La conjoncture économique
Les Palaos font partie des petits pays insulaires les plus performants du Pacifique, mais ils restent vulnérables aux chocs économiques extérieurs, à l'impact du changement climatique et à d'autres risques liés à l'environnement et aux conditions météorologiques. Depuis leur accession à l'indépendance, les Palaos opèrent dans le cadre d'un accord de libre association (COFA) avec les États-Unis, qui a expiré en 2023. Un nouvel accord de libre association a été approuvé par les États-Unis le 9 mars 2024. Il prévoit une aide totale de 6,5 milliards de dollars pour les trois pays du Pacifique Nord (dont 889 millions de dollars pour les Palaos) au cours des 20 prochaines années, à partir de l'exercice 24. Les Palaos sont sortis de la pandémie avec des pertes de production importantes, une dette extérieure élevée et de l'inflation. Après une contraction de 2 % au cours de l'exercice 2022, on estime que l'activité économique a stagné, ne progressant que de 0,8 % au cours de l'exercice 2023. La baisse de l'activité de construction, due à des retards dans les nouveaux projets d'infrastructure, a compensé une modeste augmentation du tourisme. Malgré la levée totale des restrictions frontalières en juillet 2022, la reprise du secteur touristique a été lente, en raison du nombre limité de vols, des restrictions de voyage plus strictes sur les marchés sources d'Asie de l'Est des Palaos et de l'appréciation du dollar américain. La production devrait s'accélérer pour atteindre une croissance de 12,4 % au cours de l'exercice 2024 (FMI).
Après avoir culminé à 13,1 % au cours de l'exercice 2020, le déficit budgétaire est tombé à 3,2 % au cours de l'exercice 2022, en grande partie en raison de l'expiration des mesures de soutien à la pandémie. Le déficit budgétaire devrait se transformer en un léger excédent (0,3 % du PIB) au cours de l'exercice 2023, sous l'effet d'une augmentation des recettes fiscales, en partie due aux premiers bénéfices de la réforme fiscale, la PGST ayant rapporté à elle seule environ 6,5 % du PIB au cours de sa première année d'application. Selon les estimations, les dépenses ont considérablement diminué (de 17,5 % du PIB), principalement en raison d'une baisse de 15,4 % des subventions de projets, y compris celles liées à l'expiration du soutien accordé au titre de la loi américaine CARES. Le budget de l'exercice 2024, récemment adopté par le Congrès national des Palaos (OEK), comprend des projections prudentes en matière de recettes fiscales et prévoit une enveloppe de dépenses globalement stable (à l'exclusion des dépenses financées par des subventions ne relevant pas du pacte). Il prévoit également une augmentation supplémentaire de 7 % du salaire horaire dans le secteur public. Avec l'impact de la réforme fiscale sur l'ensemble de l'année et la reprise attendue de l'activité économique, les recettes fiscales devraient augmenter. En outre, l'augmentation des subventions budgétaires au titre de l'ARC-23 devrait donner un coup de pouce supplémentaire, tandis que les dépenses devraient rester contenues. En conséquence, l'excédent budgétaire devrait augmenter pour atteindre 2,0 % du PIB, contre 0,3 % du PIB prévu pour l'exercice 2023. Dans le même temps, l'inflation a atteint des sommets historiques, à savoir 13 % pour les exercices 2022 et 2023. Cette hausse est due à l'augmentation des prix à l'importation des denrées alimentaires et des carburants, influencée par le conflit russe en Ukraine et les perturbations des chaînes d'approvisionnement au niveau mondial. En outre, l'introduction de la taxe sur les biens et services des Palaos (PGST) et des ajustements ponctuels des tarifs des services publics ont contribué à cette augmentation. Au cours de l'année fiscale 2024, l'inflation devrait diminuer pour atteindre 5,9 % à mesure que les effets des hausses de prix ponctuelles s'atténuent (FMI).
L'archipel des Palaos a l'un des niveaux de vie les plus élevés du Pacifique. La population bénéficie d'un revenu par habitant environ deux fois supérieur à celui des Philippines et bien plus élevé que celui de la Micronésie (15 572 USD en 2022 selon la Banque mondiale). Environ 70 % de la population des Palaos réside à Koror, le centre de l'industrie touristique. Le taux de chômage est très faible (1,7 % selon les statistiques gouvernementales). Les principaux défis du pays sont de renforcer sa résilience et d'assurer sa croissance à moyen terme.
| Indicateurs de croissance | 2023 (E) | 2024 (E) | 2025 (E) | 2026 (E) | 2027 (E) |
| PIB (milliards USD) | 0,28 | 0,32 | 0,35 | 0,38 | 0,40 |
| PIB (croissance annuelle en %, prix constant) | 0,9 | 8,1 | 8,5 | 6,1 | 2,3 |
| PIB par habitant (USD) | 16.014 | 17.978 | 20.088 | 21.808 | 22.830 |
| Endettement de l'Etat (en % du PIB) | 80,9 | 78,0 | 66,6 | 57,2 | 50,3 |
| Taux d'inflation (%) | 12,4 | 4,0 | 2,8 | 2,8 | 2,5 |
| Balance des transactions courantes (milliards USD) | -0,15 | -0,10 | -0,09 | -0,07 | -0,07 |
| Balance des transactions courantes (en % du PIB) | -51,8 | -30,9 | -24,9 | -18,5 | -17,0 |
Source : FMI - World Economic Outlook Database , October 2021
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