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La conjoncture économique

L'économie des Philippines est considérée comme l'une des plus dynamiques de l'Asie de l'Est et du Pacifique. Après un fort rebond post-pandémie en 2022, l'économie philippine s'est ralentie en 2023, avec une croissance de 5,5 %. La croissance est remontée à 5,8 % en 2024, sous l'effet d'une forte consommation publique et de la construction publique, bien que partiellement compensée par le phénomène climatique El Niño et une consommation privée en demi-teinte. L'activité économique devrait s'accélérer pour atteindre 6,1 % en 2025, avec une production potentielle estimée entre 6,0 % et 6,3 % à moyen terme. La croissance de la consommation sera soutenue par la baisse des prix des denrées alimentaires et les prochaines élections de mi-mandat, tandis que la croissance de l'investissement devrait augmenter en raison d'un investissement public soutenu et d'une baisse progressive des coûts d'emprunt (FMI).

En ce qui concerne les finances publiques, le déficit budgétaire s'est établi en moyenne à 5,1 % au cours des trois premiers trimestres de 2024 et a respecté le plafond de 1,52 billion de PHP pour l'ensemble de l'année (chiffres du gouvernement). Le budget 2025 prévoit une augmentation de 10 % des dépenses publiques pour atteindre le montant record de PHP 6,33 trillions (USD 109,2 milliards), plus élevé que les PHP 6,18 trillions prévus précédemment. Les recettes devraient s'élever à 4,64 billions de PHP, avec un déficit budgétaire de 5,3 % du PIB. Le secteur de l'éducation reçoit l'allocation la plus importante avec PHP 1,053 trillion, suivi par le ministère des travaux publics avec PHP 1,034 trillion. La dette publique nationale a légèrement augmenté, passant de 56,5 % du PIB à la fin de 2023 à 57,6 % en 2024, et devrait rester stable au cours de la période de prévision (FMI). Le déficit de la balance courante s'est réduit à 2 % du PIB en 2024 selon les dernières estimations du FMI, soutenu par la baisse des prix des produits de base, une reprise des recettes du tourisme et du secteur de l'externalisation des processus d'affaires, ainsi qu'une légère augmentation des envois de fonds vers l'étranger. Les Philippines ont maintenu leur objectif de taux d'inflation pour 2024 à une moyenne de 3,2 % (données de l'Autorité nationale pour l'économie et le développement). Le FMI prévoit une inflation moyenne de 2,8 % en 2025, la hausse des tarifs de l'électricité étant compensée par la réduction des tarifs du riz et d'autres mesures non monétaires visant à faire baisser les prix des denrées alimentaires. À moyen terme, l'investissement devrait être soutenu par une accélération des projets de partenariat public-privé et des IDE, à la suite des récentes réformes législatives.

Le taux de chômage - 4,4 % en 2024 - reste inférieur aux niveaux antérieurs à la pandémie, avec des gains d'emploi enregistrés principalement dans le secteur de la construction. Toutefois, des pertes d'emploi significatives ont eu lieu dans l'agriculture, reflétant l'impact d'El Niño. Les salaires réels se sont redressés en 2023-24 après avoir atteint un niveau record en 2022 et ont dépassé les niveaux prépandémiques pour la première fois en juillet 2024. Le PIB par habitant (PPA) du pays a été estimé à 12 079 USD en 2024 par le FMI et les inégalités de revenus restent importantes. La pauvreté devrait continuer à diminuer, bien que des événements climatiques extrêmes posent des risques. L'incidence de la pauvreté devrait avoir diminué de 17,8 % en 2021 à 13,6 % en 2024, avec une nouvelle réduction à 11,3 % attendue d'ici 2026, sur la base du seuil de pauvreté de la Banque mondiale de 3,65 USD/jour (PPA 2017) pour les pays à revenu intermédiaire de la tranche inférieure.

