
La conjoncture économique
La Malaisie a réussi à transformer son économie, passant d'une économie basée sur l'agriculture et les matières premières dans les années 1960 à une économie tirée par les secteurs de l'industrie manufacturière et des services. Les chiffres de la Banque centrale montrent que le PIB a augmenté de 5,1 % en 2024 (contre 3,6 % en 2023), sous l'effet d'une forte demande intérieure et d'un rebond des exportations. La croissance intérieure a été soutenue par l'augmentation des dépenses des ménages, grâce à des conditions favorables sur le marché du travail, à des mesures politiques de soutien et à des bilans sains des ménages. La croissance de l'investissement a été soutenue par un nombre élevé d'approbations d'investissements et par l'avancement de projets pluriannuels dans les secteurs privé et public. Sur le plan extérieur, les exportations se sont redressées grâce à une croissance mondiale stable, à la poursuite du cycle de la technologie et à l'augmentation des arrivées et des dépenses des touristes. Cela a soutenu le compte courant, conduisant à un excédent de 1,7 % du PIB en 2024 (contre 1,5 % en 2023). La croissance devrait ralentir pour atteindre 4,7 % en 2025, en raison d'une modération de la croissance des investissements, due en partie à une incertitude mondiale accrue.
En ce qui concerne les finances publiques, le budget 2025 prévoit une réduction du déficit du gouvernement fédéral à 3,8 % du PIB, contre une estimation de 4,3 % en 2024. Fitch Ratings s'attend à ce que le rapport recettes/PIB du gouvernement fédéral reste stable à 16,5 % en 2025, de nouvelles mesures telles qu'une taxe sur les revenus de dividendes des particuliers et une taxe sur les ventes et les services améliorée générant des recettes supplémentaires limitées. Cette hausse sera en partie compensée par la baisse des recettes liées au pétrole, qui devraient représenter 18 % des recettes totales en 2025. Le ratio dette/PIB a diminué pour atteindre 68,4 % en 2024 (contre 69,8 % un an plus tôt) dans un contexte de croissance du PIB nominal et devrait rester stable au cours de la période de prévision (FMI). L'inflation est restée stable à environ 2 % (en glissement annuel) en 2024. Avec la mise en œuvre attendue des réformes des subventions à l'essence RON95 à la mi-2025 et le resserrement des conditions du marché du travail, l'inflation globale moyenne devrait augmenter pour atteindre 2,6 % en 2025 (dernières données disponibles du FMI). Les risques qui pèsent sur ces perspectives sont principalement à la hausse, notamment les chocs potentiels sur les prix des produits de base au niveau mondial et les pressions salariales dues aux augmentations du salaire minimum et de la rémunération des fonctionnaires.
La Malaisie est en bonne voie pour atteindre le statut de pays à revenu élevé d'ici 2026. Le pays a l'un des niveaux de vie les plus élevés d'Asie du Sud-Est et un faible taux de chômage estimé à 3,5 % en 2024 (FMI), mais le taux de chômage des jeunes est plus de trois fois supérieur (10,4 %, Statistiques Malaisie) et les jeunes ruraux ne sont pas pris en compte dans les statistiques. Malgré des réductions substantielles de la pauvreté et un resserrement des écarts de revenus entre les groupes ethniques au cours des cinq dernières décennies, des disparités régionales notables persistent tant au niveau des revenus que du capital humain en Malaisie. Globalement, le FMI a estimé le PIB par habitant (PPA) du pays à 41 021 USD en 2024.
Indicateurs de croissance | 2023 (E) | 2024 (E) | 2025 (E) | 2026 (E) | 2027 (E) |
PIB (milliards USD) | 399,71 | 439,75 | 488,25 | 522,25 | 553,08 |
PIB (croissance annuelle en %, prix constant) | 3,6 | 4,8 | 4,7 | 4,4 | 4,0 |
PIB par habitant (USD) | 12.091 | 13.142 | 14.423 | 15.256 | 15.982 |
Solde des finances publiques (en % du PIB) | -4,7 | -3,7 | -3,6 | -3,6 | -3,5 |
Endettement de l'Etat (en % du PIB) | 69,8 | 68,4 | 68,1 | 68,2 | 68,8 |
Taux d'inflation (%) | 2,5 | 2,8 | 2,5 | 2,2 | 2,0 |
Taux de chômage (% de la population active) | 3,6 | 3,5 | 3,5 | 3,5 | 3,5 |
Balance des transactions courantes (milliards USD) | 6,18 | 11,55 | 13,79 | 15,26 | 16,68 |
Balance des transactions courantes (en % du PIB) | 1,5 | 2,6 | 2,8 | 2,9 | 3,0 |
Source : FMI - World Economic Outlook Database , October 2021
Risque pays
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