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La conjoncture économique

Le Pakistan a connu une croissance régulière depuis 2013, à la suite d'un accord de facilité de crédit avec le FMI. Toutefois, la croissance économique s'est ralentie ces dernières années en raison des mesures prises par les autorités pour remédier aux déséquilibres macroéconomiques et est devenue négative à la suite de la pandémie de COVID-19. Le Pakistan a été confronté à une crise économique au début de l'exercice 24, avec des risques de défaillance de la dette, une instabilité politique et des pressions inflationnistes. Le contrôle des importations et les mesures de sortie de capitaux ont perturbé les chaînes d'approvisionnement. Depuis, la situation s'est améliorée. L'accord de confirmation conclu avec le FMI en juillet 2023 a permis de rétablir la flexibilité du taux de change, d'assouplir les contrôles à l'importation et d'introduire des mesures budgétaires. L'incertitude politique s'est atténuée et la forte croissance agricole a aidé l'économie à se redresser. Après une contraction de 0,2 % en glissement annuel au cours de l'exercice 23, la croissance du PIB réel au coût des facteurs a atteint 2,4 % au cours de l'exercice 24. La reprise devrait se poursuivre, avec une croissance prévue de 2,8 % pour l'exercice 25, soutenue par les importations d'intrants, l'atténuation des perturbations de la chaîne d'approvisionnement et la baisse de l'inflation. Toutefois, la croissance restera inférieure à son potentiel en raison d'une politique macroéconomique stricte, d'une inflation élevée et d'une incertitude politique persistante (données de la Banque mondiale).

En ce qui concerne les finances publiques, le déficit budgétaire s'est réduit de 0,9 point de pourcentage pour atteindre 6,8 % du PIB au cours de l'exercice 24, en raison d'un resserrement budgétaire. L'augmentation des impôts directs et de la taxe sur le développement pétrolier a accru les recettes, dépassant les dépenses hors intérêts, ce qui a permis de dégager un excédent primaire de 0,9 % du PIB. Cependant, l'augmentation des dépenses d'intérêt a évincé l'investissement public. Alors que les dépenses de protection sociale ont augmenté, les dépenses de développement ont diminué, ce qui a affaibli les services sociaux et retardé les progrès dans la réduction des taux élevés de retard de croissance et de pauvreté éducative. Selon les prévisions de la Banque mondiale, le déficit budgétaire devrait atteindre 7,6 % du PIB au cours de l'exercice 25 en raison de l'augmentation des paiements d'intérêts, mais il devrait se réduire progressivement grâce au resserrement budgétaire et à la diminution des paiements d'intérêts. Le ratio dette/PIB du Pakistan est tombé à son niveau le plus bas depuis plus de six ans, atteignant 65,7 % en septembre 2024. La Banque d'État du Pakistan (SBP) a indiqué que la dette publique totale du gouvernement fédéral s'élevait à 69 570 milliards de roupies en septembre 2024. Cette diminution est le signe d'une évolution positive de la santé budgétaire du Pakistan, qui s'efforce de gérer ses finances publiques et de réduire sa dépendance à l'égard des emprunts extérieurs. L'inflation globale s'est ralentie pour atteindre une moyenne de 23,4 % au cours de l'exercice 24, contre 29,2 % au cours de l'exercice 23, sous l'effet d'effets de base élevés, de l'appréciation de la monnaie et du ralentissement de l'inflation des denrées alimentaires. Avec le maintien d'effets de base élevés et la baisse des prix des produits de base, l'inflation devrait diminuer pour atteindre 11,1 % au cours de l'exercice 25, même si elle restera élevée en raison de la hausse des prix intérieurs de l'énergie, des opérations d'open market expansionnistes et des nouvelles mesures fiscales.

Le taux de chômage au Pakistan est de 6,3 %, avec 4,51 millions de chômeurs, selon l'étude économique 2023-24. La population active s'élève à 71,76 millions de personnes, dont 48,5 millions dans les zones rurales et 23,2 millions dans les zones urbaines. Sur les 67,25 millions de personnes employées, 45,7 millions sont des travailleurs ruraux et 21,5 millions des travailleurs urbains. Le taux de chômage des jeunes est le plus élevé (11,1 %), avec 10,0 % pour les hommes et 14,4 % pour les femmes. Le taux de chômage des 25-34 ans est de 7,3 %, avec 5,4 % pour les hommes et 13,3 % pour les femmes. Le taux de chômage des femmes est nettement plus élevé, en particulier chez les jeunes. Le niveau de sous-emploi reste très élevé et une grande partie de l'économie est informelle. Si le taux de pauvreté a baissé de 40 % au cours des deux dernières décennies, il reste élevé : en se basant sur le taux de pauvreté de la tranche inférieure des revenus moyens, soit 3,65 USD par jour, la Banque mondiale a calculé que le taux de pauvreté du Pakistan s'élevait à environ 40,5 % à la fin de l'année fiscale 24. Le pays a un faible PIB par habitant (PPA), estimé à 6 715 USD en 2024 par le FMI.

