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Inde

Données clés Changer de pays

Contexte politico-économique

La conjoncture économique

Malgré les défis mondiaux, l'Inde reste la grande économie à la croissance la plus rapide au monde et la cinquième en termes absolus, avec une croissance de 8,2 % au cours de l'exercice 23/24. La croissance a été tirée par les investissements publics dans les infrastructures et par l'augmentation des investissements des ménages dans l'immobilier. Le secteur manufacturier a progressé de 9,9 %, tandis que la bonne tenue des services a compensé la contre-performance de l'agriculture. Les initiatives du gouvernement visent à renforcer le secteur manufacturier en améliorant l'environnement des affaires, l'infrastructure logistique, l'efficacité fiscale et en simplifiant les taux d'imposition. Les dernières prévisions du gouvernement tablent sur une croissance économique de 6,4 % pour 2024/25, la plus faible en quatre ans, après une croissance plus faible que prévu de 5,4 % en juillet-septembre, le rythme le plus lent de l'Inde en sept trimestres. Les projections pour l'ensemble de l'année prévoient une reprise de la croissance au second semestre, pour atteindre 6,7 %.

En ce qui concerne les finances publiques, le gouvernement indien vise à réduire le déficit budgétaire à 4,4 % du PIB pour l'exercice 2025-26, contre un chiffre révisé de 4,8 % pour l'année en cours. Pour financer le déficit, les emprunts bruts sur le marché augmenteront pour atteindre 14,82 trillions de roupies (171,26 milliards de dollars), contre 14,01 trillions de roupies cette année. Malgré une révision de l'impôt sur le revenu des personnes physiques qui devrait entraîner une perte de recettes de 1 000 milliards de roupies, l'emprunt net sur le marché diminuera légèrement pour atteindre 11 54 milliards de roupies, contre 11 63 milliards de roupies en 2024-25. Le gouvernement prévoit également d'utiliser le ratio dette/PIB comme principal critère budgétaire à partir de 2026-27, avec pour objectif de réduire la dette à 50 % d'ici le 31 mars 2031, contre 57,1 % actuellement. L'inflation est restée au-dessus de la zone de confort de la Reserve Bank of India ces derniers mois (à 5,2 % en glissement annuel en décembre 2024), ce qui a conduit la banque centrale à maintenir les taux directeurs inchangés pour la onzième révision bimestrielle consécutive en décembre, malgré une croissance modeste du PIB au cours du premier semestre de l'année fiscale. L'inflation de base, qui est inférieure à l'objectif de la banque, a également augmenté, une tendance qui pourrait accroître les attentes inflationnistes et réduire les dépenses de consommation.

L'Inde a dépassé la Chine continentale en tant que pays le plus peuplé du monde. Elle possède également la plus grande population de jeunes au monde ; néanmoins, selon l'OCDE, plus de 30 % des jeunes Indiens sont des NEET (qui ne sont ni en emploi, ni en éducation, ni en formation). L'Inde continue de souffrir d'un faible PIB par habitant (11 938 USD en 2024, PPA), et près de 25 % de la population vit encore sous le seuil de pauvreté. Le pays a réalisé des progrès significatifs dans la réduction de l'extrême pauvreté, réduisant de moitié la proportion de personnes vivant avec moins de 2,15 USD par jour (PPA 2017) entre 2011 et 2019 (Banque mondiale, données 2023). Cependant, le rythme de réduction de la pauvreté s'est ralenti ces dernières années, notamment lors de la pandémie de COVID-19, et les inégalités sont très fortes : les 1% les plus riches de la population possèdent environ 40% de la richesse nationale, tandis que les 10% les plus riches contrôlent environ 80% de la richesse. Selon le CMIE, le taux de chômage s'est établi à 8,1 % tant pour l'année 2023-24 que pour les 8 premiers mois de l'année fiscale 2024-25.

