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Selon le Rapport mondial sur l'investissement 2023 de la CNUCED, les entrées d'IDE ont atteint 49,3 milliards de dollars en 2022, en hausse de 10,3 % par rapport à l'année précédente, ce qui en fait le troisième plus grand pays hôte pour les projets greenfield annoncés et le deuxième pour les accords de financement de projets internationaux, ainsi que le huitième récipiendaire mondial de l'IDE. Parmi les plus grands projets greenfield, on trouve le plan de Foxconn (Taïwan) et de Vedanta Resources (Inde) visant à construire l'une des premières usines de puces en Inde pour 19 milliards de dollars et un projet de 5 milliards de dollars pour produire de l'urée à partir d'hydrogène vert par une coentreprise de TotalEnergies (France) et du groupe Adani (Inde). La même année, le stock total d'IDE s'élevait à 510,7 milliards de dollars, soit environ 15,1 % du PIB du pays. En termes d'IDE sortante, les entreprises multinationales indiennes (EMI) ont enregistré une baisse de 16 % des investissements sortants, totalisant 15 milliards de dollars. Néanmoins, il y a eu une augmentation notable des déclarations de projets greenfield par les EMI indiennes, atteignant 42 milliards de dollars, plus du triple des chiffres précédents. Parmi les projets greenfield significatifs, deux se distinguent dans le secteur des énergies renouvelables : le groupe Acme a annoncé des plans pour une installation de 13 milliards de dollars en Égypte visant à produire annuellement 2,2 milliards de tonnes d'hydrogène vert, tandis que ReNew Power a dévoilé des intentions d'établir une usine d'hydrogène vert de 8 milliards de dollars dans la zone économique du canal de Suez. Les données d'Invest India montrent que les entrées totales d'IDE dans le pays au cours de l'exercice 2022-2023 se sont élevées à 70,97 milliards de dollars, les entrées totales d'IDE en actions s'élevant à 46,03 milliards de dollars. Maurice (24 %), Singapour (23 %), les États-Unis (9 %), les Pays-Bas (7 %) et le Japon (6 %) se sont révélés être les cinq premiers pays pour les entrées d'IDE en actions en Inde au cours de la période ; tandis que le secteur des services (finance, banque, assurance, non-financier/entreprises, externalisation, R&D, messagerie, technologie. tests et analyses, autres - 16 %), les logiciels et matériels informatiques (15 %), le commerce (6 %), les télécommunications (6 %) et l'industrie automobile (5 %) étaient les principaux secteurs. Les cinq États qui ont reçu les plus grandes entrées d'IDE en actions au cours de l'exercice 2022-2023 étaient le Maharashtra (29 %), le Karnataka (24 %), le Gujarat (17 %), Delhi (13 %) et le Tamil Nadu (5 %).

Au cours des dernières années, l'Inde a mis en œuvre d'importantes réformes économiques structurelles visant à améliorer l'environnement des affaires. Ces réformes comprennent la libéralisation des restrictions sur les investissements étrangers, la mise à jour des lois sur la faillite et le travail, l'abolition de la fiscalité rétroactive et le remplacement des taxes frontalières par une taxe nationale sur les biens et services. Néanmoins, des mesures protectionnistes persistantes entravent l'expansion du commerce bilatéral et posent des défis aux producteurs indiens cherchant à s'intégrer dans les chaînes d'approvisionnement mondiales. Ces mesures comprennent l'imposition de certains des droits de douane les plus élevés parmi les grandes économies, la promotion de la localisation de la fabrication pour favoriser l'"autosuffisance" et la mise en œuvre de normes et réglementations spécifiques à l'Inde qui excluent efficacement les biens et services étrangers. Les investisseurs mondiaux se concentrent généralement sur l'Inde principalement en raison de sa démographie, mais aussi pour ses baromètres stables, que ce soit l'inflation, le déficit budgétaire ou la croissance. Cependant, le pays a encore plusieurs lois restrictives sur les investissements étrangers, une bureaucratie excessive et un niveau élevé de corruption. Néanmoins, étant donné la démographie croissante de l'Inde et ses énormes marchés du commerce électronique et des technologies, l'activité dans les deux domaines devrait augmenter dans les prochaines années. L'IDE entrant en Inde est soumise soit à la "voie automatique" soit à la procédure d'examen de la "voie gouvernementale". La plupart des secteurs relèvent de la voie automatique, où les investisseurs étrangers n'ont qu'à notifier la banque centrale de l'Inde, la Reserve Bank of India (RBI), et à respecter les lois et réglementations domestiques applicables au secteur concerné. En revanche, les investissements dans certains secteurs sensibles, comme la défense, font l'objet d'un examen dans le cadre de la voie gouvernementale. Cela nécessite l'approbation préalable du ministère chargé du secteur concerné, ainsi que l'accord du DPIIT (Département de la promotion de l'industrie et du commerce intérieur). L'Inde se classe au 40e rang parmi les 132 économies du Global Innovation Index 2023 et au 126e rang sur 184 pays de l'Index de la liberté économique 2023.

