
La conjoncture économique
Les Pays-Bas sont la cinquième puissance économique de la zone euro et le troisième exportateur de biens et de services. Le pays est très ouvert au commerce et, par conséquent, à la conjoncture économique mondiale. Après une stagnation économique en 2023 (+0,1 %), la croissance du PIB réel au premier semestre 2024 a été volatile, principalement en raison des fluctuations du commerce net, qui est passé d'une situation fortement négative au premier trimestre à une situation fortement positive au deuxième trimestre. Après une contraction au premier semestre, la consommation privée au second semestre 2024 a bénéficié d'une forte croissance des salaires réels, les salaires contractuels augmentant de plus de 6 %, et d'un marché du travail tendu. La croissance de l'investissement s'est légèrement accélérée grâce à l'amélioration des conditions financières et à l'augmentation de l'investissement public. Dans l'ensemble, la croissance du PIB en 2024 a été estimée à 0,6 % par le FMI. À l'avenir, la consommation privée devrait continuer à augmenter, soutenue par une solide croissance des salaires, une baisse de l'inflation et des réductions d'impôts qui augmentent le revenu disponible réel des ménages. Les perspectives pour l'investissement des entreprises et le commerce devraient également s'améliorer, grâce à l'assouplissement des conditions financières et à un meilleur environnement extérieur. Le PIB réel devrait croître de 1,6 % en 2025 et de 1,8 % en 2026.
Selon le CBS, les recettes et les dépenses publiques ont toutes deux augmenté de 7 % au cours des trois premiers trimestres de 2024. Les recettes ont augmenté de plus de 24 milliards d'euros, sous l'effet d'une hausse de 22 milliards d'euros des primes et des taxes, tandis que les autres recettes ont augmenté de près de 2 milliards d'euros. Les dépenses totales ont également augmenté de près de 24 milliards d'euros, les prestations et les dépenses de santé représentant près de 14 milliards d'euros. En 2025, le déficit budgétaire devrait atteindre 1,9 %, en partie à cause d'une décision de justice exigeant des remboursements d'impôts (impact : 0,5 point de pourcentage) et des réductions de l'impôt sur le revenu dans les tranches inférieures. La hausse des investissements publics augmentera encore les dépenses (Commission européenne). La dette publique s'élevait à 42,3 % du PIB en 2023, bien que des déficits plus importants devraient faire passer le ratio de la dette à 45,1 % en 2025 et à 46,2 % en 2026, tout en restant inférieur à la moyenne de la zone euro. La position extérieure solide des Pays-Bas est due à des excédents élevés et récurrents de la balance des opérations courantes et à leur rôle de plaque tournante du commerce mondial. Entre 2020 et 2024, les excédents ont représenté en moyenne 8,4 % du PIB, reflétant une épargne intérieure élevée. Le secteur des entreprises, dominé par les multinationales et disposant d'actifs étrangers importants, soutient une position nette d'investissement international de 54,1 % du PIB en 2023 (Fitch Ratings). Statistics Netherlands (CBS) a indiqué que les prix à la consommation aux Pays-Bas ont augmenté de 3,3 % en 2024, contre 3,8 % en 2023, les prix du logement et du tabac étant les principaux moteurs de l'inflation. Pour cette année, le FMI prévoit une inflation de 2,3 %, suivie de 2 % en 2026.
Les Pays-Bas présentent un revenu par habitant très élevé, qui est réparti de manière relativement égale. Le PIB par habitant est supérieur à la moyenne de l'UE et a été estimé à 83 823 USD en 2024 (PPA - données FMI). Le marché du travail reste solide, avec un faible taux de chômage et plus de postes vacants que de demandeurs d'emploi. Toutefois, la croissance de l'emploi s'est ralentie. La croissance de la population active étant supérieure à la faible création d'emplois, le chômage devrait augmenter légèrement, passant de 3,9 % en 2024 à 4,2 % en 2025 et à 4,5 % en 2026 (FMI).
Indicateurs de croissance | 2023 (E) | 2024 (E) | 2025 (E) | 2026 (E) | 2027 (E) |
PIB (milliards USD) | 1.154,69 | 1.218,40 | 1.272,96 | 1.325,69 | 1.372,99 |
PIB (croissance annuelle en %, prix constant) | 0,1 | 0,6 | 1,6 | 1,8 | 1,8 |
PIB par habitant (USD) | 64.829 | 67.984 | 70.606 | 73.105 | 75.297 |
Solde des finances publiques (en % du PIB) | 0,1 | -1,1 | -2,3 | -2,7 | -2,9 |
Endettement de l'Etat (en % du PIB) | 45,0 | 44,3 | 45,1 | 46,2 | 47,2 |
Taux d'inflation (%) | 4,1 | 3,2 | 2,3 | 2,0 | 2,0 |
Taux de chômage (% de la population active) | 3,6 | 3,9 | 4,2 | 4,5 | 4,7 |
Balance des transactions courantes (milliards USD) | 113,79 | 121,87 | 128,01 | 133,24 | 139,50 |
Balance des transactions courantes (en % du PIB) | 9,9 | 10,0 | 10,1 | 10,1 | 10,2 |
Source : FMI - World Economic Outlook Database , October 2021
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