 
Indicateurs de croissance 20232024 (E)2025 (E)2026 (E)2027 (E)
PIB (milliards USD) 3.567,553.889,134.271,924.710,375.193,51
PIB (croissance annuelle en %, prix constant) 8,27,06,56,56,5
PIB par habitant (USD) 2.4972.6982.9373.2103.510
Solde des finances publiques (en % du PIB) -8,3-7,8-7,6-7,4-7,1
Endettement de l'Etat (en % du PIB) 83,083,182,681,880,8
Taux d'inflation (%) 5,44,44,14,14,0
Balance des transactions courantes (milliards USD) -23,21-44,56-56,01-75,52-93,24
Balance des transactions courantes (en % du PIB) -0,7-1,1-1,3-1,6-1,8

Source : FMI - World Economic Outlook Database , October 2021

Risque pays

Consultez l'analyse risque pays proposée par la Coface.

 

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Les principaux secteurs économiques

L’Inde est la quatrième puissance agricole mondiale en termes de valeur de production, malgré une productivité agricole encore faible. Pilier central de l’économie indienne, l’agriculture contribue à hauteur de 16 % du PIB et emploie 44 % de la population active (Banque mondiale, dernières données disponibles). Les principaux produits agricoles du pays sont le blé, le millet, le riz, le maïs, la canne à sucre, le thé, la pomme de terre, le coton, la banane, la goyave, la mangue, le citron, la papaye et le pois chiche. L’Inde possède le plus grand cheptel bovin au monde et occupe la troisième place mondiale en matière de production halieutique. Le secteur des épices est également très développé, avec notamment la production de gingembre, de poivre et de piment. Le sous-secteur des cultures reste le principal contributeur à la valeur brute de production (GVO) de l’agriculture et des secteurs connexes, bien que sa part ait progressivement diminué, passant de 62,4 % en 2011-2012 à 54,3 % en 2022-2023. Au sein de ce sous-secteur, les céréales et les fruits et légumes représentaient ensemble près de 55 % de la GVO en 2022-2023. Le revenu agricole en Inde a progressé à un taux annuel de 5,23 % au cours de la dernière décennie. Les exportations de produits alimentaires représentent 11,7 % des exportations totales du pays, tandis que les exportations de produits de la mer ont bondi de 29,70 % entre l’exercice 2020 et l’exercice 2024 (données du ministère des Finances). Le ministère indien de l'Agriculture et du Bien-être des agriculteurs a estimé une production céréalière record de 332,3 millions de tonnes métriques pour 2023-2024, portée par des rendements historiques de riz et de blé.

Le secteur industriel emploie un quart de la main-d’œuvre et contribue à hauteur de la même proportion au PIB (Banque mondiale). Ses principaux domaines comprennent la fabrication, le textile, la chimie, l’automobile et la pharmacie, la fabrication constituant un pilier de l’économie nationale (13 % du PIB). Des secteurs émergents, tels que la biotechnologie, les énergies renouvelables et l’aérospatiale, gagnent en importance, soutenus par les progrès technologiques et les initiatives gouvernementales. Le charbon est la principale source d’énergie du pays, l’Inde étant le deuxième producteur mondial. Dans l’industrie manufacturière, le textile joue un rôle prédominant, et, en termes de taille, l’industrie chimique constitue le deuxième plus grand secteur industriel. Le secteur industriel a progressé de 6 % au premier semestre de l’exercice 2025 et devrait croître de 6,2 % sur l’ensemble de l’exercice. La croissance a été robuste au premier trimestre, atteignant 8,3 %, mais a ralenti au deuxième trimestre. Ce ralentissement s’explique principalement par une forte baisse des exportations manufacturières, due à la faiblesse de la demande sur les principaux marchés de destination et à l’intensification des politiques commerciales et industrielles dans les principales nations partenaires (données du ministère des Finances).

