La conjoncture économique
Le ralentissement économique de la Norvège est resté limité par rapport à la plupart des pays européens, et le pays a enregistré une croissance de 3,3 % du PIB en 2022 grâce à la vigueur des exportations. Néanmoins, tout au long de l'année 2023, la croissance économique s'est ralentie pour atteindre environ 2,3 %, sous l'influence de la persistance d'une inflation élevée et de l'escalade des taux d'intérêt, qui ont exercé une pression sur la demande intérieure. L'augmentation du coût de la vie a entraîné un affaiblissement du secteur de la consommation privée et l'investissement dans le logement a connu une baisse substantielle, imputable à des coûts de construction élevés et à une diminution de la croissance des prix de l'immobilier. Le rythme de croissance des investissements des entreprises s'est également ralenti. Le FMI prévoit une nouvelle décélération en 2024 (1,5 %) et 2025 (1,2 %).
Les finances publiques de la Norvège sont saines. La dette publique brute n'a pas augmenté de manière substantielle à la suite de la crise de Covid-19, contrairement au reste de l'Europe, en dépit du soutien monétaire public et d'un vaste programme de prêts aux banques. En 2023, le ratio dette/PIB était estimé à 37,4 %, contre 37,1 % un an plus tôt (FMI). Le ratio devrait suivre une tendance à la baisse au cours de la période de prévision, pour s'établir à environ 36,2 % (FMI). Selon les dernières estimations de l'OCDE, l'excédent budgétaire global de la Norvège, y compris les recettes pétrolières, s'élevait à 26 % du PIB en 2023. Le gouvernement estime le déficit budgétaire structurel non pétrolier à 9,9 % du PIB tendanciel continental en 2023, avec une augmentation à 10,3 % en 2024. Le projet de budget 2024 propose une augmentation de 0,4 % des dépenses liées aux recettes pétrolières, ce qui implique des transferts du fonds pétrolier vers le budget, par rapport au PIB tendanciel continental. L'inflation globale était sur une trajectoire descendante en 2023 (à 5,8 % selon le FMI), principalement en raison de la réduction des prix de l'électricité, et devrait continuer à diminuer. Toutefois, l'inflation sous-jacente devrait diminuer à un rythme plus lent, car elle est influencée par les pressions salariales et l'impact différé de l'affaiblissement de la monnaie norvégienne. Pour cette année et l'année prochaine, l'inflation devrait atteindre respectivement 3,7 % et 2,6 %.
La Norvège est un pays riche, dont le PIB par habitant est l'un des plus élevés au monde (82 236 USD PPA en 2023 selon le FMI). Le pays figure également en tête du classement de l'indice de développement humain des Nations unies. Le taux de chômage s'élevait à 3,6 % en 2023 et le marché du travail restait tendu. Le taux de chômage devrait augmenter avec le ralentissement de l'activité économique, mais rester proche de son niveau d'avant la pandémie (3,8 % sur l'horizon de prévision - FMI), tandis qu'un marché du travail toujours tendu devrait maintenir une forte croissance des salaires.
| Indicateurs de croissance | 2022 | 2023 (E) | 2024 (E) | 2025 (E) | 2026 (E) |
| PIB (milliards USD) | 593,73 | 485,51 | 526,95 | 554,78 | 564,34 |
| PIB (croissance annuelle en %, prix constant) | 3,0 | 0,5 | 1,5 | 1,9 | 1,7 |
| PIB par habitant (USD) | 108.439 | 87.739 | 94.660 | 99.064 | 100.171 |
| Solde des finances publiques (en % du PIB) | -9,5 | -9,6 | -10,1 | -10,3 | -10,2 |
| Endettement de l'Etat (en % du PIB) | 36,3 | 41,8 | 38,0 | 35,5 | 34,3 |
| Taux d'inflation (%) | 5,8 | 5,5 | 3,3 | 2,6 | 2,0 |
| Taux de chômage (% de la population active) | 3,3 | 3,6 | 3,8 | 3,8 | 3,8 |
| Balance des transactions courantes (milliards USD) | 179,10 | 86,06 | 102,59 | 114,69 | 105,07 |
| Balance des transactions courantes (en % du PIB) | 30,2 | 17,7 | 19,5 | 20,7 | 18,6 |
Source : FMI - World Economic Outlook Database , October 2021
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