 
Indicateurs de croissance 2023 (E)2024 (E)2025 (E)2026 (E)2027 (E)
PIB (milliards USD) 437,15470,06507,67550,00595,30
PIB (croissance annuelle en %, prix constant) 5,55,86,16,36,3
PIB par habitant (USD) 3.9064.1544.4394.7585.096
Solde des finances publiques (en % du PIB) -4,4-3,8-3,9-3,0-2,4
Endettement de l'Etat (en % du PIB) 56,557,658,258,057,1
Taux d'inflation (%) 6,03,33,03,03,0
Taux de chômage (% de la population active) 4,44,45,25,25,2
Balance des transactions courantes (milliards USD) -11,21-10,40-9,16-8,53-8,43
Balance des transactions courantes (en % du PIB) -2,6-2,2-1,8-1,6-1,4

Source : FMI - World Economic Outlook Database , October 2021

Risque pays

Consultez l'analyse risque pays proposée par la Coface.

 

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Les principaux secteurs économiques

Selon les dernières données de la Banque mondiale, le secteur agricole représente 9,4 % du PIB des Philippines et emploie environ 22,4 % de la population active. Le riz est la principale culture de base, tandis que le maïs, la noix de coco (deuxième producteur mondial), la canne à sucre, les bananes et les mangues contribuent de manière significative à la production agricole. Les terres fertiles du pays et les conditions climatiques favorables permettent de cultiver une grande variété de fruits et de légumes, notamment des ananas, des papayes et des légumes tels que les aubergines et les tomates. L'élevage, notamment de volailles, de porcs et de bovins, est également important et répond aux besoins de la consommation intérieure et des marchés d'exportation. Malgré le potentiel agricole, des problèmes tels que la réforme agraire, l'insuffisance des infrastructures, les catastrophes naturelles et les effets du changement climatique persistent et affectent la productivité et la durabilité du secteur. Selon les données de la PSA, la valeur de la production agricole et halieutique en année pleine, à prix constants de 2018, a diminué de 2,2 % en glissement annuel en 2024, pour atteindre 1,73 trillion de PHP. La mauvaise performance du secteur agricole l'année dernière est due à la baisse de la production végétale (-4,2 %), animale (-4,3 %) et halieutique (-1,1 %). Toutefois, la production de volaille a augmenté de 6,6 %.

Le secteur industriel contribue à 28,2 % du PIB et emploie 18 % de la main-d'œuvre. L'industrie alimentaire est l'une des principales activités manufacturières des Philippines. Les grandes industries sont dominées par la production de ciment, de verre, de produits chimiques et d'engrais, de fer, d'acier et de produits pétroliers raffinés. Bien que la croissance du secteur ait été interrompue au début de la pandémie, les mesures de riposte ayant entravé l'activité manufacturière et réduit la demande mondiale de produits industriels, l'industrie philippine s'est progressivement redressée au cours des dernières années. Le secteur de la logistique a été particulièrement dynamique, grâce à la reprise de la demande locale et mondiale dans les secteurs du commerce électronique, de l'industrie manufacturière nationale et de l'exportation. En 2024, le taux de croissance annuel moyen de l'indice de la valeur de la production pour l'industrie manufacturière a connu une expansion de 0,2 %, tandis qu'en termes de volumes, la production a augmenté de 0,9 % (données PSA).

Le secteur tertiaire - qui représente 62,4 % du PIB et emploie 59 % de la main-d'œuvre du pays - s'est considérablement développé, en particulier dans les télécommunications, les centres d'appel et la finance, l'externalisation des processus d'affaires (BPO) et les services de technologie de l'information, avec des villes comme Manille et Cebu qui émergent en tant que centres BPO mondiaux. En outre, l'industrie du tourisme joue un rôle important (5,95 millions de visiteurs internationaux en 2024, générant un chiffre d'affaires record de 760,50 milliards de PHP, selon le ministère du tourisme). Le secteur du commerce de détail et de gros est également important, reflétant la robustesse du marché de la consommation du pays. Les secteurs émergents comprennent la fintech, le commerce électronique et les services de santé, stimulés par les avancées technologiques et l'évolution des préférences des consommateurs. Avec une population jeune et technophile, les Philippines sont prêtes à poursuivre l'expansion de leur secteur tertiaire et à diversifier leurs offres de services sur le marché mondial.

