
La conjoncture économique
L'économie des Philippines est considérée comme l'une des plus dynamiques de l'Asie de l'Est et du Pacifique. Après un fort rebond post-pandémie en 2022, l'économie philippine s'est ralentie en 2023, avec une croissance de 5,5 %. La croissance est remontée à 5,8 % en 2024, sous l'effet d'une forte consommation publique et de la construction publique, bien que partiellement compensée par le phénomène climatique El Niño et une consommation privée en demi-teinte. L'activité économique devrait s'accélérer pour atteindre 6,1 % en 2025, avec une production potentielle estimée entre 6,0 % et 6,3 % à moyen terme. La croissance de la consommation sera soutenue par la baisse des prix des denrées alimentaires et les prochaines élections de mi-mandat, tandis que la croissance de l'investissement devrait augmenter en raison d'un investissement public soutenu et d'une baisse progressive des coûts d'emprunt (FMI).
En ce qui concerne les finances publiques, le déficit budgétaire s'est établi en moyenne à 5,1 % au cours des trois premiers trimestres de 2024 et a respecté le plafond de 1,52 billion de PHP pour l'ensemble de l'année (chiffres du gouvernement). Le budget 2025 prévoit une augmentation de 10 % des dépenses publiques pour atteindre le montant record de PHP 6,33 trillions (USD 109,2 milliards), plus élevé que les PHP 6,18 trillions prévus précédemment. Les recettes devraient s'élever à 4,64 billions de PHP, avec un déficit budgétaire de 5,3 % du PIB. Le secteur de l'éducation reçoit l'allocation la plus importante avec PHP 1,053 trillion, suivi par le ministère des travaux publics avec PHP 1,034 trillion. La dette publique nationale a légèrement augmenté, passant de 56,5 % du PIB à la fin de 2023 à 57,6 % en 2024, et devrait rester stable au cours de la période de prévision (FMI). Le déficit de la balance courante s'est réduit à 2 % du PIB en 2024 selon les dernières estimations du FMI, soutenu par la baisse des prix des produits de base, une reprise des recettes du tourisme et du secteur de l'externalisation des processus d'affaires, ainsi qu'une légère augmentation des envois de fonds vers l'étranger. Les Philippines ont maintenu leur objectif de taux d'inflation pour 2024 à une moyenne de 3,2 % (données de l'Autorité nationale pour l'économie et le développement). Le FMI prévoit une inflation moyenne de 2,8 % en 2025, la hausse des tarifs de l'électricité étant compensée par la réduction des tarifs du riz et d'autres mesures non monétaires visant à faire baisser les prix des denrées alimentaires. À moyen terme, l'investissement devrait être soutenu par une accélération des projets de partenariat public-privé et des IDE, à la suite des récentes réformes législatives.
Le taux de chômage - 4,4 % en 2024 - reste inférieur aux niveaux antérieurs à la pandémie, avec des gains d'emploi enregistrés principalement dans le secteur de la construction. Toutefois, des pertes d'emploi significatives ont eu lieu dans l'agriculture, reflétant l'impact d'El Niño. Les salaires réels se sont redressés en 2023-24 après avoir atteint un niveau record en 2022 et ont dépassé les niveaux prépandémiques pour la première fois en juillet 2024. Le PIB par habitant (PPA) du pays a été estimé à 12 079 USD en 2024 par le FMI et les inégalités de revenus restent importantes. La pauvreté devrait continuer à diminuer, bien que des événements climatiques extrêmes posent des risques. L'incidence de la pauvreté devrait avoir diminué de 17,8 % en 2021 à 13,6 % en 2024, avec une nouvelle réduction à 11,3 % attendue d'ici 2026, sur la base du seuil de pauvreté de la Banque mondiale de 3,65 USD/jour (PPA 2017) pour les pays à revenu intermédiaire de la tranche inférieure.
Indicateurs de croissance | 2023 (E) | 2024 (E) | 2025 (E) | 2026 (E) | 2027 (E) |
PIB (milliards USD) | 437,15 | 470,06 | 507,67 | 550,00 | 595,30 |
PIB (croissance annuelle en %, prix constant) | 5,5 | 5,8 | 6,1 | 6,3 | 6,3 |
PIB par habitant (USD) | 3.906 | 4.154 | 4.439 | 4.758 | 5.096 |
Solde des finances publiques (en % du PIB) | -4,4 | -3,8 | -3,9 | -3,0 | -2,4 |
Endettement de l'Etat (en % du PIB) | 56,5 | 57,6 | 58,2 | 58,0 | 57,1 |
Taux d'inflation (%) | 6,0 | 3,3 | 3,0 | 3,0 | 3,0 |
Taux de chômage (% de la population active) | 4,4 | 4,4 | 5,2 | 5,2 | 5,2 |
Balance des transactions courantes (milliards USD) | -11,21 | -10,40 | -9,16 | -8,53 | -8,43 |
Balance des transactions courantes (en % du PIB) | -2,6 | -2,2 | -1,8 | -1,6 | -1,4 |
Source : FMI - World Economic Outlook Database , October 2021
Risque pays
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