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Madagascar

Données clés Changer de pays

Contexte politico-économique

La conjoncture économique

Bien que riche en ressources naturelles, Madagascar est l'un des pays les plus pauvres du monde. L'instabilité politique, la faiblesse des institutions et la mauvaise gouvernance ont entravé la croissance économique du pays. Le revenu réel par habitant a chuté de 60 % depuis 1975. Le taux de pauvreté international (2,15 USD, PPA 2017) est de 80 %, tandis que la pauvreté multidimensionnelle s'élève à 69 %, soit le cinquième taux le plus élevé au monde. Madagascar a eu du mal à tirer parti de ses exportations de produits de base pour la transformation structurelle, l'agriculture à faible productivité restant le secteur dominant. La croissance a été tirée par les industries extractives, la construction et les travaux publics, mais ces secteurs ont été les plus durement touchés par le COVID-19 (Banque mondiale). Après une croissance de 4,2 % en 2023, la croissance a été estimée à 4,2 % en 2024 également, avec une augmentation attendue à 4,6 % en 2025, atteignant progressivement son potentiel de 5 % à moyen terme. Cette croissance sera tirée par les augmentations prévues de la production agricole, les améliorations dans les secteurs minier et textile, et les bonnes performances des secteurs tertiaires clés tels que les transports, la construction, le tourisme et les télécommunications (FMI).

En ce qui concerne les finances publiques, le déficit primaire est estimé à 2,6 % du PIB en 2024, à la suite du remboursement presque complet des arriérés de taxes douanières sur le pétrole. Au-delà de 2024, le déficit primaire devrait rester inférieur à 3,0 % du PIB, les efforts de mobilisation des recettes intérieures permettant d'accroître l'investissement public et les dépenses sociales. Le ratio de la dette publique au PIB a été revu à la baisse, passant de 55,6 % à 52,7 % à la fin de 2023, en raison d'une réduction de la dette intérieure de la JIRAMA (l'entreprise publique de distribution d'électricité et de services d'eau). La dette publique devrait culminer à 54,2 % en 2028, puis redescendre à 52,2 % d'ici 2034, conformément à l'objectif de maintenir la dette en dessous de 60 % (FMI). L'inflation globale et l'inflation de base ont atteint 8,6 % et 8,5 % en glissement annuel en décembre 2024, contre 7,3 % et 8 % en mars 2024. L'inflation des prix des denrées alimentaires et de l'énergie a persisté en raison du cyclone Gamane et de la dépréciation de l'ariary depuis avril. Les contraintes liées à l'offre, notamment le mauvais état des infrastructures routières et le manque de fiabilité de l'électricité, ont augmenté les coûts de transport et de production, contribuant ainsi à la hausse de l'inflation de base. En réaction, la banque centrale (BFM) a relevé le taux de facilité de dépôt et le taux de prêt marginal de 50 points de base à 9,5 % et 11,5 %, respectivement, en août 2024, et a augmenté le ratio de réserves obligatoires de 12 % à 15 % en novembre 2024 (FMI).

La Banque mondiale a estimé le taux de chômage à Madagascar en 2023 à 3,1 % de la population active totale, mais les conditions de vie à Madagascar restent parmi les plus faibles au monde. L'espérance de vie des Malgaches est faible en raison des mauvaises conditions de vie, notamment en matière d'assainissement et d'hygiène. En outre, le pays reste extrêmement vulnérable aux chocs climatiques, tels que les ouragans, les inondations, les invasions de criquets et les crises de santé publique. Le FMI a estimé le PIB par habitant (PPA) du pays à seulement 1 989 USD en 2024, soit l'un des plus faibles au monde.

 
Indicateurs de croissance 2023 (E)2024 (E)2025 (E)2026 (E)2027 (E)
PIB (milliards USD) 15,7917,2118,1019,6221,33
PIB (croissance annuelle en %, prix constant) 3,84,54,64,74,8
PIB par habitant (USD) 530563576607642
Endettement de l'Etat (en % du PIB) 55,655,555,856,356,8
Taux d'inflation (%) 9,97,47,16,76,4
Balance des transactions courantes (milliards USD) -0,71-1,17-1,09-1,10-1,07
Balance des transactions courantes (en % du PIB) -4,5-6,8-6,0-5,6-5,0

Source : FMI - World Economic Outlook Database , October 2021

Risque pays

Consultez l'analyse risque pays proposée par la Coface.

