Accompagnement
à l'international

Dans plus de 90 pays

La conjoncture économique

Malte est considérée comme un pays à revenu élevé et une économie axée sur l'innovation. Grâce à ses bases financières saines, à ses grands projets d'infrastructure et à une demande intérieure dynamique, le pays est sorti de la crise de la zone euro mieux que la plupart des États membres de l'UE, enregistrant l'un des taux de croissance du PIB réel les plus élevés de ces dernières années. Néanmoins, l'économie maltaise dépend fortement du secteur du tourisme et du commerce international et est donc sensible à son environnement extérieur. Entre 2014 et 2023, la croissance s'est élevée en moyenne à 6,75 %, soit le deuxième taux le plus élevé d'Europe. La croissance de la production devrait ralentir, passant de 7,5 % en 2023 à 5 % en 2024 et 4 % en 2025, ce qui reste l'un des taux les plus élevés d'Europe. À moyen terme, l'économie maltaise devrait continuer à surpasser les autres pays européens, même si des contraintes structurelles limiteront le potentiel de croissance. Le FMI estime la croissance à moyen terme à 4 %, ce qui est nettement supérieur à la moyenne de l'UE, mais inférieur à la moyenne d'avant la pandémie. Cette situation reflète des perspectives de croissance mondiale plus faibles et l'arrivée à maturité du secteur des jeux, qui avait auparavant tiré la croissance de Malte. La croissance des industries à forte intensité de main-d'œuvre, en particulier le tourisme, pourrait également ralentir à mesure que les autorités adoptent une politique d'immigration plus ciblée.

Les finances publiques de Malte ont été considérablement consolidées ces dernières années, le budget de l'État devenant positif. Toutefois, au cours des dernières années, les autorités nationales ont dû déployer une série de mesures pour atténuer les effets de la pandémie et des prix élevés de l'énergie et des denrées alimentaires, ce qui a entraîné une augmentation des déficits budgétaires (4,1 % en 2023 et 4,6 % l'année dernière, selon le FMI). Le budget 2025 vise à réduire le déficit budgétaire à 4 % du PIB, la baisse des recettes étant compensée par une réduction des dépenses en pourcentage du PIB. Les principales mesures comprennent : une baisse prévue des recettes de l'impôt sur le revenu d'environ ½ % du PIB en raison d'un ajustement à la hausse des tranches de l'impôt sur le revenu des particuliers pour tenir compte de l'inflation ; une diminution du capital et d'autres recettes courantes ; une réduction de la rémunération des employés à la suite de paiements rétroactifs ponctuels liés à de récents accords salariaux publics ; et une baisse des subventions, y compris l'énergie, en raison de la baisse des prix mondiaux de l'énergie, malgré des prix de détail fixes de l'énergie. Les dépenses d'investissement devraient également diminuer temporairement en raison de la baisse des décaissements des fonds de l'UE. De même, le ratio dette/PIB a augmenté pour atteindre 47,7 % en 2024, contre 47,3 % un an plus tôt, et devrait suivre une tendance à la hausse au cours de la période de prévision, pour atteindre 48,7 % en 2026 (FMI), étant donné que les déficits budgétaires importants devraient être partiellement compensés par la poursuite d'une forte croissance du PIB nominal. Alors que l'inflation des biens est tombée en dessous de 2 % en 2024, des pressions inflationnistes persistent dans les services, en particulier dans les secteurs liés aux transports et au tourisme où la demande reste forte. Le taux devrait se stabiliser autour de 2 % d'ici à la mi-2025 (FMI).

Le taux de chômage à Malte reste l'un des plus bas de l'UE, avec une baisse continue du chômage pour tous les groupes d'âge et toutes les catégories au cours des dernières années. Selon la Commission européenne, l'emploi a augmenté de 4,3 % en 2024, sous l'effet de flux d'immigration importants destinés à remédier aux graves pénuries de main-d'œuvre et de compétences sur le marché intérieur. Si la croissance de l'emploi devrait se ralentir, elle restera forte, à 3,1 % en 2025 et 2,8 % en 2026. Le taux de chômage est resté faible, à 3,2 % en 2024, et devrait baisser légèrement pour atteindre 3 % en 2026. Toutefois, la forte croissance de l'emploi dans les secteurs faiblement rémunérés devrait maintenir une croissance modeste des salaires nominaux par employé tout au long de la période de prévision, avec une hausse légèrement supérieure à l'inflation projetée. Dans l'ensemble, le PIB par habitant (PPA) du pays a été estimé à 72 941 USD en 2024 par le FMI, ce qui est supérieur à la moyenne de l'UE. Néanmoins, 19,8 % de la population maltaise était menacée de pauvreté et d'exclusion sociale en 2023, selon les dernières données d'Eurostat.