 
Répartition de l'activité économique par secteur Agriculture Industrie Services
Emploi par secteur (en % de l'emploi total) 22,4 18,5 59,2
Valeur ajoutée (en % du PIB) 9,4 28,2 62,4
Valeur ajoutée (croissance annuelle en %) 1,2 3,6 7,1

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

 
Indicateurs monétaires 20162017201820192020
Peso philippin (PHP) - Taux de change annuel moyen pour 1 USD 47,4950,4052,6651,8049,62

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

 

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Commerce extérieur

Les Philippines sont ouvertes au commerce extérieur, qui représente environ 67% du PIB du pays selon la Banque mondiale. Selon les données de l'Autorité statistique des Philippines, par groupe de marchandises, les produits électroniques restent le premier poste d'exportation en 2023, générant 41,91 milliards d'USD (56,9 % des exportations totales). Viennent ensuite les autres produits manufacturés (3,97 milliards USD, 5,4 %) et les autres produits minéraux (3,12 milliards USD, 4,2 %). En 2023, les exportations de produits manufacturés ont été les plus importantes, totalisant 59,87 milliards USD (81,3 % des exportations totales), suivies par les produits minéraux (7,14 milliards USD, 9,7 %) et les produits agro-industriels (4,79 milliards USD, 6,5 %). Les produits électroniques ont été en tête des importations, s'élevant à 26,64 milliards USD (21,1% des importations totales), suivis par les combustibles minéraux, les lubrifiants et les matériaux connexes (20,11 milliards USD, 15,9%) et les équipements de transport (12,45 milliards USD, 9,9%). Les importations de matières premières et de biens intermédiaires ont représenté la part la plus importante avec 45,46 milliards USD (36,0%), suivies par les biens d'équipement (35,72 milliards USD, 28,3%) et les biens de consommation (24,44 milliards USD, 19,4%).

En 2023, les États-Unis seront le premier partenaire d'exportation du pays, avec 11,55 milliards USD, soit 15,7 % du total des exportations. La Chine, le Japon et Hong Kong suivent de près, avec respectivement 10,93 milliards USD (14,8 %), 10,46 milliards USD (14,2 %) et 8,84 milliards USD (12 %), ce qui souligne le rôle important des marchés asiatiques dans le paysage des exportations du pays. La Corée du Sud complète le top 5 avec 3,53 milliards d'USD, soit 4,8 % des exportations totales. La même année, la Chine a été le principal fournisseur de marchandises, avec une contribution de 29,39 milliards d'USD, soit 23,3 % du total des importations. L'Indonésie (11,51 milliards USD, 9,1 %), le Japon (10,29 milliards USD, 8,2 %), la Corée du Sud (8,49 milliards USD, 6,7 %) et les États-Unis (8,42 milliards USD, 6,7 % - données PSA) complètent le classement des cinq premiers partenaires en matière d'importation.

Traditionnellement, la balance commerciale du pays est déficitaire en raison de l'importance des importations de matières premières et de biens intermédiaires. Selon les données de l'OMC, en 2023, les Philippines ont exporté pour 72,9 milliards USD de marchandises (-7,6 % en glissement annuel) et importé pour 133 milliards USD (-8,8 % en glissement annuel). En ce qui concerne les services, la valeur des exportations du pays a dépassé celle des importations en atteignant respectivement 47,9 milliards USD et 29,2 milliards USD (+16,5 % et +16,9 % en glissement annuel). Pour l'ensemble de l'année, la Banque mondiale a estimé que la balance commerciale des Philippines était négative à hauteur de 14,1 % du PIB. Selon les chiffres préliminaires de la PSA, en 2024, la valeur totale des exportations s'élevait à 73,2 milliards d'USD, soit une baisse de 0,5 % en glissement annuel, tandis que les importations s'élevaient à 127,4 milliards d'USD, soit une hausse de 1 %.

