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La conjoncture économique

Le Mexique fait partie des 15 plus grandes économies du monde et est la deuxième économie d'Amérique latine. Le pays est très dépendant des États-Unis, son principal partenaire commercial et la destination de près de 80 % de ses exportations. Selon le FMI, le PIB a augmenté d'environ 3,2 % en 2023, grâce à un secteur des services robuste (en particulier dans le commerce de détail), à un marché de l'emploi résilient, aux envois de fonds des expatriés aux États-Unis et à l'augmentation de la masse salariale. Les perspectives du FMI prévoient une expansion de 2,1 % cette année et une croissance de 1,5 % en 2025. La consommation privée devrait jouer un rôle central, soutenue par un faible taux de chômage et des salaires réels en hausse. L'investissement privé devrait s'améliorer progressivement en raison du déplacement de l'activité manufacturière vers le Mexique. Bien que les exportations puissent être entravées par le ralentissement de la croissance chez les principaux partenaires commerciaux, l'économie devrait bénéficier de sa profonde intégration dans les chaînes de valeur manufacturières et de la tendance à la délocalisation.

En 2023, le gouvernement mexicain a maintenu une politique budgétaire prudente, le déficit budgétaire restant inchangé par rapport à l'année précédente, à 4,2 % du PIB, malgré l'augmentation des paiements d'intérêts, l'augmentation des allocations pour les programmes prioritaires et la diminution des recettes provenant des taxes pétrolières. Le FMI s'attend à ce que le déficit augmente pour atteindre 5,8 % en 2024, en raison de l'augmentation des allocations budgétaires pour les dépenses sociales, notamment pour les pensions universelles non contributives, et des investissements substantiels dans des projets d'infrastructure clés dans la région du sud. Le creusement du déficit devrait contribuer à l'augmentation de la dette des administrations publiques par rapport au PIB, qui passera de 52,7 % l'année dernière à 54,7 % en 2024, en raison également de taux d'intérêt réels élevés et d'une orientation politique procyclique. L'inflation globale a continué à baisser tout au long de l'année 2023, s'établissant en moyenne à 5,5 %, bien que les pressions soient particulièrement fortes dans le secteur des services. L'inflation globale annuelle et l'inflation sous-jacente devraient diminuer progressivement et atteindre l'objectif de 3 % d'ici la fin de 2025.

Le marché du travail s'est redressé depuis la pandémie. En 2023, le taux de chômage au Mexique est tombé à 2,9 %, mais il devrait augmenter à 3,1 % cette année et à 3,4 % en 2025 (FMI). À ce jour, on estime que le secteur informel représente encore environ 60 % de l'emploi (OCSE). Les principaux défis qui restent à relever sont la forte dépendance à l'égard de l'économie américaine, les taux de criminalité élevés et croissants, l'inégalité des revenus, l'affaiblissement des infrastructures et de l'éducation, et des décennies de sous-investissement dans le secteur pétrolier.

 
Indicateurs de croissance 2023 (E)2024 (E)2025 (E)2026 (E)2027 (E)
PIB (milliards USD) 1.788,821.848,131.817,821.905,281.994,12
PIB (croissance annuelle en %, prix constant) 3,21,51,42,02,3
PIB par habitant (USD) 13.64113.97213.63014.17514.729
Solde des finances publiques (en % du PIB) -4,5-6,2-3,6-2,7-2,7
Endettement de l'Etat (en % du PIB) 53,157,757,957,857,9
Taux d'inflation (%) 5,54,73,83,03,0
Taux de chômage (% de la population active) 2,83,03,33,43,5
Balance des transactions courantes (milliards USD) -5,48-13,70-15,50-19,48-20,32
Balance des transactions courantes (en % du PIB) -0,3-0,7-0,9-1,0-1,0

Source : FMI - World Economic Outlook Database , October 2021

Risque pays

Consultez l'analyse risque pays proposée par la Coface.

