La conjoncture économique
Pour les dernières mises à jour sur les principales réponses économiques des gouvernements pour faire face à l'impact économique de la pandémie COVID-19, veuillez consulter la plateforme de suivi des politiques du FMI "Policy Responses to COVID-19".
Après plusieurs années de croissance soutenue, la production économique du Portugal a fortement chuté à la suite de la pandémie de COVID-19. Néanmoins, le pays s'est rapidement redressé, avec une croissance de 6,2 % du PIB en 2022. L'année a été caractérisée par un bon départ grâce à une forte reprise du secteur du tourisme et à un solde positif des exportations de services, bien que la croissance ait été freinée au second semestre par des perturbations de la chaîne d'approvisionnement, des prix élevés de l'énergie et une hausse des taux d'intérêt. La mise en œuvre du plan européen de relance et de résilience devrait soutenir l'économie à l'horizon des prévisions, mais il existe des risques que les retards de mise en œuvre se poursuivent. Pour 2023, le FMI s'attend à une croissance atone (0,7 %) : les factures énergétiques élevées limiteront la demande privée, tandis que les performances plus faibles des principaux partenaires commerciaux du Portugal devraient contribuer à un ralentissement des échanges. Ce n'est qu'en 2024, alors que la situation politique et économique mondiale devrait se normaliser, que la croissance du PIB reprendra à un rythme plus rapide (2,4 % - FMI).
Le gouvernement portugais a réussi à réduire progressivement son déficit budgétaire au cours des dernières années, jusqu'à atteindre un niveau positif. Cette tendance a été inversée par l'impact du COVID-19 d'abord, puis par le choc des prix de l'énergie qui a été exacerbé par l'invasion de l'Ukraine par la Russie. Les mesures liées à l'énergie prises par le gouvernement portugais - y compris l'aide au revenu et la réduction des impôts indirects pour les ménages et les entreprises - représentaient près de 2,1 % du PIB en 2022 et ont contribué à un déficit budgétaire d'environ 0,7 % du PIB. D'autre part, les recettes publiques ont bénéficié d'une forte croissance économique et de prix élevés. Bien que l'évolution positive des recettes publiques devrait se poursuivre au cours de la période de prévision, le FMI estime que le déficit budgétaire s'élèvera à 1 % du PIB cette année et en 2024. Sous l'effet d'un différentiel croissance nominale-taux d'intérêt favorable, le ratio dette publique/PIB a diminué à 114,7 % en 2022 (contre 127,4 % un an plus tôt) et devrait suivre une tendance à la baisse en 2023 (111,2 %) et 2024 (106,7 %). Après avoir stagné pendant plusieurs années, l'inflation a atteint 7,9 % l'année dernière, sous l'effet des prix élevés de l'énergie, qui se sont répercutés sur d'autres biens et services, et d'une grave sécheresse qui a contribué à l'une des plus fortes hausses des prix des denrées alimentaires non transformées au sein de la zone euro. Le FMI prévoit que l'inflation diminuera progressivement pour atteindre 4,7 % cette année et 2,6 % en 2024, dans un contexte de resserrement de la politique monétaire européenne et de normalisation des coûts de l'énergie et des denrées alimentaires.
Le taux de chômage a diminué pour atteindre 6,1 % en 2022 (contre 6,6 % un an plus tôt). Bien que la croissance des salaires se soit renforcée, elle n'a pas suffi à protéger le pouvoir d'achat des ménages. Selon le FMI, le taux de chômage devrait augmenter légèrement au cours de la période de prévision, jusqu'à environ 6,5 %. Globalement, le PIB portugais par habitant (PPA) est estimé à 42 067 USD en 2022 (FMI), soit 22 % de moins que la moyenne de l'UE. Selon les derniers chiffres de l'office national des statistiques INE, 18,4 % de la population est exposée au risque de pauvreté, ce qui correspond à la proportion d'habitants dont le revenu monétaire annuel net équivalent est inférieur à 6 653 euros.
| Indicateurs de croissance | 2020 | 2021 | 2022 (E) | 2023 (E) | 2024 (E) |
| PIB (milliards USD) | 228,85 | 254,15 | 252,38 | 267,72 | 277,81 |
| PIB (croissance annuelle en %, prix constant) | -8,3 | 5,5 | 6,7 | 1,0 | 1,7 |
| PIB par habitant (USD) | 22.225 | 24.694 | 24.522 | 26.013 | 26.993 |
| Solde des finances publiques (en % du PIB) | -2,3 | -1,6 | -2,8 | -1,4 | -1,3 |
| Endettement de l'Etat (en % du PIB) | 134,9 | 125,4 | 116,0 | 112,4 | 108,6 |
| Taux d'inflation (%) | -0,1 | 0,9 | 8,1 | 5,7 | 3,1 |
| Taux de chômage (% de la population active) | 7,1 | 6,6 | 6,0 | 6,6 | 6,5 |
| Balance des transactions courantes (milliards USD) | -2,38 | -1,94 | -3,39 | -2,06 | -2,03 |
| Balance des transactions courantes (en % du PIB) | -1,0 | -0,8 | -1,3 | -0,8 | -0,7 |
Source : FMI - World Economic Outlook Database , October 2021
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