 

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Les principaux secteurs économiques

Madagascar est le premier exportateur mondial de vanille. L'agriculture, y compris la pêche et la sylviculture, représente 22,6 % du PIB et emploie 69,4 % de la population selon les données de la Banque mondiale (même si la majorité des habitants pratiquent une agriculture de subsistance). La principale culture est le riz, cultivé sur près de la moitié des terres agricoles. Les principaux autres produits agricoles sont : le café, la canne à sucre, les clous de girofle, le cacao, le manioc, les haricots, les bananes, les arachides et les produits de l'élevage. Le secteur agricole est limité par une faible productivité due à l'utilisation minimale de techniques agricoles modernes, au manque d'infrastructures et à une grande vulnérabilité aux fluctuations climatiques, mais il bénéficie de nombreux investissements en cours visant à relever ces défis. La déforestation et l'érosion, aggravées par l'utilisation excessive de bois de chauffage, sont très préoccupantes. Une récolte de paddy supérieure à la moyenne en 2024, grâce à des conditions météorologiques généralement favorables, a entraîné des besoins d'importation de riz inférieurs à la normale pour la campagne de commercialisation 2024/25 (avril-mars). En décembre 2024, conformément à ces besoins réduits, le taux mensuel des importations de riz était inférieur d'environ un tiers à celui de la campagne de commercialisation 2023/24 (FAO).

Le secteur industriel contribue à 22,4 % du PIB et emploie 10,1 % de la population active (Banque mondiale). Il est dominé par l'exploitation minière (pierres précieuses dont rubis, saphirs, émeraudes, etc.), le textile et l'agro-industrie. Les autres secteurs d'activité sont la savonnerie, la verrerie, le ciment, l'assemblage automobile, le papier et le pétrole. Le secteur manufacturier est assez limité, puisqu'il ne représente que 9 % du PIB. Le développement du secteur industriel est principalement freiné par le manque de rénovation des infrastructures et l'absence d'un approvisionnement énergétique stable et rentable pour les entreprises. L'industrie textile malgache est actuellement sous l'influence de l'île Maurice, opérateur historique dans le secteur de l'habillement, qui a délocalisé une grande partie de sa production à Madagascar pour faire face à la hausse des coûts de production dans son propre pays.

Le secteur tertiaire contribue à 44,7 % du PIB et emploie 20,5 % de la population active. Les principales industries sont le tourisme, les télécommunications, les services financiers et le commerce. Le tourisme, stimulé par la biodiversité et les attractions naturelles uniques de l'île, est une source importante de devises, avec 308 275 visiteurs enregistrés en 2024 (+18,6 % en glissement annuel). Le secteur bancaire est relativement peu développé mais en croissance : le pays compte onze banques commerciales, dont neuf sont des filiales d'institutions étrangères. Le secteur est très concentré, quatre banques principales représentant 86 % du total des prêts. La pénétration bancaire, mesurée par le pourcentage d'adultes ayant accès à un compte bancaire ou à un service d'argent mobile, s'élève à environ 18 %, l'un des taux les plus bas d'Afrique subsaharienne (données de l'Administration du commerce des États-Unis).

 
Répartition de l'activité économique par secteur Agriculture Industrie Services
Emploi par secteur (en % de l'emploi total) 69,4 10,1 20,5
Valeur ajoutée (en % du PIB) 22,6 22,4 44,7
Valeur ajoutée (croissance annuelle en %) 4,1 2,9 3,6

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

 
Indicateurs monétaires 20162017201820192020
Ariary Malgache (MGA) - Taux de change annuel moyen pour 1 USD 3.176,543.116,113.334,753.618,303.787,75

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

 