Le secteur des services est le plus dynamique de l’économie indienne. Il contribue à près de la moitié du PIB (49,6 %), mais n’emploie que 31 % de la main-d’œuvre. Les principaux domaines comprennent les technologies de l’information et les services informatiques (ITES), qui ont propulsé l’Inde sur la scène mondiale comme hub technologique, avec des villes comme Bangalore et Hyderabad devenues des centres majeurs de l’informatique. La croissance rapide du secteur des logiciels stimule les exportations de services et modernise l’économie indienne : le pays a tiré parti de sa vaste population éduquée anglophone pour devenir un grand exportateur de services informatiques, de services externalisés et de travailleurs spécialisés en logiciels. De plus, le secteur des services financiers, incluant la banque, l’assurance et les marchés de capitaux, joue un rôle essentiel dans la croissance économique et le soutien à l’investissement. Le secteur de la santé se développe rapidement, porté par une demande croissante de services de qualité. Par ailleurs, les secteurs de l’éducation et de l’hôtellerie connaissent une expansion, soutenus par une demande nationale et internationale en hausse. Parmi les secteurs émergents figurent le commerce électronique, les énergies renouvelables et le divertissement numérique. Selon le ministère des Finances, le secteur des services a enregistré une forte croissance aux premier et deuxième trimestres, aboutissant à une expansion de 7,1 % au premier semestre de l’exercice 2025. La croissance pour l’ensemble de l’exercice est projetée à 7,2 %, soutenue par une activité robuste dans les services financiers, l’immobilier, les services professionnels, l’administration publique et la défense.

 
Répartition de l'activité économique par secteur Agriculture Industrie Services
Emploi par secteur (en % de l'emploi total) 43,5 25,0 31,5
Valeur ajoutée (en % du PIB) 16,0 25,0 49,6
Valeur ajoutée (croissance annuelle en %) 1,4 9,5 7,6

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

 
Indicateurs monétaires 20162017201820192020
Roupie indienne (INR) - Taux de change annuel moyen pour 1 USD 67,2065,1268,3970,9074,67

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

 

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Commerce extérieur

L'Inde a longtemps été un État protectionniste, mais le pays est devenu progressivement plus ouvert au commerce international. Actuellement, le commerce représente 46 % de son PIB (Banque mondiale). Selon les chiffres du ministère du Commerce, pour l'exercice 2023-2024, les exportations étaient dominées par les combustibles minéraux et les huiles (20,0 %), les machines et équipements électriques (7,9 %), les perles, pierres précieuses et bijoux (7,5 %), les réacteurs nucléaires, chaudières et machines (6,9 %), les produits pharmaceutiques (5,1 %), les véhicules et pièces détachées (4,8 %), et les produits chimiques organiques (4,6 %) ; tandis que les importations étaient principalement composées de combustibles minéraux et d'huiles (32,3 %), de machines et équipements électriques (11,7 %), de perles, pierres précieuses et bijoux (11,6 %), de réacteurs nucléaires, chaudières et machines (8,5 %), de produits chimiques organiques (3,9 %), de plastiques et articles (3,2 %), et de fer et acier (2,7 %).

Pendant cette période, les principaux partenaires commerciaux de l'Inde étaient les États-Unis (17,7 %), les Émirats Arabes Unis (8,2 %), les Pays-Bas (5,1 %), la Chine (3,8 %), Singapour (3,3 %), et le Royaume-Uni (3 %). Les principales origines des importations étaient la Chine (15,0 %), la Russie (9,0 %), les Émirats Arabes Unis (7,1 %), les États-Unis (6,2 %), l'Arabie Saoudite (4,6 %), l'Irak (4,4 %), et l'Indonésie (3,5 % - données du ministère du Commerce). Le pays a signé de nombreux accords de libre-échange, dont un récemment avec le Mercosur. Toutefois, le régime commercial et l'environnement réglementaire restent relativement restrictifs.

La balance commerciale du pays est structurellement déficitaire, l'Inde important près de 80 % de ses besoins énergétiques. Cependant, comme l'Inde bénéficie des fluctuations des prix mondiaux des hydrocarbures pour ses importations, le déficit commercial a fluctué ces dernières années. En 2023, l'Inde a exporté pour 432 milliards USD de biens, tandis que les importations se sont élevées à 672,6 milliards USD (-4,7 % et -6,6 % en glissement annuel, respectivement). Selon les chiffres de l'OMC, pour la même année, les exportations de services se sont élevées à 344,5 milliards USD (+11,3 % en glissement annuel), tandis que les importations étaient de 248,3 milliards USD (stable en glissement annuel). Le déficit commercial global pour 2023 a été estimé à 2,2 % du PIB par la Banque mondiale. Selon les dernières données du ministère du Commerce et de l'Industrie, les exportations cumulées de biens et services entre avril et décembre 2024 étaient estimées à 602,6 milliards USD, soit une augmentation de 6 % par rapport aux 568,36 milliards USD pour la même période en 2023.