 

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Les principaux secteurs économiques

L'économie mexicaine est diversifiée et comprend des industries de haute technologie, la production de pétrole, l'exploitation de minerais et l'industrie manufacturière. Selon les dernières données de la Banque mondiale, l'agriculture représente 4 % du PIB du Mexique et emploie 12 % de la population active du pays. Le Mexique est la septième puissance agricole mondiale et compte parmi les plus grands producteurs de café, de sucre, de maïs, d'oranges, d'avocats et de citrons verts. L'élevage et la pêche sont également des activités importantes de l'industrie alimentaire. Le Mexique est également le quatrième producteur mondial de bière et son premier exportateur. Le secteur agricole souffre de sécheresses occasionnelles (2023 étant l'année la plus sèche depuis 1957) et d'autres problèmes liés au climat.

L'industrie emploie 26 % de la main-d'œuvre mexicaine et représente 33,6 % du PIB, selon la Banque mondiale. Le Mexique est l'un des principaux producteurs mondiaux de nombreux minéraux, dont l'argent, la fluorine, le zinc et le mercure. En outre, les réserves de pétrole et de gaz constituent l'un des biens les plus précieux du pays. Le secteur aérospatial a connu une forte croissance, grâce au développement d'un cluster à Queretaro et à la présence de près de 190 entreprises, dont Bombardier, Goodrich, le groupe Safran et Honeywell, qui emploient ensemble 30 000 personnes. Le Mexique est également l'un des dix plus grands producteurs de voitures au monde et, grâce à d'importants investissements immobiliers, le secteur de la construction est dynamique. On estime que le secteur manufacturier représente à lui seul 21 % du PIB. Selon les chiffres officiels, la production industrielle a augmenté de 3,9 % en glissement annuel au cours des dix premiers mois de 2023.

Le secteur des services constitue 57,6 % du PIB et emploie 62 % de la population active. Les secteurs de la haute technologie, de l'information et du développement de logiciels connaissent un véritable élan, porté par la qualité de la main-d'œuvre, les clusters et les faibles coûts d'exploitation qui favorisent la création de centres d'appels. Les services médicaux et le tourisme connaissent une croissance régulière depuis quelques années, principalement en raison des coûts de service moins élevés que dans d'autres pays occidentaux. Bien que le secteur des services ait été le plus durement touché par la pandémie, il s'est nettement redressé au cours des deux dernières années. Le tourisme est un secteur vital pour l'économie mexicaine, le nombre de visiteurs étrangers ayant augmenté de 11 % jusqu'en octobre 2023 par rapport à l'année précédente (données INEGI). Pour l'ensemble de l'année 2022, le PIB touristique s'est élevé à 2 372 556 millions MXN, soit 8,5 % du PIB national.

 
Répartition de l'activité économique par secteur Agriculture Industrie Services
Emploi par secteur (en % de l'emploi total) 12,3 25,6 62,0
Valeur ajoutée (en % du PIB) 4,1 32,1 58,8
Valeur ajoutée (croissance annuelle en %) 2,8 3,3 2,8

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

 
Indicateurs monétaires 20162017201820192020
Peso mexicain (MXN) - Taux de change annuel moyen pour 1 USD 18,6618,9319,2419,3021,49

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

 

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Commerce extérieur

Le Mexique est très ouvert au commerce extérieur, qui représentait 88% de son PIB en 2022 (Banque mondiale, dernières données disponibles). Le pays exporte principalement des voitures (8,1 %), des machines automatiques de traitement de l'information (7,4 %), des pièces détachées pour véhicules (6,6 %), des véhicules pour le transport de marchandises (5,7 %) et des huiles de pétrole (5,5 %). En ce qui concerne les importations, le Mexique achète principalement des huiles de pétrole (6,9 %), des pièces et accessoires pour véhicules à moteur (4,9 %), des circuits intégrés électroniques (4,4 %), du gaz de pétrole (2,9 %) et des appareils téléphoniques (2,7 % - données Comtrade).
 