 
 
Investissement Direct Etranger 202020212022
Flux d'IDE entrants (millions USD) 64.07244.76349.355
Stocks d'IDE (millions USD) 480.127514.112510.719
Nombre d'investissements greenfield* 4114591.008
Value of Greenfield Investments (million USD) 22.75016.37477.946

Source : CNUCED - Dernières données disponibles.

Note : * Les investissements greenfield correspondent à la création de filiales ex-nihilo par la maison mère.

Comparaison internationale de la protection des investisseurs Inde Asie du sud Etats-Unis Allemagne
Index de transparence des transactions* 8,0 5,8 7,0 5,0
Index de responsabilité des managers** 7,0 5,0 9,0 5,0
Index de pouvoir des actionnaires*** 7,0 7,4 9,0 5,0

Source : Doing Business - Dernières données disponibles.

Note: *Plus l'index est grand, plus les transactions sont transparentes. **Plus l'index est grand, plus les managers sont personnellement responsables. *** Plus l'index est grand, plus les actionnaires ont le pouvoir de défendre leur droit.

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Pourquoi choisir d'investir en Inde

Les points forts
  • L'Inde dispose d'un régime démocratique fortement enraciné et très efficace, ce qui assure un environnement politique serein et stable.
  • L’Inde a une administration bien développée et un système judiciaire indépendant, ainsi qu’un vaste territoire, faisant du pays une mine d'or en terme de ressources naturelles.
  • La main-d'œuvre y est instruite, dévouée et qualifiée (ingénieurs, personnel de gestion, comptables ou encore avocats).
  • Avec une classe moyenne en pleine expansion, l'Inde dispose avant tout d'une base de consommateurs immense, ce qui en fait l'un des plus grands marchés mondiaux de produits manufacturés et de services.
  • En outre, l'Inde offre la proximité des principaux sites de fabrication, des fournisseurs clés comme la Chine et des coûts de développement globalement peu élevés. Ces facteurs en font une base efficace à partir de laquelle les sociétés qui y sont implantées peuvent exporter vers d'autres marchés émergents à forte croissance, comme les Émirats arabes unis.
  • Enfin, selon Transparency International les entreprises indiennes figurent en tête du classement des multinationales des marchés émergents en termes de transparence et de conformité.
Les points faibles
  • Les incertitudes persistantes concernant la province du Cachemire
  • Un manque criant d’infrastructures se fait sentir et ralentit le développement de ce pays-continent.
  • De même, la lourdeur et la lenteur des procédures administratives au niveau fédéral rendent compliquée l'exécution de toute réforme économique.
  • L'immensité de son territoire fait de l’Inde un pays vulnérable aux catastrophes naturelles qui peuvent à tout moment paralyser un pan entier de l’économie nationale.
  • L'Inde est également confrontée à des problèmes liés à la corruption (en particulier au niveau fédéral) et à des pressions politiques, selon le parti au pouvoir, tant au niveau régional que national.
  • Enfin, la réglementation du travail reste rigide et parmi les plus complexes au monde.
Les mesures mises en place par le gouvernement
Le gouvernement de l'Inde fournit des incitations fiscales et non fiscales aux investissements dans des secteurs spécifiques (par exemple l'électronique) et dans certaines régions (région du Nord-Est, Jammu-et-Cachemire, Himachal Pradesh et Uttarakhand). Il a également créé des incitations pour les entreprises manufacturières dans les zones économiques spéciales (SEZ), les zones nationales d'investissement et de fabrication (NIMZ) et les unités orientées vers l'exportation (EOU). De plus, le gouvernement de chaque État a sa propre politique, fournissant des incitations supplémentaires à l'investissement, y compris des prix fonciers subventionnés, des taux d'intérêt intéressants sur les prêts, des tarifs réduits sur l'approvisionnement en électricité, des avantages fiscaux, des prêts à moyen et à long terme pour de nouveaux projets, etc.

Le gouvernement a récemment assoupli la politique d'IDE dans divers secteurs par des mesures telles que l'augmentation de la limite des investissements étrangers, l'assouplissement des conditions d'investissement et la mise en place de nombreux secteurs  sur la « voie automatique » (par opposition à la « voie gouvernementale », qui nécessite l'approbation de la Commission de promotion de l'investissement étranger). Des réformes visant à assainir le système bancaire ont été mises en œuvre, mais elles demandent du temps et risquent d’impacter l’offre de crédit. Par ailleurs et si le déficit fiscal et la dette publique restent importants, le gouvernement a entrepris des mesures pour les réduire. La plus remarquable de ces initiatives est l’instauration de la GST (Good and Services Tax), qui vise à doper les recettes fiscales et à rendre l’économie plus compétitive à long terme. Les secteurs qui ont profité de la détente comprennent l'immobilier, les banques privées, la défense, l'aviation civile, la vente au détail de marque unique et des journaux télévisés.

