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La conjoncture économique

Après avoir augmenté de 8,7 % en 2022, l'économie malaisienne a fait face à des défis externes et s'est étendue d'environ 4 % en 2023. Le principal moteur de la croissance a été la robustesse de la consommation privée, soutenue par un marché du travail solide. Cependant, les exportations vers les alliés commerciaux clés ont considérablement faibli, sous l'influence de la demande externe réduite et du ralentissement économique en Chine. Le Fonds monétaire international (FMI) prévoit une légère augmentation de la croissance à 4,3 % en 2024, avec une perspective stable pour 2025. Cette projection est soutenue par la résilience de la consommation privée et de l'investissement, ainsi que par un rebond des dépenses publiques.

En 2023, le déficit budgétaire s'est contracté, bien qu'il soit resté élevé par rapport aux années d'avant la pandémie (4,9 %, FMI). La réduction des dépenses liées à la COVID et la diminution des subventions, principalement attribuées à la baisse des prix du pétrole, ont joué un rôle important dans la diminution des dépenses publiques dans le budget 2023, malgré une augmentation substantielle des dépenses de développement visant à lutter contre les défis économiques persistants à long terme. Le budget 2024 devrait suivre les principes de consolidation budgétaire, en mettant l'accent sur le passage prévu à des subventions ciblées sur le carburant pour contenir les dépenses publiques. Bien que des déficits publics persistants (d'environ 4,5 %) puissent contribuer à une augmentation de la dette publique, la situation reste gérable, étant donné qu'une partie importante de la dette est détenue en monnaie locale par les résidents. Dans l'ensemble, le ratio dette/PIB est passé à 66,9 % en 2024 (contre 65,6 % un an plus tôt) et devrait rester stable sur l'horizon de prévision. L'inflation tant l'inflation globale - estimée à 2,9 % en 2023 - que l'inflation de base ont montré des signes de modération, cette dernière diminuant plus progressivement. Les projections suggèrent une nouvelle modération à 2,7 % en 2024 ; cependant, des incertitudes persistent, notamment en raison des considérations de réforme des subventions.

La Malaisie est en bonne voie pour atteindre le statut de revenu élevé d'ici 2026. Le pays a l'un des niveaux de vie les plus élevés en Asie du Sud-Est et un faible taux de chômage estimé à 3,6 % en 2023 (FMI), mais le taux de chômage des jeunes est plus de trois fois plus élevé (11,7 %, Banque mondiale) et les jeunes ruraux ne sont pas comptabilisés statistiquement. Malgré des réductions substantielles de la pauvreté et un rétrécissement des écarts de revenus entre les groupes ethniques au cours des cinq dernières décennies, des disparités régionales notables persistent tant au niveau du revenu que des résultats en capital humain en Malaisie. Les faibles recettes fiscales du pays, qui représentent 12 % du PIB, sont nettement inférieures à la moyenne des pays à revenu intermédiaire supérieur, qui est de 18 %. Cette capacité fiscale limitée limite les opportunités pour des initiatives et des investissements en faveur des pauvres susceptibles de stimuler une croissance inclusive. Dans l'ensemble, le FMI a estimé le PIB par habitant (PPA) du pays à 37 083 dollars en 2023.

 
Indicateurs de croissance 2023 (E)2024 (E)2025 (E)2026 (E)2027 (E)
PIB (milliards USD) 399,71439,75488,25522,25553,08
PIB (croissance annuelle en %, prix constant) 3,64,84,74,44,0
PIB par habitant (USD) 12.09113.14214.42315.25615.982
Solde des finances publiques (en % du PIB) -4,7-3,7-3,6-3,6-3,5
Endettement de l'Etat (en % du PIB) 69,868,468,168,268,8
Taux d'inflation (%) 2,52,82,52,22,0
Taux de chômage (% de la population active) 3,63,53,53,53,5
Balance des transactions courantes (milliards USD) 6,1811,5513,7915,2616,68
Balance des transactions courantes (en % du PIB) 1,52,62,82,93,0

Source : FMI - World Economic Outlook Database , October 2021

Risque pays

Consultez l'analyse risque pays proposée par la Coface.

 

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Les principaux secteurs économiques

Depuis son indépendance en 1957, la Malaisie a réussi à diversifier son économie, passant d'une économie basée sur l'agriculture et les produits de base à des secteurs manufacturier et de services solides. En 2023, elle comptait une main-d'œuvre de 16,1 millions de personnes sur une population totale de 32,97 millions. L'agriculture emploie environ 10 % des Malaisiens et contribue à hauteur de 8,9 % du PIB (Banque mondiale, dernières données disponibles). La Malaisie est le deuxième plus grand producteur d'huile de palme et de bois tropical, et le cinquième exportateur de caoutchouc. Le pays a développé avec succès son économie sur la base de matières premières et dispose de réserves significatives de pétrole, de gaz, de cuivre et de bauxite. La production de brut d'huile de palme en Malaisie a été estimée à environ 17,9 à 18,5 millions de tonnes en 2023, freinée par des rendements plus faibles dus au vieillissement des palmiers à huile (S&P).