 
Valeurs du commerce extérieur 20192020202120222023
Importations de biens (millions USD) 112.90990.751124.367145.867132.979
Exportations de biens (millions USD) 70.33463.87974.61878.93072.918
Importations de services (millions USD) 28.22517.95619.53125.24829.262
Exportations de services (millions USD) 41.26431.82233.57041.12747.946

Source : Organisation mondiale du commerce (OMC) ; dernières données disponibles

Indicateurs du commerce extérieur 20192020202120222023
Commerce extérieur (en % du PIB) 68,858,263,572,467,4
Balance commerciale (hors services) (millions USD) -49.312-33.775-52.806-69.701-65.899
Balance commerciale (services inclus) (millions USD) -36.272-19.909-38.767-53.806-47.200
Importations de biens et services (croissance annuelle en %) 2,3-21,612,814,01,0
Exportations des biens et services (croissance annuelle en %) 2,6-16,18,011,01,4
Importations de biens et services (en % du PIB) 40,533,037,744,040,7
Exportations des biens et services (en % du PIB) 28,425,225,828,426,7

Source : Banque mondiale ; dernières données disponibles

Prévisions du commerce extérieur 20242025 (e)2026 (e)2027 (e)2028 (e)
Volume des exportations de biens et services (variation annuelle en %) -1,87,98,48,28,1
Volume des importations de biens et services (variation annuelle en %) 5,811,69,510,110,0

Source : IMF, World Economic Outlook ; Latest available data

Note : (e) Donnée estimée

 
La coopération économique internationale
Les Philippines sont membres des organisations économiques internationales suivantes : FMI, Coopération économique Asie-Pacifique (APEC), CCI, Association des nations de l'Asie du Sud-Est (ASEAN), Plan de Colombo, G-24, G-77, OMS, entre autres. Pour la liste complète des organisations économiques et autres organisations internationales auxquelles participent les Philippines, cliquez ici. L'adhésion des Philippines à des organisations internationales est également présentée ici.
Free Trade Agreements
Les Philippines sont membres du Partenariat régional économique global (RCEP) signé le 15 novembre 2020. La liste complète et actualisée des accords de libre-échange signés par les Philippines peut être consultée ici.
 

Principaux pays partenaires

Principaux clients
(% des exportations)
2023
Etats-Unis 15,7%
Chine 14,6%
Japon 14,3%
Hong Kong SAR, Chine 12,0%
Singapour 4,8%
Voir plus de pays 38,6%
Principaux fournisseurs
(% des importations)
2023
Chine 23,1%
Indonésie 9,2%
Japon 8,2%
Etats-Unis 6,8%
Corée du sud 6,6%
Voir plus de pays 46,1%

Source : Comtrade, dernières données disponibles

 