Afin de positionner l'Inde comme un centre mondial pour la conception et la fabrication de systèmes électroniques (ESDM) et de faire avancer la vision de la politique nationale sur l'électronique (NPE) 2019, trois programmes, à savoir le programme d'incitation lié à la production (PLI), le programme de promotion de la fabrication de composants électroniques et de semi-conducteurs (SPECS) et le programme de grappes de fabrication électronique modifiées (EMC 2.0) ont été notifiés.

Pour plus d'informations, consultez le site web de Invest India, l'Agence officielle de promotion et de facilitation des investissements du gouvernement de l'Inde.

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Les opportunités d'investissement

Les secteurs économiques clés
Il existe 12 secteurs champions : le mobilier modulaire, les jouets, la transformation alimentaire comme les aliments prêts à consommer, les produits agrochimiques, les textiles comme les fibres synthétiques, les climatiseurs, les biens d'équipement, les produits pharmaceutiques et les composants automobiles
Le secteur des services est de loin le plus dynamique en Inde. Il représente 48,9% du PIB. L'Inde est la quatrième puissance agricole du monde. L'agriculture représente 18,3% du PIB et emploie 43% de la population active (Banque mondiale). Le pays est également le quatrième producteur de charbon au monde. Dans l'industrie manufacturière, le textile joue un rôle prédominant. L'industrie chimique est le deuxième secteur industriel et contribue à hauteur de 3% à l'industrie chimique mondiale. Enfin, les secteurs des nouvelles technologies (logiciels) et des télécommunications sont en plein essor. L'Inde est la première destination mondiale en matière de BPM, qui représente 8% du PIB indien (Invest India).

Pour plus d'informations, consultez le site Invest India.

Les secteurs à fort potentiel
Services aéroportuaires, manutention au sol, ordinateurs et périphériques, services éducatifs, énergie électrique, équipement de transmission, transformation alimentaire, machines-outils, équipement médical, équipement pour la mine et le traitement des minerais, machinerie pour champs de pétrole et de gaz, équipement de contrôle de la pollution, sécurité, équipements de télécommunications, machineries textiles, eau, énergies renouvelables, infrastructures et services urbains (accès à l’eau, traitement des déchets), électricité, cosmétiques, et produits de luxe.
Les programmes de privatisation
L'Inde a privatisé, en partie, son important secteur public : télécommunications, infrastructures publiques, aéroports, ports, etc.
Les appels d'offres, les projets et les marchés publics
Banque asiatique de développement, Appels d'offres en Asie
DgMarket, Appels d'offres dans le monde
 

Les secteurs où les opportunités d'investissement sont moindres

Les secteurs monopolistiques
Le gouvernement exerce un contrôle par le biais de restrictions sectorielles sur les investissements étrangers dans des secteurs sensibles, tels que la défense et les médias, mais aussi les chemins de fer, la production et la distribution d'électricité (bien qu'elle soit lentement privatisée actuellement), l'assurance vie et médicale (bien qu'elle s'ouvre aussi lentement), la fabrication d'armes, les explosifs, l'énergie atomique et l'aérospatiale.

En outre, les investissements étrangers en Inde sont interdits dans les secteurs ou activités suivants: les loteries, les jeux et paris, les fonds de chit, les sociétés de nidhi, le commerce de droits d'aménagement transférables, les activités immobilières ou la construction de fermes, la fabrication de cigares, de chérubins, de cigarillos et de cigarettes, de tabac ou de produits de substitution du tabac, les activités ou secteurs qui ne sont pas ouverts aux investissements du secteur privé, tels que l'énergie atomique et l'exploitation ferroviaire, la collaboration technologique étrangère sous quelque forme que ce soit, y compris l'octroi de licences pour des franchises, des marques commerciales et des noms de marque. Les contrats de gestion sont également interdits pour les entreprises de loterie et les activités de jeu et de paris.
Les secteurs en déclin
Agriculture.
 

Trouver de l'aide pour des informations complémentaires

Les agences d'aide à l'investissement
INVEST INDIA (Agence nationale de promotion et de facilitation des investissements)
Portail sur la facilitation de l'investissement étranger (Ministère du commerce et de l'industrie)
Département de la promotion de l'industrie et du commerce international
Les autres ressources utiles
Fondation pour l'équité de la marque en Inde (IBEF)
Ministère des Finances
Ministère du commerce et de l'industrie
Les guides de l'investisseur
Guide commercial de l'Inde (Le Département du commerce des États-Unis)
Guide pour faire des affaires en Inde (RSM)
Rapport Doing Business in India (UK India Business Council)
Guide des taxes indiennes, Deloitte (en anglais)
Faire des affaires en Inde - UHY (en anglais)
 

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