Le Mexique est fortement dépendant des relations commerciales avec son principal partenaire commercial, les États-Unis, qui représentent plus des trois quarts des exportations du pays (78,1 % en 2022). Les autres destinations des exportations mexicaines sont le Canada (2,7 %), la Chine (1,9 %), l'Allemagne (1,4 %), le Brésil et le Japon (0,9 % chacun). En ce qui concerne les importations, les principales origines sont les États-Unis (43,8 %), la Chine (19,6 %), la Corée du Sud (3,7 %), l'Allemagne (3,1 %) et le Japon (3 % - données INEGI). Le Mexique a signé une douzaine d'accords de libre-échange avec une quarantaine de pays différents. Parmi les autres avantages commerciaux du Mexique figurent l'accord États-Unis-Mexique-Canada (qui remplacera l'ALENA en 2020), son accord de libre-échange avec l'Union européenne depuis 2000, un accord commercial avec le Japon depuis 2005 et la fondation en 2012 de l'Alliance du Pacifique avec la Colombie, le Chili et le Pérou.

La balance commerciale du pays est structurellement négative. En 2022, les exportations de biens ont atteint 578,1 milliards USD contre 626,3 milliards USD d'importations (respectivement -7,6% et +19,8%). En ce qui concerne les services, les exportations s'élevaient à 36 milliards USD (+32,7%, principalement en raison de la performance positive du secteur du tourisme), tandis que les importations totalisaient 46,8 milliards USD (+20,8% en glissement annuel). Selon les données préliminaires de l'INEGI, les exportations de marchandises s'élevaient à 577,7 milliards USD en 2023, contre 604,6 milliards USD d'importations.

 
Valeurs du commerce extérieur 20192020202120222023
Importations de biens (millions USD) 467.118393.278522.455626.324621.476
Exportations de biens (millions USD) 460.604417.171494.949577.735593.012
Importations de services (millions USD) 39.61941.72452.96563.28969.545
Exportations de services (millions USD) 31.71726.25237.94548.07552.158

Source : Organisation mondiale du commerce (OMC) ; dernières données disponibles

Indicateurs du commerce extérieur 20182019202020212022
Commerce extérieur (en % du PIB) 80,677,976,983,989,5
Balance commerciale (hors services) (millions USD) -13.7685.16834.151-10.730-27.078
Balance commerciale (services inclus) (millions USD) -26.654-5.12918.679-25.750-42.292
Importations de biens et services (croissance annuelle en %) 6,4-0,7-13,715,68,9
Exportations des biens et services (croissance annuelle en %) 6,01,5-7,37,17,5
Importations de biens et services (en % du PIB) 41,339,137,442,846,1
Exportations des biens et services (en % du PIB) 39,338,839,541,143,4

Source : Banque mondiale ; dernières données disponibles

Prévisions du commerce extérieur 20242025 (e)2026 (e)2027 (e)2028 (e)
Volume des exportations de biens et services (variation annuelle en %) -0,53,32,53,53,5
Volume des importations de biens et services (variation annuelle en %) 1,12,43,23,33,1

Source : IMF, World Economic Outlook ; Latest available data

Note : (e) Donnée estimée

 
La coopération économique internationale
Le Mexique est membre des organisations économiques internationales suivantes : FMI, Accord de libre-échange nord-américain (ALENA), OCDE, Coopération économique Asie-Pacifique (APEC), CCI, G-3, G-15, G-20, G-24, OMC, entre autres. Pour la liste complète des organisations économiques et autres organisations internationales auxquelles participe le Mexique, cliquez ici. L'adhésion du Mexique à des organisations internationales est également indiquée ici.
Free Trade Agreements
La liste complète et actualisée des accords de libre-échange signés par le Mexique peut être consultée ici.
 

Principaux pays partenaires

Principaux clients
(% des exportations)
2023
Etats-Unis 79,6%
Canada 3,0%
Chine 1,5%
Allemagne 1,5%
Brésil 0,7%
Voir plus de pays 13,6%
Principaux fournisseurs
(% des importations)
2023
Etats-Unis 42,8%
Chine 19,1%
Allemagne 3,5%
Japon 3,4%
Corée du sud 3,3%
Voir plus de pays 27,9%

Source : Comtrade, dernières données disponibles

 