 
Indicateurs de croissance 2023 (E)2024 (E)2025 (E)2026 (E)2027 (E)
PIB (milliards USD) 22,3424,4026,2627,8929,41
PIB (croissance annuelle en %, prix constant) 7,55,04,03,53,5
PIB par habitant (USD) 41.20544.14046.64448.64450.375
Solde des finances publiques (en % du PIB) -4,1-4,6-4,1-3,3-3,0
Endettement de l'Etat (en % du PIB) 47,347,748,248,749,1
Taux d'inflation (%) 5,62,72,52,22,1
Taux de chômage (% de la population active) 3,13,03,03,03,0
Balance des transactions courantes (milliards USD) 0,200,290,610,700,75
Balance des transactions courantes (en % du PIB) 0,91,22,32,52,6

Source : FMI - World Economic Outlook Database , October 2021

Risque pays

Consultez l'analyse risque pays proposée par la Coface.

 

+

Les principaux secteurs économiques

Malte, la plus petite économie de la zone euro, peut se targuer de posséder l'une des forces de travail les plus qualifiées, les moins chères, les plus flexibles et les plus multilingues d'Europe. Son économie est fortement industrialisée et basée sur les services, tandis que le secteur agricole ne représente que 0,7 % du PIB et emploie environ 1,1 % de la main-d'œuvre (Banque mondiale, dernières données disponibles). Selon le dernier recensement de l'agriculture, au cours de la période 2010-2020, le nombre d'exploitations agricoles a diminué de 14,8 %, pour atteindre 10 449 (dont 41,4 % produisent uniquement pour leur propre consommation). Malte produit moins d'un quart de ses besoins alimentaires et dispose de réserves d'eau douce et de sources d'énergie limitées. Les principales cultures sont les pommes de terre, les poivrons verts, les raisins, les choux-fleurs, les tomates, le blé, l'orge et les agrumes. En 2023, la production du secteur agricole local a augmenté de 2,4 % par rapport à l'année précédente, atteignant 138,7 millions d'euros. La consommation intermédiaire du secteur, qui comprend la plupart des dépenses encourues au cours des processus de production, a augmenté de 3,2 %, pour atteindre 87,2 millions d'euros en 2023. La valeur ajoutée brute du secteur agricole a augmenté de 1,0 % par rapport à l'année précédente, atteignant 51,6 millions d'euros (données ONS).

Le secteur industriel emploie 17,6 % de la main-d'œuvre et représente 11,7 % du PIB. Malte ne dispose pas de réserves minérales ou énergétiques et est donc totalement dépendante des importations dans ce domaine. Son secteur industriel est principalement basé sur la fabrication, notamment de puces électroniques et de produits pharmaceutiques. L'industrie chimique maltaise, bien que de moindre envergure par rapport aux grands centres manufacturiers, joue un rôle crucial dans l'économie du pays et soutient plusieurs autres secteurs, notamment les produits pharmaceutiques, la construction et l'industrie manufacturière. La Banque mondiale estime que le secteur manufacturier représente environ 6 % du PIB.

Malte a déployé beaucoup d'efforts pour promouvoir ses services et a réussi à devenir l'un des principaux centres de services de la région méditerranéenne. Aujourd'hui, le secteur tertiaire représente 80,6 % du PIB et emploie 81,3 % de la main-d'œuvre. Le secteur financier est le plus important, gérant des actifs équivalant à plus de 500 % du PIB et contribuant à environ 15 % des recettes publiques. Malte a été le premier État de l'UE à réglementer l'industrie des jeux en ligne et est devenue une plaque tournante importante de l'iGaming dans la région. Le secteur du tourisme est le moteur économique du pays et sa contribution directe au PIB (environ 15 %) est l'une des plus élevées de l'UE. Le secteur a été fortement touché par la crise du COVID-19, mais il s'est redressé : en 2024, le pays a accueilli un nombre record de touristes entrants (3,56 millions), avec des dépenses totales de 3,3 milliards d'euros (en hausse de 23,1 % en glissement annuel - données NSO). Au cours des trois dernières décennies, le secteur bancaire maltais s'est développé, passant de quatre banques de détail à 21 banques agréées d'ici à la fin 2023, dont trois seulement sont détenues majoritairement par des Maltais. Les autres sont détenues par des entités de divers pays de l'UE et hors UE, notamment l'Autriche, la Belgique, la Grèce, le Koweït, le Qatar, la Turquie et le Royaume-Uni. Plus de 60 % des actifs du secteur, soit environ 46 milliards d'euros, sont détenus par des entités étrangères. Six grandes banques nationales détiennent des actifs d'une valeur de 32,8 milliards d'euros, soit 169 % du PIB de Malte, et emploient 81 % de la main-d'œuvre du secteur, soit environ 5 532 personnes. Deux de ces banques dominent le marché local, contrôlant 64 % des actifs (données de la Fédération bancaire européenne).