L'industrie contribue à environ 39,1 % du PIB et emploie près de 28 % de la population active (Banque mondiale). La Malaisie est l'un des plus grands exportateurs mondiaux de dispositifs à semi-conducteurs, d'appareils électriques et d'électroménagers, et le gouvernement a des plans ambitieux pour faire du pays un producteur clé et un développeur de produits de haute technologie, notamment des logiciels. Le pays est une destination d'externalisation majeure pour la fabrication de composants, après la Chine et l'Inde. Il a attiré d'importants investissements étrangers, qui ont joué un rôle majeur dans la transformation de son économie. Au cours des onze premiers mois de 2023, l'indice de la production industrielle (IPI) a enregistré une croissance plus modérée de 1 % par rapport à la même période de l'année précédente (janvier-novembre 2022 : 7,1 %). Cette reprise a été soutenue par des contributions positives des indices de l'électricité (2,3 %), de la fabrication (0,9 %) et de l'extraction minière (0,6 %).

Le secteur des services emploie la majorité de la population active (plus de 62 %) et représente 50,9 % du PIB (Banque mondiale), principalement grâce aux services de santé, de transport, de commerce distributif et de tourisme. Le tourisme était le troisième contributeur le plus important au PIB de la Malaisie, après la fabrication et les produits de base, avec plus de 7 % du PIB et 26,1 millions de touristes étrangers en 2019, selon Tourism Malaysia. Néanmoins, le secteur se remet encore de la pandémie de COVID-19 : une augmentation des arrivées de touristes en Malaisie en 2023 a conduit le gouvernement à ajuster son objectif touristique de fin d'année pour la même année à 19,1 millions, contre l'objectif initial de 16,1 millions, et vise à ce que les arrivées de touristes dépassent le niveau d'avant la pandémie en 2024.

 
Répartition de l'activité économique par secteur Agriculture Industrie Services
Emploi par secteur (en % de l'emploi total) 9,6 28,3 62,1
Valeur ajoutée (en % du PIB) 8,9 39,2 50,8
Valeur ajoutée (croissance annuelle en %) 0,1 6,6 11,3

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

 
Indicateurs monétaires 20162017201820192020
Ringgit malaisien (MYR) - Taux de change annuel moyen pour 1 USD 4,154,304,044,104,20

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

 

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Commerce extérieur

La Malaisie est bien connue pour son ouverture au commerce international, qui représente environ 131 % de son PIB (Banque mondiale, dernières données disponibles), ce qui rend le pays vulnérable à la demande externe. La Malaisie exporte principalement des produits électriques et électroniques (38,2 % du total en 2022, en hausse de 30,2 % à 593,49 milliards de MYR, grâce à une demande robuste de semi-conducteurs en raison de l'accélération du cycle technologique mondial et de la numérisation des entreprises). La même année, les exportations de produits agricoles étaient évaluées à 120,94 milliards de MYR et représentaient une part de 7,8 % des exportations totales ; tandis que les biens miniers avaient une part de 7,5 %. On a observé une augmentation des exportations pour tous les produits, sauf les produits en caoutchouc ainsi que les engrais bruts et les minéraux bruts. Les trois principales catégories d'importations comprenaient : les biens intermédiaires (54,4 % de part, stimulés par des importations robustes de carburant primaire et de lubrifiants), les biens d'équipement (9,3 %) et les biens de consommation (8 %, en expansion de 24,1 %, principalement en raison de l'augmentation des importations de produits alimentaires transformés et de boissons pour la consommation domestique - données de la Malaysian External Trade Development Corporation).