 
Valeurs du commerce extérieur 20192020202120222023
Importations de biens (millions USD) 486.059373.202573.092720.441672.667
Exportations de biens (millions USD) 324.340276.410395.426453.415432.001
Importations de services (millions USD) 179.430153.782195.956249.391248.356
Exportations de services (millions USD) 214.762203.401240.660309.372344.500

Source : Organisation mondiale du commerce (OMC) ; dernières données disponibles

Indicateurs du commerce extérieur 20192020202120222023
Commerce extérieur (en % du PIB) 39,937,845,450,045,9
Balance commerciale (hors services) (millions USD) -157.678-95.450-176.721-267.188-245.473
Balance commerciale (services inclus) (millions USD) -73.452-8.342-74.039-134.661-86.330
Importations de biens et services (croissance annuelle en %) -0,8-12,622,110,610,9
Exportations des biens et services (croissance annuelle en %) -3,4-7,029,613,42,6
Importations de biens et services (en % du PIB) 21,219,124,026,824,1
Exportations des biens et services (en % du PIB) 18,718,721,423,221,8

Source : Banque mondiale ; dernières données disponibles

Prévisions du commerce extérieur 20242025 (e)2026 (e)2027 (e)2028 (e)
Volume des exportations de biens et services (variation annuelle en %) 3,54,13,83,73,7
Volume des importations de biens et services (variation annuelle en %) 4,46,06,15,96,0

Source : IMF, World Economic Outlook ; Latest available data

Note : (e) Donnée estimée

 
La coopération économique internationale
L'Inde est membre des organisations économiques internationales suivantes : FMI, Association des nations de l'Asie du Sud-Est (ASEAN) (partenaire de dialogue), CCI, Plan de Colombo, Commonwealth, G-15, G-20, G-24, G-77, OMC, entre autres. Pour la liste complète des organisations économiques et autres organisations internationales auxquelles participe l'Inde, cliquez ici. L'adhésion de l'Inde aux organisations internationales est également présentée ici.
Free Trade Agreements
La liste complète et actualisée des accords de libre-échange signés par l'Inde peut être consultée ici.
 

Principaux pays partenaires

Principaux clients
(% des exportations)		 2023
Etats-Unis 17,6%
Emirats Arabes Unis 7,7%
Pays-Bas 5,4%
Chine 3,8%
Royaume Uni 2,9%
Voir plus de pays 62,8%
Principaux fournisseurs
(% des importations)		 2023
Chine 18,1%
Etats-Unis 6,3%
Emirats Arabes Unis 5,6%
Arabie saoudite 5,2%
Indonésie 3,6%
Voir plus de pays 61,3%

Source : Comtrade, dernières données disponibles

 

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Le contexte politique

Les chefs de gouvernement
Président : Draupadi Murmu (depuis le 25 Juillet 2022) - BJP
Premier ministre : Narendra Modi (depuis le 26 mai 2014) – BJP
Les prochaines élections
Présidentielle : août 2027
Conseil des États : Janvier 2026
Chambre du peuple : avril 2029
Le contexte politique actuel
Afin d'élire les 543 membres de la Lok Sabha, l'Inde a organisé des élections générales en sept phases entre le 19 avril et le 1er juin 2024. Pour assurer son troisième mandat de Premier ministre, le Premier ministre Narendra Modi a annoncé le 7 juin 2024 qu'il avait obtenu le soutien de 293 députés pour le président Droupadi Murmu. Avec le Telugu Desam Party (TDP) de l'Andhra Pradesh et le Janata Dal (United) du Bihar qui sont devenus des alliés importants, c'était aussi la première fois qu'il dirigeait une administration de coalition (lors des élections de 2014 et de 2019, son Bharatiya Janata Party avait déjà remporté la majorité absolue). Le Congrès national indien (INC) et de nombreux partis régionaux ont créé l'Alliance nationale indienne inclusive pour le développement (INDIA) en 2023, qui a servi de principale opposition. Bien que le NDA dans son ensemble ait remporté 293 des 543 sièges de la Lok Sabha, le BJP a perdu sa seule majorité et a obtenu 240 sièges, contre les 303 qu'il avait remportés en 2019. Avec 234 sièges, dont 99 remportés par le Congrès, l'alliance INDIA a dépassé les attentes et est devenue l'opposition formelle pour la première fois en dix ans.
 Depuis que la Russie a envahi l'Ukraine, New Delhi a été fortement critiquée par l'Occident pour ne pas s'être jointe aux sanctions internationales et pour ne pas avoir dénoncé l'attaque. Les relations économiques entre la Russie et l'Inde se sont considérablement améliorées à la suite des sanctions occidentales qui ont restreint l'accès de la Russie aux marchés internationaux. En 2024, le Premier ministre indien Narendra Modi s'est rendu deux fois en Russie après une interruption de cinq ans, renforçant ainsi la valeur que les deux nations accordent à leurs relations.
Les principaux partis politiques
Les principaux partis politiques en Inde comprennent :

