PIB d'ici 2026, financée par une hausse des impôts et un recours accru à l'emprunt. En conséquence, les dépenses publiques totales ne devraient diminuer que légèrement en proportion du PIB en 2026 et 2027, tandis que les recettes totales rapportées au PIB devraient augmenter. Le déficit des administrations publiques devrait se réduire lentement, pour rester autour de 4,6 % en 2027, la dette publique totale continuant d'augmenter sur l'ensemble de la période de prévision (Commission européenne). Les prix au Royaume-Uni ont augmenté de 3,1 % sur les 12 mois précédant août 2026, maintenant l'inflation au-dessus de l'objectif de 2 % de la Banque d'Angleterre, qui a procédé à cinq baisses de taux depuis août 2024. L'IPC s'est établi à 3,1 % sur un an en août 2026, contre 2,9 % en juillet, principalement en raison de la hausse des prix des carburants, avec d'autres contributions à la hausse provenant du logement et des services aux ménages, ainsi que de l'électricité et du gaz. En maintenant son taux directeur à 3,75 % en septembre 2026, la Banque a laissé les coûts d'emprunt inchangés depuis sa baisse de décembre 2025.
Le marché du travail britannique a récemment montré des signes modérés de détente, les offres d'emploi continuant de diminuer pour retrouver leur niveau d'avant la pandémie. Le taux de chômage s'est établi à 4,9 % de mai à juillet 2026, avec 1,78 million de chômeurs âgés de 16 ans et plus, soit une hausse d'environ 82 000 sur un an (ONS). La croissance du PIB devant rester molle au cours des prochains trimestres, les capacités inutilisées sur le marché du travail devraient augmenter et la croissance des salaires nominaux devrait ralentir progressivement sur l'ensemble de la période de prévision. Le PIB par habitant (PPA) du pays était estimé à 64 606 USD en 2025 par la Banque mondiale, mais les performances macroéconomiques relativement solides du Royaume-Uni masquent des faiblesses et des situations d'inégalité. Ainsi, comme l'a souligné le FMI, le renforcement du capital humain demeure une priorité essentielle pour l'économie du pays.
| Indicateurs de croissance | 2025 | 2026 (E) | 2027 (E) | 2028 (E) | 2029 (E) |
| PIB (milliards USD) | 4.003,02 | 4.264,79 | 4.466,08 | 4.675,05 | 4.898,45 |
| PIB (croissance annuelle en %, prix constant) | 1,3 | 0,8 | 1,3 | 1,6 | 1,6 |
| PIB par habitant (USD) | 57.608 | 61.056 | 63.704 | 66.419 | 69.288 |
| Solde des finances publiques (en % du PIB) | -5,4 | -3,9 | -3,1 | -2,6 | -2,0 |
| Endettement de l'Etat (en % du PIB) | 102,3 | 103,6 | 104,1 | 103,9 | 103,5 |
| Taux d'inflation (%) | 3,4 | 3,2 | 2,4 | 2,0 | 2,0 |
| Taux de chômage (% de la population active) | 4,9 | 5,6 | 5,3 | 4,8 | 4,5 |
| Balance des transactions courantes (milliards USD) | -125,15 | -144,18 | -140,40 | -134,10 | -125,62 |
| Balance des transactions courantes (en % du PIB) | -3,1 | -3,4 | -3,1 | -2,9 | -2,6 |
Source : FMI - World Economic Outlook Database , Dernières données disponibles
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