La Chine est restée le plus grand fournisseur d'importations depuis 2011, suivie de Singapour, de Taïwan, des États-Unis et du Japon. Ces marchés ont contribué à hauteur de 54,1 % aux importations totales de la Malaisie. Pendant ce temps, les importations en provenance de l'ASEAN représentaient 24,6 %, tandis que celles en provenance de l'UE avaient une part de 7 % (données de la Malaysian External Trade Development Corporation). En ce qui concerne les exportations, Singapour (15 %), la Chine (13,6 %), les États-Unis (10,8 %), le Japon (6,3 %), Hong Kong SAR, et la Chine (6,2 %) étaient les principales destinations (Comtrade). Le gouvernement a soutenu la création du Partenariat transpacifique (PTP), un accord de libre-échange multilatéral négocié entre les pays d'Asie-Pacifique et d'Amérique du Nord. Le traité, signé par la Malaisie et onze autres nations afin de stimuler le commerce interrégional, a été renommé Accord global et progressiste pour le partenariat transpacifique (CPTPP) après le retrait des États-Unis en janvier 2017. Il a été signé en mars 2018, mais le gouvernement malaisien n'a fixé aucun délai pour la ratification. En 2020, la Malaisie a signé le Partenariat économique régional global (RCEP) avec 14 autres pays de l'Indo-Pacifique. Cet accord de libre-échange est le plus grand accord commercial de l'histoire, couvrant 30 % de l'économie mondiale. Il comprend l'Association des nations de l'Asie du Sud-Est (ASEAN : Brunei, Cambodge, Indonésie, Laos, Malaisie, Myanmar, Philippines, Singapour, Thaïlande et Vietnam) et les partenaires de l'accord de libre-échange de l'ASEAN (Australie, Chine, Inde, Japon, Nouvelle-Zélande et République de Corée). Le RCEP couvre les biens, les services, l'investissement, la coopération économique et technique. Il crée également de nouvelles règles pour le commerce électronique, la propriété intellectuelle, les marchés publics, la concurrence et les petites et moyennes entreprises.

Selon les données de l'OMC, les exportations de biens se sont élevées à 352,4 milliards de dollars et les importations à 294,3 milliards de dollars en 2022. En ce qui concerne les services, la Malaisie a exporté 31,6 milliards de dollars et importé 44,6 milliards de dollars. Le solde commercial global était estimé à 7,2 % du PIB (Banque mondiale). Selon les chiffres préliminaires du ministère du Commerce et de l'Industrie, de janvier à octobre 2023, le commerce global de la Malaisie a dépassé le seuil des 2 billions de MYR, totalisant 2,181 billions de MYR. Les exportations représentaient 1,186 billion de MYR, et les importations étaient évaluées à 995,55 milliards de MYR. Le commerce, les exportations et les importations ont chacun enregistré une baisse de 8 % par rapport à la période correspondante de l'année précédente, tandis que l'excédent commercial était inférieur de 7,9 %, s'élevant à 190,04 milliards de MYR.

 
Valeurs du commerce extérieur 20192020202120222023
Importations de biens (millions USD) 204.998190.860238.240293.797265.755
Exportations de biens (millions USD) 238.195234.766299.425352.094312.846
Importations de services (millions USD) 43.71133.38137.08044.59051.754
Exportations de services (millions USD) 41.08922.15521.24631.68342.525

Source : Organisation mondiale du commerce (OMC) ; dernières données disponibles

Indicateurs du commerce extérieur 20182019202020212022
Commerce extérieur (en % du PIB) 130,4123,0116,8130,6140,7
Balance commerciale (hors services) (millions USD) 28.42630.12332.82942.81442.162
Balance commerciale (services inclus) (millions USD) 24.05427.50121.60326.98029.256
Importations de biens et services (croissance annuelle en %) 1,5-2,4-7,917,714,2
Exportations des biens et services (croissance annuelle en %) 1,9-1,0-8,615,412,8
Importations de biens et services (en % du PIB) 61,857,855,261,766,9
Exportations des biens et services (en % du PIB) 68,665,361,668,873,8

Source : Banque mondiale ; dernières données disponibles

Prévisions du commerce extérieur 20242025 (e)2026 (e)2027 (e)2028 (e)
Volume des exportations de biens et services (variation annuelle en %) 4,45,93,84,14,3
Volume des importations de biens et services (variation annuelle en %) 8,95,83,74,65,0

Source : IMF, World Economic Outlook ; Latest available data

Note : (e) Donnée estimée

 
La coopération économique internationale
La Malaisie est membre des organisations économiques internationales suivantes : FMI, Coopération économique Asie-Pacifique (APEC), CCI, Association des nations de l'Asie du Sud-Est (ASEAN), Commonwealth, G-15, G-77, OMC, entre autres. Pour la liste complète des organisations économiques et autres organisations internationales auxquelles participe la Malaisie, cliquez ici. L'adhésion de la Malaisie à des organisations internationales est également présentée ici.
Free Trade Agreements
La Malaisie est membre du Partenariat régional économique global (RCEP) signé le 15 novembre 2020. La liste complète et actualisée des accords de libre-échange signés par la Malaisie peut être consultée ici.
 