 
Indicateurs de croissance 20232024 (E)2025 (E)2026 (E)2027 (E)
PIB (milliards USD) 337,46374,600,000,000,00
PIB (croissance annuelle en %, prix constant) -0,22,43,04,04,1
PIB par habitant (USD) 1.4581.588000
Endettement de l'Etat (en % du PIB) 77,369,271,469,867,4
Taux d'inflation (%) 29,223,49,57,86,5
Taux de chômage (% de la population active) 8,58,07,56,55,5
Balance des transactions courantes (milliards USD) -3,28-0,670,000,000,00
Balance des transactions courantes (en % du PIB) -1,0-0,2-0,9-0,9-0,8

Source : FMI - World Economic Outlook Database , October 2021

Risque pays

Consultez l'analyse risque pays proposée par la Coface.

 

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Les principaux secteurs économiques

Le secteur agricole est très important pour l'économie pakistanaise : il représente 23,3 % du PIB et emploie 36,1 % de la population active, ce qui en fait la principale source de recettes en devises. Le blé, le riz, le coton, la canne à sucre, les fruits, les légumes et le tabac figurent parmi les principales cultures. L'élevage bovin reste important, le pays faisant partie des dix premiers producteurs mondiaux de viande bovine. Le Pakistan est le sixième producteur mondial de coton et possède d'abondantes ressources naturelles, principalement du cuivre, du pétrole et du gaz. Selon les chiffres du ministère des finances, le secteur agricole pakistanais a connu une croissance de 6,25 % en 2023-24. La production végétale a augmenté de 11,03 %, tandis que le bétail a connu une croissance régulière de 3,89 %. La sylviculture a ralenti, passant de 16,63 % l'année précédente à 3,05 %, et la pêche a connu une modeste augmentation de 0,81 %.

Le secteur industriel contribue à hauteur de 20,7 % au PIB et emploie 25,6 % de la population. Les principales industries sont la production textile, le raffinage du pétrole, la transformation des métaux et la production de ciment et d'engrais. L'industrie pakistanaise du textile et de l'habillement est le secteur le plus important, contribuant à 65 % des exportations de marchandises et employant 45 % de la main-d'œuvre. Le coton et les produits à base de coton représentent 61 % des recettes d'exportation (PRGMEA). Le transport maritime est également une activité importante ; toutefois, le marché est dominé par des compagnies maritimes étrangères et par l'entreprise publique Pakistan National Shipping Corporation (PNSC). Le secteur manufacturier représente 14 % du PIB, les grandes entreprises manufacturières représentant les trois quarts du total. Le secteur industriel pakistanais a progressé de 1,21 % au cours de l'exercice 2024, après une contraction de 3,74 % l'année précédente (données du ministère des finances).

Le secteur tertiaire représente 50,8 % du PIB et emploie plus d'un tiers de la main-d'œuvre (38,3 %). Les principaux sous-secteurs sont le commerce de gros et de détail (30,8 % du total des services et 17,8 % du PIB pour l'exercice 2024), le transport et l'entreposage (18,2 % et 10,5 %, respectivement) et l'immobilier (10,1 % et 5,8 %). Selon le ministère des finances, le secteur des services a progressé de 1,2 % au cours de l'année fiscale 2024, grâce à des gains dans l'éducation, la santé, l'action sociale et d'autres services privés. Au cours de l'exercice 2024, le secteur du commerce de gros et de détail a progressé de 0,32 %, se remettant des pertes antérieures dues à la faiblesse de la production agricole et manufacturière, l'augmentation de la production agricole étant un facteur clé. Le secteur des transports et de l'entreposage a augmenté de 1,19 %, grâce à la croissance des chemins de fer (9,73 %) et du transport maritime (8,01 %), tandis que le transport routier a progressé de 1,15 %, malgré les difficultés rencontrées par le secteur automobile. Le transport aérien a diminué de 6,44% en raison d'un déflateur élevé. Le secteur de l'information et de la communication s'est contracté de 3,02 %, principalement en raison de la baisse des revenus des télécommunications et d'un déflateur plus élevé. Le secteur de la finance et de l'assurance est resté négatif, affecté par un déflateur élevé et une baisse de la production d'assurance. L'administration publique et la sécurité sociale ont connu une baisse de 5,25 %. L'éducation a progressé de 10,30%, tandis que la santé humaine et l'action sociale ont augmenté de 6,80%. Les autres services privés ont augmenté de 3,58 %, avec de bonnes performances dans les services professionnels et techniques.