 
Répartition de l'activité économique par secteur Agriculture Industrie Services
Emploi par secteur (en % de l'emploi total) 1,1 17,6 81,3
Valeur ajoutée (en % du PIB) 0,7 11,7 80,6
Valeur ajoutée (croissance annuelle en %) -9,5 5,3 6,6

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

 
Indicateurs monétaires 20162017201820192020
Euro (EUR) - Taux de change annuel moyen pour 1 USD 0,940,890,850,890,88

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

 

+

Commerce extérieur

Située au centre de la Méditerranée, Malte s'est longtemps présentée comme un pont entre l'Europe et l'Afrique du Nord. Son économie repose fortement sur le commerce extérieur, principalement avec l'Europe. Le commerce international représente 227 % du PIB (Banque mondiale, dernières données disponibles), l'un des ratios les plus élevés au monde. Malte exporte principalement des machines et du matériel de transport (31,1 %), des combustibles minéraux, des lubrifiants et des matériaux connexes (29,8 %), des articles manufacturés divers (15,5 %), des produits chimiques (11,6 %) et des denrées alimentaires (7,0 %) ; tandis que les importations sont dominées par les machines et le matériel de transport (36,5 %), les combustibles minéraux, les lubrifiants et les matériaux connexes (23,8 %), les denrées alimentaires (10,4 %), les produits chimiques (10,0 %) et les articles manufacturés divers (9,3 % - données ONS, 2023).

Les principaux partenaires d'importation de Malte sont l'Italie (19,8 %), l'Allemagne (7,8 %), la France (7,8 %), le Royaume-Uni (6,2 %), l'Espagne (5,6 %) et les Pays-Bas (4,7 %), les exportations étant principalement dirigées vers l'Allemagne (18,7 %), l'Italie (3,7 %), Hong Kong (3,2 %), le Royaume-Uni (2,2 %) et l'Espagne (1,6 %). La majorité des importations, soit 55,2 %, provenaient de l'Union européenne, et 19,9 % d'Asie. De même, les exportations sont principalement destinées à l'Union européenne (37,1 %) et à l'Asie (16,9 %) (données ONS 2023).

Le pays présente un déficit commercial structurel en termes de marchandises : en 2023, le déficit s'est réduit de 779,3 millions d'euros par rapport à 2022, atteignant 4 061,2 millions d'euros. Les importations se sont élevées à 8 577,5 millions d'euros tandis que les exportations ont atteint 4 516,3 millions d'euros, soit des baisses respectives de 934,3 millions d'euros et 155,0 millions d'euros (tableau 1). La baisse des importations a principalement concerné les combustibles minéraux, lubrifiants et matériaux connexes (527,5 millions d'euros), les machines et matériels de transport (459,8 millions d'euros) et les produits chimiques (66,1 millions d'euros), partiellement compensée par les augmentations des produits alimentaires (86,4 millions d'euros) et des articles manufacturés divers (40,8 millions d'euros). Du côté des exportations, les principales baisses ont été enregistrées dans les combustibles minéraux, lubrifiants et matériaux connexes (176,9 millions d'euros), les produits alimentaires (73,6 millions d'euros) et les produits chimiques (47,1 millions d'euros). Ces baisses ont été partiellement compensées par une augmentation des machines et du matériel de transport (153,4 millions d'euros - données ONS). En revanche, le pays est un exportateur net de services (24,8 milliards USD d'exportations contre 18,9 milliards USD d'importations en 2023, OMC).
Selon les chiffres préliminaires de l'INS, le déficit en 2024 s'est creusé de 536,3 millions d'euros par rapport à la même période en 2023, atteignant 4 634,2 millions d'euros. Les importations ont totalisé 9 743,5 millions d'euros, tandis que les exportations se sont élevées à 5 109,3 millions d'euros, reflétant des augmentations de 980,6 millions d'euros et 444,3 millions d'euros, respectivement (tableau 1). La hausse des importations est principalement due à l'augmentation des achats de combustibles minéraux, lubrifiants et matériaux connexes (656,9 millions d'euros) et de machines et matériel de transport (317,4 millions d'euros). Du côté des exportations, les augmentations ont principalement concerné les combustibles minéraux, lubrifiants et matériaux connexes (296,9 millions d'euros), les produits chimiques (80,0 millions d'euros) et les transactions et produits divers (53,1 millions d'euros).

