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Investissement Direct Etranger

Les flux d'IDE vers le Japon restent faibles par rapport à la plupart des autres pays développés dans le monde et sont relativement instables. Selon le Rapport sur l'investissement dans le monde 2024 de la CNUCED, le Japon a été le 19e bénéficiaire d'IDE au niveau mondial, avec un flux entrant de 21,4 milliards d'USD (en baisse par rapport aux 34,1 milliards d'USD enregistrés un an plus tôt). À la fin de la même période, le stock total d'IDE entrants s'élevait à 246,8 milliards d'USD. Le Japon est également l'un des principaux investisseurs étrangers, avec un stock d'IDE sortants de 2,1 billions d'USD (le deuxième au monde après les États-Unis). Selon les chiffres de l'Organisation japonaise du commerce extérieur, à la fin de 2023, le stock d'IDE de l'Europe au Japon était le plus important, avec 20 800 milliards JPY (41,3 %), suivi de l'Amérique du Nord avec 13 400 milliards JPY (26,5 %) et de l'Asie avec 11 900 milliards JPY (23,6 %). Les États-Unis sont restés le premier investisseur avec 12.5 trillions JPY (24.7%), suivis par le Royaume-Uni avec 8.7 trillions JPY (17.2%) et Singapour avec 5.3 trillions JPY (10.4%). La France a légèrement augmenté à 3.4 trillions JPY (contre 3.2 trillions JPY), tandis que les Pays-Bas ont chuté à 3.3 trillions JPY (contre 3.4 trillions JPY), changeant de rang. Les 10 premiers pays et régions ont représenté 85,8 % du stock total d'IDE du Japon. Une ventilation sectorielle du stock d'IDE montre que le secteur manufacturier représentait 11.5 trillions JPY (36.2% du total), tandis que le secteur non manufacturier représentait 20.2 trillions JPY (63.8%). L'industrie de la finance et de l'assurance est restée la plus importante avec 11.5 trillions JPY (en baisse de 2.3%, 36.3% du total), suivie par l'industrie chimique et pharmaceutique avec 3.19 trillions JPY (en hausse de 8.7%, 10.1%) et les transports avec 3.17 trillions JPY (en hausse de 3.5%, 10.0%). Le commerce de gros et de détail a connu une croissance significative, augmentant de 145.0 % pour atteindre 0.6 trillion JPY, les États-Unis ayant apporté la contribution la plus importante. Selon les chiffres préliminaires de l'OCDE, les entrées d'IDE ont diminué à 2,6 milliards USD au premier semestre 2024, contre 7,1 milliards USD au cours de la période correspondante de l'année précédente.

Le Japon maintient un environnement juridique et réglementaire favorable aux investisseurs, en alignant continuellement les réglementations sur les normes internationales. Les droits de propriété intellectuelle sont bien protégés et de solides mécanismes d'application sont en place. Les marchés de capitaux sont profonds et accessibles aux investisseurs étrangers, la quasi-totalité des opérations de change étant librement autorisées, y compris les transferts de bénéfices et le rapatriement de capitaux. Toutefois, les investisseurs étrangers se heurtent à des difficultés telles que la réticence historique à l'égard des fusions et acquisitions dans la culture d'entreprise japonaise, la faiblesse de la gouvernance d'entreprise qui se traduit par un faible rendement des capitaux propres et la thésaurisation des liquidités. En outre, la rigidité de la législation du travail et le système réglementé de recrutement et de gestion de la main-d'œuvre contribuent à accroître les coûts et la complexité de la gestion des ressources humaines pour les investisseurs et les propriétaires d'entreprises. En règle générale, la seule exigence pour les investisseurs étrangers entrant au Japon est de soumettre un rapport ex post facto aux ministères compétents. Toutefois, la législation introduite en 2020 a réduit de 10 % à 1 % le seuil de propriété à partir duquel les investisseurs étrangers doivent faire l'objet d'une notification d'approbation préalable au gouvernement, en particulier dans les secteurs considérés comme présentant des risques potentiels pour la sécurité nationale japonaise. Le gouvernement japonais a récemment dévoilé un « Plan d'action pour attirer les ressources humaines et financières de l'étranger » visant à doubler les IDE entrants du Japon pour atteindre 100 000 milliards de yens, soit environ 15 % du PIB, d'ici 2030. Le bon climat général des affaires au Japon est confirmé par le classement du pays dans l'Indice mondial de l'innovation 2024 (13e parmi les 133 économies) et dans le dernier Indice de liberté économique (38e sur 184 pays). En outre, le Japon occupe la 7e place dans l'Indice de confiance des investissements directs étrangers 2024 de Kearney.

 
 
Investissement Direct Etranger 202020212022
Flux d'IDE entrants (millions USD) 10.70324.65232.509
Stocks d'IDE (millions USD) 250.070241.125225.367
Nombre d'investissements greenfield* 216198224
Value of Greenfield Investments (million USD) 7.63122.0826.051

Source : CNUCED - Dernières données disponibles.

Note : * Les investissements greenfield correspondent à la création de filiales ex-nihilo par la maison mère.

Comparaison internationale de la protection des investisseurs Japon OCDE Etats-Unis Allemagne
Index de transparence des transactions* 7,0 6,5 7,0 5,0
Index de responsabilité des managers** 6,0 5,3 9,0 5,0
Index de pouvoir des actionnaires*** 8,0 7,3 9,0 5,0

Source : Doing Business - Dernières données disponibles.