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Commerce extérieur

Le commerce extérieur représente 61 % du PIB de Madagascar (Banque mondiale), un pays qui perçoit une grande partie de ses revenus sous forme de droits de douane, de taxes à l'importation et de TVA sur les importations. Le pays est membre de l'OMC et du COMESA (Marché commun de l'Afrique de l'Est et de l'Afrique australe) et n'a pas de barrières non tarifaires significatives. En outre, la plupart des produits peuvent être importés sans licence d'importation. En 2023, le pays exportait principalement du nickel brut (25,1 %), de la vanille (8,3 % - traditionnellement le premier produit d'exportation, Madagascar représentant une part importante de la production mondiale), des clous de girofle (7,6 %), des minerais et concentrés de titane (5,2 %), et de l'or (3,8 %). Les principales importations sont les huiles de pétrole (18,7 %), le riz (4,0 %), les étoffes de bonneterie (2,4 %), l'huile de palme (2,4 %) et les médicaments (2,3 % - données Comtrade).

En 2023, les principaux clients de Madagascar sont la France (14,5 %), les États-Unis (12,6 %), le Japon (8,2 %), la Corée du Sud (8,2 %) et la Chine (8,1 %), tandis que les importations proviennent principalement de la Chine (17 %), d'Oman (13,5 %), de la France (11,2 %), de l'Inde (8,7 %), de l'Afrique du Sud (5,5 %) et des Émirats arabes unis (5 %). Malgré l'abondance de ses ressources, Madagascar a encore du mal à canaliser ses revenus commerciaux vers le développement. Comme d'autres États insulaires, Madagascar doit faire face à des coûts de transport élevés. Le manque d'infrastructures bien développées rend les transactions commerciales onéreuses, ce qui entrave la compétitivité du secteur privé. Toutefois, le pays vise à améliorer la logistique dans les principaux ports et aéroports afin d'améliorer les échanges commerciaux. Si l'Union européenne est de loin le principal client des produits malgaches, les exportations vers les États membres de l'Accord de libre-échange nord-américain ont reçu un énorme coup de pouce depuis 2017, suite à la décision des États-Unis de réintégrer Madagascar dans leur programme de préférences commerciales (Africa Growth and Opportunity Act).

La balance commerciale du pays est traditionnellement négative et malgré une augmentation constante des exportations, cette tendance ne devrait pas s'inverser à moyen terme car les importations continuent de dépasser les exportations. En 2023, les exportations de marchandises s'élevaient à 3,2 milliards d'USD, tandis que les importations atteignaient 4,7 milliards d'USD (OMC). La même année, la Banque mondiale a estimé le déficit commercial du pays à 7 % du PIB (contre 8,1 % un an plus tôt). Selon les chiffres préliminaires de la Banky Foiben'i Madagasikara (BFM), en 2024, les exportations de biens ont diminué de 17,2 % par rapport à 2023, principalement en raison de la baisse des recettes de la vanille, du clou de girofle, du nickel, du cobalt et des produits de la zone franche. Les recettes de la vanille ont chuté de 15,4 %, le prix moyen ayant chuté de 74 %, malgré une hausse de 224,9 % des volumes d'exportation. Les exportations de clous de girofle ont diminué de 35,5 % en raison d'une baisse de 31 % du volume et de 6,5 % du prix. En revanche, les importations ont augmenté de 2,9 %, grâce à la hausse des achats d'énergie (+3,5 %), de biens de consommation (+11,5 %), de matières premières (+2,4 %) et d'intrants pour les entreprises de la zone franche (+2,6 %). En revanche, les biens d'équipement (-5,2 %) et les produits alimentaires (-1,3 %) ont reculé, les importations de riz chutant de 27,7 %. Les exportations de nickel et de cobalt ont connu de fortes baisses, respectivement de 43,9 % et de 47,0 %, en raison de la chute des volumes et des prix. Les expéditions de nickel ont chuté de 24,5 %, tandis que son prix moyen a baissé de 25,7 %. Le volume des exportations de cobalt a diminué de 30,7 %, avec une baisse de prix de 23,6 %. Les exportations vers les zones franches se sont contractées de 5,3%, les volumes ayant chuté de 7,2%, partiellement compensés par une hausse des prix de 2,0%.

