La conjoncture économique
Le Royaume-Uni est la 6e économie mondiale. Après un rebond en 2022 (+4,1%), la croissance du PIB a été modérée en 2023, estimée à 0,5% par le FMI, les effets des taux d'intérêt élevés et des politiques budgétaires plus strictes contrebalançant les avantages pour les ménages liés à la baisse des prix de l'énergie. En conséquence, la consommation ne devrait croître que lentement en 2024, avant de se redresser en 2025. En ce qui concerne les entreprises, malgré la dissipation des incertitudes liées au Brexit et la solidité des bilans, elles sont confrontées à des perspectives de croissance de la demande faibles à court terme et à des coûts d'emprunt sensiblement élevés. Le FMI s'attend à ce que la croissance soit faible en 2024 (+0,6 %), tandis qu'une modeste reprise devrait être enregistrée en 2025 (2 %), même si des obstacles structurels à la croissance persisteront, notamment les faibles niveaux d'investissement public et privé et les lacunes en matière de compétences.
En ce qui concerne les finances publiques, le déficit du secteur public s'est réduit à 3,3 % du PIB en 2023 (contre 3,8 %) et devrait diminuer à 3,1 % du PIB d'ici 2025, en raison d'une combinaison d'augmentation des impôts et de réduction des dépenses. En 2023, la charge fiscale a augmenté de plus de 0,5 % du PIB. Les plans de dépenses du gouvernement prévoyaient une croissance minimale des dépenses nominales pour les exercices 2023-24 et 2024-25, ce qui pose des problèmes dans un contexte de pressions accrues sur le secteur public, en particulier pour l'augmentation des salaires. La hausse des rendements obligataires a également entraîné une augmentation significative des paiements d'intérêts sur la dette. La dette brute de l'État devrait légèrement diminuer au cours de la période de prévision, passant de 104,1 % du PIB en 2023 à 107,3 % en 2025 (la Commission européenne prévoit néanmoins une baisse de la dette à 96,5 %). Le gouvernement a adopté plusieurs mesures de soutien pour aider les ménages et les entreprises à faire face à la hausse des prix de l'énergie, notamment la garantie des prix de l'énergie et le programme d'allègement de la facture énergétique. La Banque d'Angleterre a réagi à la hausse de l'inflation par un resserrement monétaire, en augmentant le taux directeur à plusieurs reprises et en commençant à vendre des obligations d'État. Après avoir atteint un pic en 2022, l'inflation a été estimée à 7,7 % l'année dernière et devrait diminuer progressivement au cours de la période de prévision, pour atteindre 2,1 % en 2025, soit un niveau légèrement supérieur à l'objectif d'inflation de 2 %. La lutte contre l'inflation est la priorité du gouvernement, en plus de relever les défis structurels de longue date tels que la faible croissance de la productivité, les fortes inégalités des chances et la réalisation de la neutralité carbone, avec le "Plan pour la croissance" et le programme de "nivellement par le haut" (OCDE).
Alors que le marché du travail a connu une expansion rapide de l'emploi au début de l'année 2023, la dynamique s'est essoufflée dans la dernière partie de l'année. L'emploi est en baisse depuis avril, les postes vacants ont diminué et le taux de chômage est passé de 3,7 % en 2022 à 4,2 % l'année précédente. Le taux de chômage devrait grimper à 4,6 % en 2024 en raison de la faible croissance de l'emploi, puis diminuer légèrement en 2025 avec la reprise de la croissance de l'emploi, pour atteindre 4,3 % selon le FMI. Le PIB par habitant (PPA) du pays a été estimé à 56 836 USD en 2023 par le FMI, mais les performances macroéconomiques relativement solides du Royaume-Uni cachent des faiblesses et des situations d'inégalité. Ainsi, comme le souligne le FMI, le renforcement du capital humain est une priorité essentielle.
| Indicateurs de croissance | 2022 | 2023 (E) | 2024 (E) | 2025 (E) | 2026 (E) |
| PIB (milliards USD) | 3.100,11 | 3.344,74 | 3.495,26 | 3.685,41 | 3.915,57 |
| PIB (croissance annuelle en %, prix constant) | 4,3 | 0,1 | 0,5 | 1,5 | 1,7 |
| PIB par habitant (USD) | 45.730 | 49.099 | 51.075 | 53.627 | 56.759 |
| Solde des finances publiques (en % du PIB) | -3,0 | -4,7 | -2,9 | -2,9 | -3,0 |
| Endettement de l'Etat (en % du PIB) | 100,4 | 101,1 | 104,3 | 106,4 | 107,3 |
| Taux d'inflation (%) | 9,1 | 7,3 | 2,5 | 2,0 | 2,0 |
| Taux de chômage (% de la population active) | 3,9 | 4,0 | 4,2 | 4,1 | 4,0 |
| Balance des transactions courantes (milliards USD) | -95,51 | -73,49 | -90,73 | -103,72 | -109,17 |
| Balance des transactions courantes (en % du PIB) | -3,1 | -2,2 | -2,6 | -2,8 | -2,8 |
Source : FMI - World Economic Outlook Database , October 2021
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