Note: *Plus l'index est grand, plus les transactions sont transparentes. **Plus l'index est grand, plus les managers sont personnellement responsables. *** Plus l'index est grand, plus les actionnaires ont le pouvoir de défendre leur droit.

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Pourquoi choisir d'investir au Japon

Les points forts
  • En plus d'avoir la troisième plus grande économie au monde le Japon dispose de l'un des plus grands pouvoir d'achat dans le monde et par conséquent une demande domestique forte.
  • Leader en matière de haute technologie, de recherche et développement (plus grand nombre de dépôts de brevets au monde), le Japon dispose depuis plusieurs décennies d'une économie en constante croissance et d'une stabilité à toute épreuve.
  • De par sa situation géographique, tout investisseur étranger opérant sur le marché japonais dispose d'une entrée facilitée vers les autres marchés asiatiques.
  • De plus, l'environnement d'affaires est clairement favorable et renforcé par un système politique stable. La main-d'œuvre y est extrêmement qualifiée et les Japonais ont la réputation d'être de grands travailleurs dévoués à leur entreprise.
  • L'économie japonaise doit cependant faire face au vieillissement de sa population ; ceci ouvre de grandes opportunités pour les produits et services adaptés aux groupes plus âgés (la technologie des soins de santé, les appareils médicaux, les loisirs, les produits pharmaceutiques, etc.).
  • Le Japon a signé un accord commercial avec l'UE et le Partenariat Transpacifique (décembre 2018).

D'autres arguments en faveur de l'investissement au Japon peuvent être trouvés sur le site de l'agence de l'investissement japonais (JETRO).

Les points faibles

Voici une liste non exhaustive des principaux freins aux IDE au Japon :

  • Une réglementation excessive qui entrave la croissance économique car elle augmente le coût de démarrage d'activités
  • Les difficultés que rencontre le pays pour assainir les finances publiques et lutter contre la déflation
  • Une concurrence internationale restreinte par la culture des affaires locales très insulaire : les Japonais préfèrent faire des affaires (en particulier les transactions M&A) avec des entreprises partenaires connues. De même, l'on préfère y fonder des réseaux et des alliances avec des sociétés et des organisations professionnelles nationales.
  • Des défis culturels et linguistiques qui peuvent être compliqués à surmonter pour une PME
  • La faible productivité des PME japonaises.
  • Participation encore insuffisante des femmes au marché du travail, manque de services de garde d'enfants
  • Le vieillissement de la population risque de mettre en péril le système de sécurité sociale
Les mesures mises en place par le gouvernement
Le Japon offre un certain nombre d'incitations fiscales nationales et locales aux investisseurs étrangers. Ces régimes d'incitation ont été créés au profit des investisseurs étrangers et de toutes les entreprises japonaises. Ces incitations comprennent les éléments suivants :

  • Incitations fiscales pour les zones spéciales complètes - Le gouvernement offre des avantages fiscaux sous la forme de règles d'amortissement spéciales et d'autres déductions liées à l'investissement dans des équipements et des installations liés à des secteurs spéciaux.
  • Incitations fiscales pour le renforcement des entreprises locales.
  • Incitations fiscales pour l'amélioration des salaires et de la productivité. Ces programmes offrent des incitations fiscales pour augmenter les salaires des employés et pour investir dans les technologies de l'information.
  • Incitations fiscales locales

Pour plus d'informations, visitez le site de l'Organisation japonaise du commerce extérieur JETRO.

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Les opportunités d'investissement

Les secteurs économiques clés
Équipement médical, produits pharmaceutiques, biotechnologie, compléments alimentaires, composants électroniques, logiciels, aviation et pièces de rechange, services d'ingénierie, production de nouvelles énergies, tourisme, éducation et services de formation, équipement de sécurité, marché de la mode, produits immobiliers
Les secteurs à fort potentiel
Opportunités commerciales liées aux Jeux olympiques et paralympiques, robots intelligents, produits biopharmaceutiques et biosimilaires, agriculture intelligente, RV/AR, énergies renouvelables, entreprises liées au tourisme, électricité et énergies renouvelables, sciences de la vie, technologies de l'information et de la communication.JETRO détaille les raisons pour lesquelles ces secteurs sont attractifs.
Les programmes de privatisation
La privatisation des opérations des aéroports de New Chitose, Wakkanai, Kushiro, Hakodate, Asahikawa, Obihiro et Memanbetsu a commencé en janvier 2020 et a été finalisée en mars 2021. Il est prévu de privatiser l'aéroport de Niigata.
Les appels d'offres, les projets et les marchés publics
JETRO - Organisation Japonaise du Commerce Extérieur, Appels d'offres
Banque asiatique de développement, Appels d'offres en Asie
Tenders Info, Appels d'offres dans le monde
DgMarket, Appels d'offres dans le monde
 

Les secteurs où les opportunités d'investissement sont moindres

Les secteurs monopolistiques

Les secteurs en situation de monopole sont les suivants :

  • services postaux
  • eau
  • télécommunications : les investisseurs financiers ne peuvent pas détenir plus d'1/3 des droits de vote dans les sociétés suivantes : Nippon Telegraph et Telephone Corporation (NTT)
  • armes, explosifs, énergie nucléaire, industrie de l'aéronautique et de l'aérospatiale
Les secteurs en déclin
Agriculture
 

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