 
Valeurs du commerce extérieur 20192020202120222023
Importations de biens (millions USD) 3.9423.2214.4085.6134.750
Exportations de biens (millions USD) 2.6962.0262.7263.7213.213
Importations de services (millions USD) 1.2288701.0921.5240
Exportations de services (millions USD) 1.4696416541.1420

Source : Organisation mondiale du commerce (OMC) ; dernières données disponibles

Indicateurs du commerce extérieur 20192020202120222023
Commerce extérieur (en % du PIB) 62,649,054,568,960,8
Balance commerciale (hors services) (millions USD) -844-900-969-970n/a
Balance commerciale (services inclus) (millions USD) -603-1.129-1.407-1.352n/a
Importations de biens et services (croissance annuelle en %) 4,6-16,612,713,1-2,9
Exportations des biens et services (croissance annuelle en %) 10,9-36,655,029,512,6
Importations de biens et services (en % du PIB) 34,228,931,738,533,9
Exportations des biens et services (en % du PIB) 28,420,122,830,426,9

Source : Banque mondiale ; dernières données disponibles

Prévisions du commerce extérieur 20242025 (e)2026 (e)2027 (e)2028 (e)
Volume des exportations de biens et services (variation annuelle en %) 0,216,18,59,97,5
Volume des importations de biens et services (variation annuelle en %) -1,113,88,97,17,2

Source : IMF, World Economic Outlook ; Latest available data

Note : (e) Donnée estimée

 
La coopération économique internationale
Membre de du Marché Commun de l'Afrique Orientale et Australe (COMESA)

Membre de la Communauté de développement de l'Afrique australe (SADC)

 

Principaux pays partenaires

Principaux clients
(% des exportations)		 2023
France 14,5%
Etats-Unis 12,6%
Japon 8,2%
Corée du sud 8,2%
Chine 8,1%
Voir plus de pays 48,3%
Principaux fournisseurs
(% des importations)		 2023
Chine 17,0%
Oman 13,5%
France 11,2%
Inde 8,7%
Afrique du Sud 5,5%
Voir plus de pays 44,0%

Source : Comtrade, dernières données disponibles

 

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Le contexte politique

Les chefs de gouvernement
Président: Andry RAJOELINA (depuis le 21 janvier 2019)
Premier ministre: Christian NTSAY (depuis le 6 juin 2018 et renommé le 19 juillet 2019)
Les prochaines élections
Présidentielle : Novembre 2028
Sénat : Décembre 2025
Assemblée nationale : mai 2029
Les principaux partis politiques
Les principaux partis à Madagascar sont les suivants

- Jeunes Malgaches Déterminés (TGV) : Centre-gauche, social-démocrate, réformiste
- Groupe des Jeunes Patriotes Malgaches (GJMP) : jeune, nationaliste et conservateur.
- I Love Madagascar (TIM) : Populiste, nationaliste, pro-business
- Coalition Isika Rehetra Miaraka amin'i Andry Rajoelina (IRD) : Pro-Rajoelina, pragmatique, réformiste
- Malagasy Aware (MTS) : Progressiste, axé sur le civisme
- Malagasy Tia Tanindrazana (MATITA/ANGADY) : Patriotique, nationaliste, conservateur
- Mouvement pour la démocratie à Madagascar (MDM) : Pro-démocratie, centriste, tendance libérale
- Rassemblement pour le socialisme démocratique (RPSD Vaovao) : Gauche, socialiste démocratique
Le pouvoir exécutif
Le Président de la République est élu au suffrage universel direct pour un mandat de 5 ans, renouvelable une fois. Il nomme le Premier ministre, en tenant compte de la majorité parlementaire s'il y en a une. Il peut dissoudre l'Assemblée nationale, mais pas au cours de la première ou de la dernière année de son mandat et pas plus d'une fois par an. L'Assemblée nationale peut, quant à elle, voter une motion de censure exigeant la démission du Premier ministre et de son gouvernement, qui doit être adoptée à la majorité absolue.
Le pouvoir législatif
Le pouvoir législatif est partagé entre le gouvernement et le Parlement, qui se compose de deux chambres : l'Assemblée nationale et le Sénat. L'Assemblée nationale est composée de 163 membres élus au suffrage universel direct pour un mandat de cinq ans. Le Sénat est composé de 18 sénateurs, dont les deux tiers sont élus par un collège électoral, tandis que l'autre tiers est nommé par le président. Tous les sénateurs ont un mandat de cinq ans.
 

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