Investissement Direct Etranger
Les flux d'IDE vers Madagascar ont diminué au cours des dernières années en raison de la crise politique du pays et, dans le contexte d'un environnement mondial difficile, cette tendance s'est poursuivie. Les réformes politiques et institutionnelles et les projets d'infrastructure censés améliorer le climat d'investissement ne se sont pas encore concrétisés (Département d'État américain). Selon le Rapport sur l'investissement dans le monde 2023 de la CNUCED, le pays a reçu 396 millions USD d'IDE en 2022, contre 358 millions USD un an plus tôt. À la fin de la même période, le stock d'IDE atteignait 9,1 milliards USD, soit environ 59,7 % du PIB du pays. Maurice, la Chine, les Pays-Bas et la France sont les principaux investisseurs dans le pays (FMI). Les principales opportunités d'investissement concernent les secteurs de l'exploitation minière, des infrastructures, du textile, de l'énergie, du tourisme et de l'agro-industrie.
Le gouvernement malgache a adopté plusieurs réformes pour améliorer le climat des affaires, notamment en ce qui concerne la création d'entreprises, l'octroi de permis de construire et le commerce transfrontalier. Cependant, les zones économiques spéciales n'ont pas attiré suffisamment d'investissements durables et de qualité. Le Plan Emergence Madagascar (PEM) devrait attirer des investissements liés à la construction de nouvelles infrastructures routières, au développement de l'approvisionnement en eau et aux secteurs de l'énergie et des mines (Coface). Aucune loi n'interdit ou ne limite les investissements étrangers dans le pays, mais de nombreux obstacles rendent l'investissement difficile. Madagascar dispose d'un énorme potentiel naturel, mais la qualité médiocre et coûteuse des infrastructures, l'accès limité au crédit et aux instruments financiers, ainsi que la mauvaise définition des titres de propriété, sont autant d'obstacles à l'investissement. L'instabilité politique et la corruption ont bloqué tous les investissements publics et provoqué le départ de nombreux investisseurs. Bien que la législation malgache traite les investisseurs étrangers et locaux sur un pied d'égalité, les entreprises étrangères font souvent l'objet de poursuites pénales pour des impôts douteux, des violations du droit du travail ou d'autres raisons. Une nouvelle loi sur les investissements a été promulguée le 27 juillet 2023, qui abroge l'ancienne loi n° 2007-036. Madagascar se classe 107e parmi les 132 économies de l'Indice mondial de l'innovation 2023 et 118e sur 184 pays dans le dernier Indice de liberté économique.
Investissement Direct Etranger | 2020 | 2021 | 2022 |
Flux d'IDE entrants (millions USD) | 358 | 358 | 396 |
Stocks d'IDE (millions USD) | 8.338 | 8.696 | 9.092 |
Nombre d'investissements greenfield* | 7 | 2 | 1 |
Value of Greenfield Investments (million USD) | 354 | 131 | 8 |
Source : CNUCED - Dernières données disponibles.
Note : * Les investissements greenfield correspondent à la création de filiales ex-nihilo par la maison mère.
Comparaison internationale de la protection des investisseurs | Madagascar | Afrique sub saharienne | Etats-Unis | Allemagne |
Index de transparence des transactions* | 7,0 | 5,5 | 7,0 | 5,0 |
Index de responsabilité des managers** | 6,0 | 3,5 | 9,0 | 5,0 |
Index de pouvoir des actionnaires*** | 5,0 | 5,5 | 9,0 | 5,0 |
Source : Doing Business - Dernières données disponibles.
Note: *Plus l'index est grand, plus les transactions sont transparentes. **Plus l'index est grand, plus les managers sont personnellement responsables. *** Plus l'index est grand, plus les actionnaires ont le pouvoir de défendre leur droit.