
La conjoncture économique
Au cours des deux dernières décennies, la République tchèque a régulièrement relevé son niveau de vie pour l'aligner sur celui des économies plus avancées de l'UE, grâce à des politiques orientées vers le marché, à la discipline budgétaire, à un système financier sain et à des institutions solides. Après une stagnation, la croissance a repris à la fin de 2023, le PIB augmentant de 1,2 % par an au cours du premier semestre 2024. Toutefois, la reprise a été inégale. Les dépenses de consommation ont augmenté, soutenues par la hausse des salaires réels et une diminution du taux d'épargne des ménages, tandis que l'investissement reste faible en raison de l'incertitude du commerce mondial, des politiques intérieures strictes et de la lenteur de l'absorption des fonds de l'UE. Le FMI a estimé la croissance du PIB à 1 % en 2024. À mesure que le dosage des politiques devient plus favorable et que la demande extérieure se renforce, la croissance devrait s'accélérer pour atteindre 2,4 % en 2025. Toutefois, la faible croissance de la productivité et les pénuries structurelles de main-d'œuvre limiteront la croissance potentielle à moyen terme, estimée à environ 2 % (FMI).
En 2024, le déficit budgétaire a été ramené à 2,2 %, contre 2,6 % en 2023. Cette amélioration est due à l'expiration des mesures visant à atténuer les prix élevés de l'énergie, à une réduction des subventions publiques pour les énergies renouvelables et à une diminution continue des dépenses parallèlement à une augmentation des recettes dans le cadre du programme d'assainissement des finances publiques. Le déficit budgétaire devrait rester stable en 2025, faisant passer l'orientation budgétaire de contraction à neutralité. La croissance des recettes sera soutenue par les cotisations de sécurité sociale et l'impôt sur le revenu des personnes physiques, les salaires devant dépasser la croissance du PIB. Les dépenses continueront à diminuer en pourcentage du PIB, mais à un rythme plus lent. Alors que la croissance des prestations sociales ralentira en raison de la réduction de l'indexation des pensions, la rémunération des employés de l'État devrait augmenter avec les hausses des salaires nominaux. Le déficit devrait diminuer pour atteindre 1,6 % en 2026 (FMI). Le ratio de la dette publique reste relativement faible, à 43,1 % du PIB en 2024 ; bien qu'il soit supérieur de 14 points de pourcentage aux niveaux antérieurs à la pandémie, il reste faible par rapport à la moyenne de l'UE. Le FMI prévoit une augmentation à 45,4 % d'ici 2026, sous l'effet du solde global négatif, qui ne sera que partiellement compensé par la croissance du PIB nominal. Après deux années d'inflation à deux chiffres, l'inflation globale de l'IPCH devrait ralentir à 2,4 % en 2025 (contre 2,5 % en 2024) et à 2 % en 2026. L'énergie devrait contribuer négativement à l'inflation en 2025, avec une baisse des prix de gros et une croissance modérée des tarifs de réseau. L'inflation IPCH hors énergie, alimentation, alcool et tabac devrait rester supérieure à l'inflation globale, à 4,2 % en 2024 et 3,0 % en 2025 (FMI).
En dépit d'une activité économique modérée et d'une baisse des offres d'emploi, le marché du travail tchèque reste confronté à des pénuries structurelles d'emplois, en particulier parmi les travailleurs qualifiés, et à une rétention de main-d'œuvre. Le taux de chômage a augmenté pour atteindre 2,8 % l'année dernière, selon les estimations, contre 2,6 % en 2023, et devrait diminuer pour atteindre 2,5 % en 2025. Si le taux de chômage reste l'un des plus bas de l'UE, les pressions sur le marché du travail devraient s'atténuer légèrement. La croissance des salaires devrait atteindre 6,2 % en 2024 et 6,5 % en 2025, avant de ralentir à 5,6 % en 2026. Le FMI a estimé le PIB par habitant (PPA) du pays à 59 205 USD en 2024, soit 8,4 % de moins que la moyenne de l'UE.
Indicateurs de croissance | 2023 (E) | 2024 (E) | 2025 (E) | 2026 (E) | 2027 (E) |
PIB (milliards USD) | 343,21 | 342,99 | 360,23 | 377,34 | 392,32 |
PIB (croissance annuelle en %, prix constant) | -0,1 | 1,1 | 2,3 | 2,3 | 2,1 |
PIB par habitant (USD) | 31.630 | 31.366 | 33.038 | 34.712 | 36.202 |
Solde des finances publiques (en % du PIB) | -2,6 | -2,8 | -2,3 | -1,7 | -1,5 |
Endettement de l'Etat (en % du PIB) | 42,4 | 43,5 | 43,8 | 43,6 | 43,5 |
Taux d'inflation (%) | 10,7 | 2,3 | 2,0 | 2,0 | 2,0 |
Taux de chômage (% de la population active) | 2,6 | 2,8 | 2,5 | 2,4 | 2,4 |
Balance des transactions courantes (milliards USD) | 1,32 | 0,27 | 1,14 | 1,08 | 1,67 |
Balance des transactions courantes (en % du PIB) | 0,4 | 0,1 | 0,3 | 0,3 | 0,4 |
Source : FMI - World Economic Outlook Database , October 2021
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