 
Répartition de l'activité économique par secteur Agriculture Industrie Services
Emploi par secteur (en % de l'emploi total) 36,1 25,6 38,3
Valeur ajoutée (en % du PIB) 23,3 20,7 50,8
Valeur ajoutée (croissance annuelle en %) 2,2 -3,7 -0,0

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

 
Indicateurs monétaires 20162017201820192020
Roupie pakistanaise (PKR) - Taux de change annuel moyen pour 1 USD 104,77105,46121,82136,50158,24

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

 

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Commerce extérieur

Malgré les difficultés économiques et politiques, le Pakistan a pris des mesures pour libéraliser son cadre commercial et d'investissement dans le cadre des engagements pris auprès de l'OMC, du FMI et de la Banque mondiale. Néanmoins, la part du commerce extérieur dans le PIB pakistanais reste faible, à 29 % (Banque mondiale, dernières données disponibles). Les produits textiles représentent de loin la plus grande part des exportations (environ 60 %, comprenant principalement le lin, les vêtements et le coton, ce qui fait du pays le 7e exportateur mondial de textile), suivis par le riz (environ 6 millions de tonnes exportées au cours de l'exercice 2024). En ce qui concerne les importations, les postes les plus importants sont les huiles et gaz de pétrole, l'huile de palme, les téléphones et le charbon (Comtrade).

Les États-Unis sont la première destination des exportations pakistanaises (17,4 % en 2023, principalement du textile), devant la Chine (9,5 %), le Royaume-Uni (6,9 %), l'Allemagne (5,3 %) et les Pays-Bas (5 %). A l'inverse, la Chine est de loin le premier fournisseur de biens du Pakistan (23,4%), suivie par les Emirats Arabes Unis (9,6%), l'Arabie Saoudite (8,9%), l'Indonésie (7%), le Qatar (6,6%), et le Koweït (3,8% - données Comtrade).

La structure commerciale du Pakistan est structurellement déficitaire et s'est aggravée ces dernières années : en 2023, les importations de biens ont chuté de 28,6 % pour atteindre 50,5 milliards USD, tandis que les exportations ont perdu 7,8 %, pour un total de 28,5 milliards USD. En ce qui concerne le commerce des services, les importations ont atteint 9,6 milliards d'USD, tandis que les exportations se sont élevées à 7,5 milliards d'USD. Pour la même année, la Banque mondiale a estimé le déficit commercial du pays à 7,6 % du PIB (contre 12 % un an plus tôt). Selon les chiffres préliminaires du Bureau des statistiques du Pakistan, les exportations ont augmenté de 10,52 % au cours du premier semestre de l'exercice 2024-25, atteignant 16,561 milliards USD, contre 14,985 milliards USD au cours de la même période de l'année précédente. Les importations ont augmenté de 6,11 %, passant de 26,137 milliards USD à 27,733 milliards USD au cours de la même période.

 
Valeurs du commerce extérieur 20192020202120222023
Importations de biens (millions USD) 50.33245.83772.48970.78150.500
Exportations de biens (millions USD) 23.32921.97928.31930.90128.488
Importations de services (millions USD) 10.2957.98510.58710.7309.601
Exportations de services (millions USD) 5.8705.3926.5447.4947.499

Source : Organisation mondiale du commerce (OMC) ; dernières données disponibles

Indicateurs du commerce extérieur 20192020202120222023
Commerce extérieur (en % du PIB) 28,926,727,033,028,6
Balance commerciale (hors services) (millions USD) -22.881-22.172-36.859-34.407-19.497
Balance commerciale (services inclus) (millions USD) -27.306-24.765-40.902-37.627-21.646
Importations de biens et services (croissance annuelle en %) 7,6-5,114,511,01,8
Exportations des biens et services (croissance annuelle en %) 13,21,56,55,93,2
Importations de biens et services (en % du PIB) 19,517,418,022,518,1
Exportations des biens et services (en % du PIB) 9,49,39,110,510,5

Source : Banque mondiale ; dernières données disponibles

Prévisions du commerce extérieur 20242025 (e)2026 (e)2027 (e)2028 (e)
Volume des exportations de biens et services (variation annuelle en %) 20,93,87,06,36,6
Volume des importations de biens et services (variation annuelle en %) 6,67,96,35,95,5

Source : IMF, World Economic Outlook ; Latest available data

Note : (e) Donnée estimée

 
La coopération économique internationale

Le Pakistan n'appartient à aucune Union douanière.

Il est membre de l' Association de l'Asie du Sud-Est pour la Coopération régionale (SAARC)

Le Pakistan a signé des traités d'investissement bilatéraux avec près de 40 pays. Il a aussi signé des "accords sur la double imposition" avec près de 50 pays.

Le pays a signé un accord commercial avec 21 autres pays dans le cadre du cycle de São Paulo du Système global de préférences commerciales entre pays en développement (SGPC).