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Le contexte politique

Les chefs de gouvernement
Président : Ferdinand "Bongbong" MARCOS, Jr (depuis le 30 juin 2022)
Vice-présidente : Sara DUTERTE-Carpio (depuis le 30 juin 2022)
Les prochaines élections
Présidentielle : mai 2028
Sénat : mai 2025
Chambre des représentants : mai 2025
Le contexte politique actuel
Ferdinand Marcos Jr, fils de l'ancien dictateur qui a dirigé les Philippines pendant deux décennies à partir de 1965, est président depuis mai 2022. Candidat à la vice-présidence aux côtés de Sara Duterte, il a remporté une victoire décisive avec 59 % des voix, soit le score le plus élevé depuis l'époque de son père. Sa victoire a permis au Partido Federal ng Pilipinas, un parti fédéraliste, d'accéder au pouvoir pour la première fois, ses alliés dominant désormais les deux chambres du Congrès. Cependant, tout au long de l'année 2024, les tensions entre la vice-présidente Sara Duterte et le président Ferdinand Marcos Jr. se sont intensifiées. Après la rupture de leur alliance en raison de désaccords majeurs, tels que leurs points de vue divergents sur les relations entre les États-Unis et la Chine et l'opposition de Marcos à la campagne antidrogue brutale lancée par son père, l'ancien président Rodrigo Duterte, cette dernière a démissionné en juin de ses postes de secrétaire à l'éducation et de chef d'un organisme anti-insurrectionnel (bien qu'elle ait conservé son poste de vice-présidente). En novembre, Sara Duterte a déclaré qu'elle avait prévu l'assassinat de Marcos, de son épouse et de son cousin, le président de la Chambre des représentants, si elle était attaquée, ce qui a provoqué de nouvelles tensions. Dans une réponse publique, Marcos a déclaré qu'il était prêt à riposter.
En ce qui concerne la politique étrangère, les Philippines sont au centre des conflits de pouvoir régionaux depuis que la Chine a revendiqué la ligne des neuf traits en 2009. Ferdinand Marcos Jr. s'est tourné vers les États-Unis, se rangeant du côté de Washington pour s'opposer à Pékin, tandis que Rodrigo Duterte a cherché à renforcer les liens avec la Chine. Une collaboration trilatérale entre le Japon et les Philippines a été créée sous Joe Biden, mais alors que l'administration Trump entre en fonction, l'incertitude plane. Les craintes d'un retrait des États-Unis se sont apaisées avec la nomination du sénateur Marco Rubio au poste de secrétaire d'État. Rubio, opposant virulent à la Chine, devrait renforcer les relations de défense entre les États-Unis et les Philippines, qu'il considère comme essentielles pour protéger le territoire philippin et contribuer à son redressement économique.
Les principaux partis politiques
Les Philippines ont un système multipartite et les partis politiques ont généralement des idéologies différentes. Par conséquent, les partis travaillent généralement ensemble pour former des gouvernements de coalition. Les principaux partis politiques du pays sont les suivants

Lakas-Christian Muslim Democrats (Lakas-CMD) : parti politique conservateur de centre-droit à connotation religieuse.
- Party-list Coalition Foundation, Inc. (PCFI) : grande tente, coalition de représentants d'organisations politiques représentées à la Chambre des représentants par des listes de partis.
- Partido Demokratiko Pilipino (PDP) : centre-gauche, socialisme démocratique, populisme
- Parti de l'unité nationale (NUP) : centre-droit, démocratie chrétienne
- Coalition populaire nationaliste (NPC) : centre-droit, conservatisme social et libéral
- Parti nationaliste (NP) : centre-droit, conservatisme, populisme. Plus ancien parti du pays, il a historiquement dominé l'arène politique.
- Partido Federal ng Pilipinas (PFP) : populiste, fédéraliste
- Parti libéral (LP) : centre à centre-gauche, libéral, s'efforce de lutter contre la pauvreté et de promouvoir la croissance économique.
Le pouvoir exécutif
Le Président est à la fois le chef de l'État et le chef du gouvernement. Il est directement élu par un vote populaire pour un mandat unique de six ans sans possibilité de réélection, même si elle n'est pas consécutive. Il ou elle préside et nomme les membres du cabinet, et est également le commandant en chef des forces armées. Le président détient les pouvoirs exécutifs qui comprennent la mise en œuvre de la loi dans le pays et la gestion des affaires courantes. En cas de démission, de destitution ou de décès du président, c'est le vice-président qui assume la présidence.
Le pouvoir législatif
Le pouvoir législatif des Philippines est bicaméral. Le parlement, appelé le Congrès, se compose du Sénat (la chambre haute), qui compte 24 sièges et dont les membres sont élus principalement au suffrage universel pour un mandat de six ans (renouvelable), et de la Chambre des représentants (la chambre basse), qui compte 316 sièges et dont les membres sont élus au suffrage universel pour un mandat de trois ans - avec une limite de trois mandats consécutifs. Le président a le pouvoir d'opposer son veto aux actes du corps législatif, et une supermajorité (généralement les deux tiers) des législateurs peut alors passer outre à son veto. Les Philippins jouissent de droits politiques considérables.
 

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