La conjoncture économique
La croissance économique du Kazakhstan repose en grande partie sur les revenus du gaz et du pétrole, qui représentent environ 35 % du PIB et 75 % des exportations. La croissance du PIB pour 2023 est estimée à 4,6 %, alimentée par la croissance des secteurs pétroliers et non pétroliers, l'impact du conflit en Ukraine restant contenu. La forte croissance du crédit a également soutenu l'activité. Selon le FMI, la croissance prévue en 2024 devrait se modérer dans un climat économique incertain et ralentir à 3,1 %, principalement en raison de retards dans l'expansion du champ pétrolier de Tengiz. À moyen terme, la croissance du PIB non pétrolier devrait se stabiliser autour de 3,5 %. Les risques à la baisse englobent les baisses potentielles des prix du pétrole, les perturbations des exportations de pétrole et la croissance atone des partenaires commerciaux. En outre, les retombées du conflit en Ukraine et la fragmentation géopolitique, y compris les sanctions secondaires, menacent l'activité et la confiance des investisseurs.
En 2023, l'orientation budgétaire s'est assouplie, avec des augmentations notables des dépenses d'investissement, en particulier pour les infrastructures de transport et d'énergie, ainsi qu'une augmentation des dépenses sociales. Le déficit budgétaire consolidé a été estimé à 1 % du PIB, avec des déficits attendus de 1,3 % cette année et de 1,1 % en 2025 (FMI). En 2023, la dette des administrations publiques représentait 23,4 % du PIB, ce qui constitue une force de crédit. Le FMI prévoit que ce ratio restera stable au cours de la période de prévision. La détermination du gouvernement à assainir les finances publiques est encourageante et devrait être renforcée par l'adoption de prévisions économiques plus prudentes et la mise en œuvre de stratégies de réforme précises. La réduction du déficit non pétrolier à 5 % du PIB d'ici à 2030 soutiendrait les efforts de désinflation et préserverait d'importantes réserves budgétaires (FMI). L'inflation, qui a atteint un pic de 21 % en février, a diminué au cours de l'année pour s'établir en moyenne à 15 % à la fin de 2023. Elle devrait diminuer progressivement pour atteindre 6,7 % en 2025.
Le taux de chômage est resté stable à 4,8 % en 2023. La croissance des salaires réels s'est stabilisée après avoir connu de fortes augmentations au cours des deux dernières années. Selon les estimations du FMI, le chômage devrait rester stable au cours de la période projetée. La mise à jour économique du Kazakhstan de la Banque mondiale estime que le taux de pauvreté du pays est passé de 6 % en 2016 à 12-14 % en 2022. Le gouvernement a mis en œuvre un nombre important de mesures de soutien direct aux entreprises par le biais de reports d'impôts et de prêts subventionnés, ainsi qu'un soutien financier aux ménages pauvres et aux personnes touchées.
| Indicateurs de croissance | 2022 | 2023 (E) | 2024 (E) | 2025 (E) | 2026 (E) |
| PIB (milliards USD) | 225,53 | 260,51 | 296,74 | 312,99 | 327,31 |
| PIB (croissance annuelle en %, prix constant) | 3,3 | 5,1 | 3,1 | 5,6 | 2,2 |
| PIB par habitant (USD) | 11.486 | 13.117 | 14.778 | 15.426 | 15.964 |
| Solde des finances publiques (en % du PIB) | 0,1 | -1,7 | -2,5 | -2,0 | -2,1 |
| Endettement de l'Etat (en % du PIB) | 23,5 | 23,0 | 24,2 | 26,5 | 29,2 |
| Taux d'inflation (%) | 15,0 | 14,6 | 8,7 | 7,0 | 6,1 |
| Taux de chômage (% de la population active) | 4,9 | 4,8 | 4,8 | 4,8 | 4,8 |
| Balance des transactions courantes (milliards USD) | 7,08 | -9,80 | -13,29 | -8,37 | -10,47 |
| Balance des transactions courantes (en % du PIB) | 3,1 | -3,8 | -4,5 | -2,7 | -3,2 |
Source : FMI - World Economic Outlook Database , October 2021
Risque pays
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