Principaux pays partenaires

Principaux clients
(% des exportations)
2023
Singapour 15,4%
Chine 13,5%
Etats-Unis 11,3%
Hong Kong SAR, Chine 6,3%
Japon 6,0%
Voir plus de pays 47,5%
Principaux fournisseurs
(% des importations)
2023
Chine 21,3%
Singapour 11,9%
Etats-Unis 7,4%
Japon 5,9%
Indonésie 5,0%
Voir plus de pays 48,6%

Source : Comtrade, dernières données disponibles

 

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Le contexte politique

Les chefs de gouvernement
Roi : Abdullah Sultan Ahmad Shah (depuis le 24 janvier 2019)
Premier ministre : Anwar bin Ibrahim (depuis novembre 2022)
Les prochaines élections
Chambre des représentants : novembre 2027
Le contexte politique actuel

La politique malaisienne a connu des changements importants ces dernières années. La coalition Barisan Nasional, qui avait gouverné depuis 1957, a perdu sa majorité parlementaire pour la première fois en 2018. Les élections de 2022 ont donné lieu à un paysage politique fragmenté, aucune coalition n'ayant obtenu une majorité claire. Suite à l'intervention du Roi, Pakatan Harapan (PH) et Barisan Nasional (BN) ont formé une coalition, et Anwar Ibrahim, après des décennies dans l'opposition et une peine de prison de dix ans sur des charges politiquement motivées, a été nommé 10e Premier ministre. Sous la direction de la coalition Pakatan Harapan (PH), le Premier ministre Anwar Ibrahim a continué de diriger le gouvernement d'unité en 2024. Après des années de troubles et de coalitions fluctuantes, l'administration s'est concentrée sur la recherche de la stabilité politique. Dans un effort pour restaurer la confiance du public dans le système politique, le gouvernement d'Anwar a poursuivi ses efforts de lutte contre la corruption à travers diverses réformes légales, visant à restaurer la confiance publique dans le système politique.
Avec ses voisins la Thaïlande et l'Indonésie, la Malaisie a été officiellement reconnue comme « pays partenaire » du BRICS en octobre 2024. Cette annonce a suivi la confirmation du Premier ministre Datuk Seri Anwar Ibrahim en juillet que la Malaisie avait officiellement déposé sa demande d'adhésion au BRICS. Cette action semble faire partie du plan continu d'Anwar Ibrahim pour préserver l'indépendance de la Malaisie et son non-alignement, tant du point de vue géostratégique qu'économique. De plus, le Premier ministre Anwar Ibrahim a cherché à maintenir les relations économiques de la Malaisie avec la Chine tout en réaffirmant sa souveraineté, en particulier en mer de Chine méridionale, où les deux pays partagent des revendications territoriales superposées.

Les principaux partis politiques

Le gouvernement actuel s'appuie sur le soutien des partis/coalitions suivants :

Coalition de l'Alliance de l'Espoir (PH) :

Coalition du Front national (BN) :

Coalition des partis de Sarawak (GPS) :

Coalition du peuple de Sabah (GRS), formée de trois partis régionalistes : le Parti des Idées du Peuple de Sabah (PGRS), le Parti de l'Amour de Sabah (PCS) et le Parti de la Solidarité de la Patrie (STAR).
Le Parti du Patrimoine, le Parti de l'Harmonie Démocratique Sociale (KDM) et le Parti de la Nation Malaisienne (PBM) soutiennent également le gouvernement.

Le bloc d'opposition est formé par l'Alliance nationale (PN), composée de :

Le pouvoir exécutif
Le chef de l'État est le Souverain Suprême, communément appelé le Roi. Le Roi est choisi parmi neuf dirigeants héréditaires (appelés Sultans) des États malais pour un mandat de cinq ans ; les quatre autres États (qui ont des gouverneurs titulaires) ne participent pas à la sélection. Le Premier ministre est généralement le chef du parti ou de la coalition qui dispose d'une majorité à la chambre basse. Si aucun parti ou coalition n'obtient une majorité, le Roi a la discrétion de nommer un Premier ministre qu'il estime le plus susceptible de bénéficier du soutien majoritaire au parlement. Le Premier ministre est le chef du gouvernement et détient les pouvoirs exécutifs, notamment la mise en œuvre des lois et la gestion des affaires courantes du pays. Le Cabinet est nommé par le Premier ministre parmi les membres du parlement avec le consentement du Souverain Suprême.
Le pouvoir législatif
Le pouvoir législatif en Malaisie est bicaméral. Le parlement est composé du Sénat (la chambre haute) avec 70 sièges, dont 44 sont nommés par le Souverain Suprême et 26 sont désignés par les 13 assemblées d'État, pour un mandat de trois ans ; et de la Chambre des représentants (la chambre basse) avec 222 sièges, dont les membres sont élus au suffrage universel pour un mandat de cinq ans. Le Roi peut dissoudre le parlement sur avis du Premier ministre. En général, le pouvoir exécutif du gouvernement est plus important que le pouvoir législatif. Le pouvoir législatif est partagé entre le parlement fédéral et les législatures des États. Chaque État possède son propre gouvernement, un cabinet doté d'une autorité exécutive, ainsi qu'une assemblée législative qui traite des questions qui ne relèvent pas du parlement fédéral.
 

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