 
Valeurs du commerce extérieur 20192020202120222023
Importations de biens (millions USD) 7.3885.7187.1338.5198.105
Exportations de biens (millions USD) 3.1782.8373.0643.2533.468
Importations de services (millions USD) 12.86615.31617.09717.10218.936
Exportations de services (millions USD) 16.91319.27621.94922.45224.835

Source : Organisation mondiale du commerce (OMC) ; dernières données disponibles

Indicateurs du commerce extérieur 20192020202120222023
Commerce extérieur (en % du PIB) 233,1256,9220,6243,7227,5
Balance commerciale (hors services) (millions USD) -1.444-1.252-2.357-3.328-2.647
Balance commerciale (services inclus) (millions USD) 3.7154.0003.8102.1604.009
Importations de biens et services (croissance annuelle en %) 10,68,0-3,118,5-0,4
Exportations des biens et services (croissance annuelle en %) 7,26,0-0,413,74,7
Importations de biens et services (en % du PIB) 108,6120,7102,1115,1104,7
Exportations des biens et services (en % du PIB) 124,5136,2118,6128,6122,8

Source : Banque mondiale ; dernières données disponibles

Prévisions du commerce extérieur 20242025 (e)2026 (e)2027 (e)2028 (e)
Volume des exportations de biens et services (variation annuelle en %) 6,24,14,64,34,3
Volume des importations de biens et services (variation annuelle en %) 6,14,04,84,64,5

Source : IMF, World Economic Outlook ; Latest available data

Note : (e) Donnée estimée

 
La coopération économique internationale
Malte est membre de l'Union européenne et de la zone euro.
 

Principaux pays partenaires

Principaux clients
(% des exportations)
2023
Allemagne 26,9%
Japon 6,0%
Italie 5,4%
Hong Kong SAR, Chine 4,5%
Singapour 4,5%
Voir plus de pays 52,8%
Principaux fournisseurs
(% des importations)
2023
Italie 22,9%
Allemagne 9,0%
France 8,6%
Espagne 6,3%
Pays-Bas 5,3%
Voir plus de pays 47,9%

Source : Comtrade, dernières données disponibles

 

+

Le contexte politique

Les chefs de gouvernement
Présidente : Myriam Spiteri DEBONO (depuis le 4 avril 2024)
Premier ministre : Robert ABELA (depuis le 13 janvier 2020)
Les prochaines élections
Présidentielle : Avril 2029
Chambre des représentants : mars 2027
Les principaux partis politiques
Depuis la Seconde Guerre mondiale, la culture politique maltaise est principalement dominée par un système bipartite. Ces deux partis politiques sont :

- Malta Labour Party (MLP) : centre-gauche, parti social-démocrate
- Parti nationaliste (PN) : centre-droit, parti démocrate-chrétien.

Parmi les autres partis ayant participé aux dernières élections figurent l'AD+PD, un parti politique centriste issu de la fusion des deux tiers partis les plus importants, l'Alternative démocratique verte (AD) et le Parti démocratique social libéral (PD) ; le parti eurofédéraliste et progressiste paneuropéen Volt Malta; le parti politique chrétien d'extrême droite ABBA; et le parti populiste et conservateur de droite People's Party.

Le pouvoir exécutif
Le président de Malte est le chef de l'État et est élu par le Parlement pour un mandat de cinq ans. Le Premier ministre est le chef du gouvernement et détient les pouvoirs exécutifs, qui comprennent la mise en œuvre des lois et la gestion des affaires courantes du pays. Le Premier ministre est nommé par le Président, en fonction du leader du parti majoritaire ou de la coalition à l'issue des élections parlementaires, qui ont lieu tous les cinq ans. Le cabinet est nommé par le président sur les conseils du premier ministre.
Le pouvoir législatif
Le corps législatif de Malte est monocaméral et se compose de la Chambre des représentants, qui compte un minimum de 65 sièges (79 pour la législature 2022-2027). Ses membres sont élus au suffrage universel sur la base de la représentation proportionnelle pour un mandat de cinq ans. Si un parti politique remporte la majorité absolue des voix mais n'obtient pas la majorité des sièges, des sièges supplémentaires lui sont attribués pour lui assurer une majorité parlementaire. Le président peut dissoudre le Parlement sur l'avis du Premier ministre, ou bien le Parlement peut démettre le gouvernement en adoptant une motion de défiance.
 

+