- Parti Bharatiya Janata (BJP) : idéologie nationaliste de droite, pro-hindoue ; dirige la coalition de l'Alliance démocratique nationale (NDA) et a été le parti politique au pouvoir en Inde au cours de la dernière décennie.
- Congrès national indien (INC) : centre à centre-gauche, parti de la grande tente, social-démocrate, laïque ; un des principaux partis impliqués dans le mouvement pour l'indépendance ; dirige la coalition d'opposition Indian National Developmental Inclusive Alliance.
- - Samajwadi Party (SP) : socialiste, de gauche
- Dravida Munnetra Kazhagam (DMK) : du centre-gauche, social-démocrate, régionaliste.
- All India Trinamool Congress (AITC) : du centre au centre-droit, nationaliste bengali, populiste.
- Parti Yuvajana Sramika Rythu Congress (YSRCP) : du centre-gauche, régional, basé dans l'État d'Andhra Pradesh.
- Janata Dal (United - JDU) : socialisme, gauche.
- Shiv Sena (SHS) : de droite, conservatisme.
- Biju Janata Dal (BJD) : du centre au centre-gauche, social-démocrate, libéral, populiste.
- Parti Bahujan Samaj (BSP) : du centre-gauche, égalité sociale. Troisième parti politique majeur en Inde, dont l'électorat est principalement composé de dalits et de basses castes.
- Bharat Rashtra Samithi (BRS) : du centre, populisme.
- Parti Telugu Desam (TDP) : du centre-droit, néolibéral, populiste, régionaliste.
- Parti communiste de l'Inde (CPI) : d'extrême-gauche, communiste, marxiste-léniniste.
- Parti du Congrès nationaliste (NCP) : du centre au centre-gauche, nationaliste.
- Parti national du peuple (NPP) : du centre au centre-gauche, régionaliste, ethnocentriste.
- Aam Aadmi Party (AAP) : centre-gauche, populiste.
Le pouvoir exécutif
Le Président est le Chef de l'État et le Commandant en Chef des Forces Armées. Bien que le président soit le commandant en chef des forces armées, ce rôle est largement cérémoniel dans la pratique, les décisions en matière de défense étant prises par le gouvernement. Le président agit sur l'avis du Conseil des ministres, dirigé par le Premier ministre. Il/elle est élu(e) indirectement pour un mandat de cinq ans par un collège électoral, composé des membres élus des deux chambres du Parlement ainsi que des assemblées législatives de chacun des États et territoires de l'Inde.
Le Premier Ministre est le Chef du Gouvernement et est choisi par les membres de la Lok Sabha (Chambre du Peuple, chambre basse) du parti majoritaire, à la suite des élections législatives, pour un mandat de cinq ans. Le Président, sur recommandation du Premier Ministre, nomme le Cabinet.
Le pouvoir législatif
Le législateur indien est bicaméral. Le Parlement se compose du Conseil des États (Rajya Sabha) et de la Chambre du Peuple (Lok Sabha). Le Conseil des États compte 245 membres pour un mandat de six ans, tandis que la Chambre du peuple compte 543 membres pour un mandat de cinq ans, plus deux membres supplémentaires de la communauté anglo-indienne nommés par le président.
 

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