Pour plus de détails, rendez-vous sur:
 

Principaux pays partenaires

Principaux clients
(% des exportations)
2023
Etats-Unis 17,4%
Chine 9,5%
Royaume Uni 6,9%
Allemagne 5,3%
Pays-Bas 5,0%
Voir plus de pays 55,9%
Principaux fournisseurs
(% des importations)
2023
Chine 23,4%
Emirats Arabes Unis 9,6%
Arabie saoudite 8,9%
Indonésie 7,0%
Qatar 6,6%
Voir plus de pays 44,4%

Source : Comtrade, dernières données disponibles

 

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Le contexte politique

Les chefs de gouvernement
Président : Asif Ali ZARDARI (depuis le 10 mars 2024)
Premier ministre : Shahbaz SHARIF (depuis le 3 mars 2024)
Les prochaines élections
Présidentielle : 2029
Sénat : Mars 2027
Assemblée nationale : Février 2029
Les principaux partis politiques
Le Pakistan a un système multipartite dans lequel aucun parti n'a de chance d'accéder seul au pouvoir, et les partis travaillent les uns avec les autres pour former des gouvernements de coalition afin de diriger l'Assemblée nationale. Les alliances politiques au Pakistan changent très fréquemment. Les principaux partis politiques du pays sont les suivants :

- Pakistan Muslim League (Nawaz PML-N) : centre-droit, conservateur libéral
Pakistan Tehreek-e-Insaf (PTI) : centre-gauche, démocratie islamique, principal parti d'opposition
Muttahida Qaumi Movement (MQM) : libéral autoproclamé
- Parti du peuple pakistanais (PPP) : parti politique traditionnel issu du Pakistan People's Party.
- Sunni Ittehad Council (SIC) : droite, alliance politique de partis politiques islamiques et de partis religieux barelvi.
- Grand Democratic Alliance (GDA) : coalition politique régionale de sept partis politiques basés dans le Sindh.
Jamiat Ulema-e-Islam (JUI-F) : extrême droite.
- Istehkam-e-Pakistan Party (IPP) : parti dérivé du PTI
- Pakistan Muslim League (PMLQ) : centre-droit
- Sunni Ittehad Council (SIC) : alliance politique de droite de partis politiques islamiques et de partis religieux barelvi
- Muttahida Majlis-e-Amal (MMA) : extrême droite
Jamaat-e Islami Pakistan (JI) : extrême droite
- Awami National Party (ANP) : socialisme démocratique
- Parti Pak Sarzameen (PSP)
Awami Workers Party (AWP) : gauche
Tehreek-e-Labbaik Pakistan (TLP) : extrême droite.
Le pouvoir exécutif
Le président est le chef de l'État et est élu par un collège électoral composé des membres du Sénat, de l'Assemblée nationale et des assemblées provinciales, pour un mandat de cinq ans. Le président est le commandant en chef des forces armées. Le président est censé avoir un rôle essentiellement cérémoniel ; toutefois, les présidents issus de l'armée ont joué un rôle influent dans la politique générale tout au long de l'histoire du Pakistan. Le Premier ministre est élu par la chambre basse du Parlement pour un mandat de cinq ans. Le Premier ministre est le chef du gouvernement et jouit de pouvoirs exécutifs qui comprennent l'application de la loi et la gestion des affaires courantes du pays. Le conseil des ministres (cabinet) est nommé par le président sur avis du premier ministre.
Le pouvoir législatif
Le Pakistan dispose d'un corps législatif bicaméral, composé du Sénat (chambre haute) et de l'Assemblée nationale (chambre basse). Le Sénat compte 100 sièges, dont les membres sont élus indirectement par les assemblées provinciales et d'autres collèges électoraux pour un mandat de six ans, avec des élections organisées tous les trois ans pour la moitié des sièges. L'Assemblée nationale compte 342 sièges, dont 272 sont élus directement dans des circonscriptions uninominales à la majorité simple, tandis que les 70 sièges restants - 60 réservés aux femmes et 10 aux non-musulmans - sont attribués à la représentation proportionnelle entre les partis ayant obtenu plus de 5 % des voix.

Le président peut être mis en accusation et démis de ses fonctions par un vote à la majorité des deux tiers lors d'une session conjointe des deux chambres du Parlement. Le président a le pouvoir de dissoudre l'Assemblée nationale, mais ce pouvoir est exercé sur l'avis du Premier ministre. Le président n'a pas le pouvoir de révoquer unilatéralement le premier ministre, qui ne peut être démis de ses fonctions que par un vote de défiance de l'Assemblée nationale. Le Premier ministre, en tant que chef du gouvernement, ne peut pas dissoudre le Parlement de manière indépendante, mais il peut recommander sa dissolution au Président.
 

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