La conjoncture économique
Malte est considérée comme un pays à revenu élevé et une économie axée sur l'innovation. Grâce à ses bases financières saines, à ses grands projets d'infrastructure et à une demande intérieure dynamique, le pays est sorti de la crise de la zone euro mieux que la plupart des États membres de l'UE, enregistrant l'un des taux de croissance du PIB réel les plus élevés de ces dernières années. Néanmoins, l'économie maltaise dépend fortement du secteur du tourisme et du commerce international et est donc sensible à son environnement extérieur. Entre 2014 et 2023, la croissance s'est élevée en moyenne à 6,75 %, soit le deuxième taux le plus élevé d'Europe. La croissance de la production devrait ralentir, passant de 7,5 % en 2023 à 5 % en 2024 et 4 % en 2025, ce qui reste l'un des taux les plus élevés d'Europe. À moyen terme, l'économie maltaise devrait continuer à surpasser les autres pays européens, même si des contraintes structurelles limiteront le potentiel de croissance. Le FMI estime la croissance à moyen terme à 4 %, ce qui est nettement supérieur à la moyenne de l'UE, mais inférieur à la moyenne d'avant la pandémie. Cette situation reflète des perspectives de croissance mondiale plus faibles et l'arrivée à maturité du secteur des jeux, qui avait auparavant tiré la croissance de Malte. La croissance des industries à forte intensité de main-d'œuvre, en particulier le tourisme, pourrait également ralentir à mesure que les autorités adoptent une politique d'immigration plus ciblée.
Les finances publiques de Malte ont été considérablement consolidées ces dernières années, le budget de l'État devenant positif. Toutefois, au cours des dernières années, les autorités nationales ont dû déployer une série de mesures pour atténuer les effets de la pandémie et des prix élevés de l'énergie et des denrées alimentaires, ce qui a entraîné une augmentation des déficits budgétaires (4,1 % en 2023 et 4,6 % l'année dernière, selon le FMI). Le budget 2025 vise à réduire le déficit budgétaire à 4 % du PIB, la baisse des recettes étant compensée par une réduction des dépenses en pourcentage du PIB. Les principales mesures comprennent : une baisse prévue des recettes de l'impôt sur le revenu d'environ ½ % du PIB en raison d'un ajustement à la hausse des tranches de l'impôt sur le revenu des particuliers pour tenir compte de l'inflation ; une diminution du capital et d'autres recettes courantes ; une réduction de la rémunération des employés à la suite de paiements rétroactifs ponctuels liés à de récents accords salariaux publics ; et une baisse des subventions, y compris l'énergie, en raison de la baisse des prix mondiaux de l'énergie, malgré des prix de détail fixes de l'énergie. Les dépenses d'investissement devraient également diminuer temporairement en raison de la baisse des décaissements des fonds de l'UE. De même, le ratio dette/PIB a augmenté pour atteindre 47,7 % en 2024, contre 47,3 % un an plus tôt, et devrait suivre une tendance à la hausse au cours de la période de prévision, pour atteindre 48,7 % en 2026 (FMI), étant donné que les déficits budgétaires importants devraient être partiellement compensés par la poursuite d'une forte croissance du PIB nominal. Alors que l'inflation des biens est tombée en dessous de 2 % en 2024, des pressions inflationnistes persistent dans les services, en particulier dans les secteurs liés aux transports et au tourisme où la demande reste forte. Le taux devrait se stabiliser autour de 2 % d'ici à la mi-2025 (FMI).
Le taux de chômage à Malte reste l'un des plus bas de l'UE, avec une baisse continue du chômage pour tous les groupes d'âge et toutes les catégories au cours des dernières années. Selon la Commission européenne, l'emploi a augmenté de 4,3 % en 2024, sous l'effet de flux d'immigration importants destinés à remédier aux graves pénuries de main-d'œuvre et de compétences sur le marché intérieur. Si la croissance de l'emploi devrait se ralentir, elle restera forte, à 3,1 % en 2025 et 2,8 % en 2026. Le taux de chômage est resté faible, à 3,2 % en 2024, et devrait baisser légèrement pour atteindre 3 % en 2026. Toutefois, la forte croissance de l'emploi dans les secteurs faiblement rémunérés devrait maintenir une croissance modeste des salaires nominaux par employé tout au long de la période de prévision, avec une hausse légèrement supérieure à l'inflation projetée. Dans l'ensemble, le PIB par habitant (PPA) du pays a été estimé à 72 941 USD en 2024 par le FMI, ce qui est supérieur à la moyenne de l'UE. Néanmoins, 19,8 % de la population maltaise était menacée de pauvreté et d'exclusion sociale en 2023, selon les dernières données d'Eurostat.
| Indicateurs de croissance | 2023 (E) | 2024 (E) | 2025 (E) | 2026 (E) | 2027 (E) |
| PIB (milliards USD) | 22,34 | 24,40 | 26,26 | 27,89 | 29,41 |
| PIB (croissance annuelle en %, prix constant) | 7,5 | 5,0 | 4,0 | 3,5 | 3,5 |
| PIB par habitant (USD) | 41.205 | 44.140 | 46.644 | 48.644 | 50.375 |
| Solde des finances publiques (en % du PIB) | -4,1 | -4,6 | -4,1 | -3,3 | -3,0 |
| Endettement de l'Etat (en % du PIB) | 47,3 | 47,7 | 48,2 | 48,7 | 49,1 |
| Taux d'inflation (%) | 5,6 | 2,7 | 2,5 | 2,2 | 2,1 |
| Taux de chômage (% de la population active) | 3,1 | 3,0 | 3,0 | 3,0 | 3,0 |
| Balance des transactions courantes (milliards USD) | 0,20 | 0,29 | 0,61 | 0,70 | 0,75 |
| Balance des transactions courantes (en % du PIB) | 0,9 | 1,2 | 2,3 | 2,5 | 2,6 |
Source : FMI - World Economic Outlook Database , October 2021
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