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Le contexte politique

Les chefs de gouvernement
Président et chef du gouvernement : Claudia Sheinbaum Pardo (depuis le 1er Octobre 2024)
Les prochaines élections
Présidentielle : 2030
Chambre des députés : 2027
Sénat : 2030
Le contexte politique actuel
Des élections générales ont eu lieu au Mexique le 2 juin 2024. Les électeurs ont élu un nouveau président pour un mandat de six ans, les 500 membres de la Chambre des députés et les 128 membres du Sénat de la République. Claudia Sheinbaum, membre du parti politique de gauche Morena, était largement considérée par son parti comme la principale candidate à la succession du président Andrés Manuel López Obrador et a finalement obtenu l'investiture de la coalition au pouvoir, Sigamos Haciendo Historia. Xóchitl Gálvez est devenu le favori de Fuerza y Corazón por México à la suite d'un regain de popularité dû aux critiques de López Obrador. Le Mouvement des citoyens, seul parti national sans coalition, a désigné Jorge Máynez. Mme Sheinbaum a remporté l'élection présidentielle avec une marge écrasante de plus de 33 points, devenant ainsi la première femme à être élue présidente du Mexique. Lors des élections législatives, la coalition Sigamos Haciendo Historia a obtenu une supermajorité à la Chambre des députés. Il manquait trois sièges à la coalition pour obtenir la supermajorité au Sénat, mais les défections des deux sénateurs élus pour le PRD le 28 août ont ramené ce déficit à un seul.
En ce qui concerne les affaires étrangères, les relations entre les États-Unis et le Mexique ont montré des signes de tension tout au long de l'année, en particulier après l'élection de Donald Trump, qui a toujours eu une position stricte à l'égard du pays frontalier en ce qui concerne la sécurité des frontières, l'immigration, le commerce, les droits de douane et le trafic de stupéfiants. En janvier 2025, le Mexique a refusé la demande des États-Unis d'autoriser un avion militaire expulsant des migrants à atterrir dans le pays, quelques jours après l'entrée en fonction de Trump.
Les principaux partis politiques
Le Mexique est doté d'un système multipartite. Dans le cadre de la transition vers le pluralisme démocratique, le centre du pouvoir politique s'est déplacé de l'exécutif vers le législatif et les gouvernements locaux. Les principaux partis politiques du pays sont les suivants

- Mouvement de régénération nationale (MORENA) : centre-gauche à gauche, anti-néolibéralisme, nationalisme de gauche, populisme. En 2025, c'est le plus grand parti politique du parlement mexicain.
- Parti d'action nationale (PAN) : centre-droit à droite, libéral-conservateur, chrétien-démocrate. C'est le principal parti d'opposition
- Parti vert écologiste du Mexique (PVEM) : centre-droit, écologiste, conservateur.
- Parti travailliste (PT) : gauche, social-démocrate, travailliste, nationaliste de gauche.
- Parti révolutionnaire institutionnel (PRI) : centre à centre-gauche, plus ancien parti politique du pays, constitutionnaliste, technocrate, conservateur social, parti de la grande tente.
- Mouvement des citoyens (MC) : centre-gauche, social-démocrate, progressiste.
Le pouvoir exécutif
Au Mexique, comme le prévoit la Constitution, le pouvoir exécutif est confié au Président des États-Unis du Mexique, qui est à la fois le chef de l'État et le chef du gouvernement, ainsi que le commandant suprême des forces armées. Le président est élu au suffrage universel pour un mandat unique de six ans, appelé sexenio, et la réélection est interdite. En tant que chef de l'exécutif, le président a le pouvoir de nommer le cabinet, bien que certaines nominations clés, comme celles du procureur général et des postes diplomatiques, requièrent l'approbation du Sénat.
Le pouvoir législatif
Le pouvoir législatif du Mexique est exercé par le Congrès de l'Union, qui est bicaméral et se compose de la Chambre des députés et du Sénat de la République. La Chambre des députés est composée de 500 membres, dont 300 sont élus au scrutin majoritaire dans des circonscriptions uninominales et 200 au scrutin proportionnel dans des circonscriptions plurinominales, pour un mandat de trois ans. Le Sénat de la République est composé de 128 membres, dont 96 élus au scrutin majoritaire - deux pour chaque État et la ville de Mexico, plus un pour la première minorité - et 32 élus à la représentation proportionnelle, tous pour un mandat de six ans.
 

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