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La conjoncture économique

Pour les dernières mises à jour sur les principales réponses économiques des gouvernements pour faire face à l'impact économique de la pandémie COVID-19, veuillez consulter la plateforme de suivi des politiques du FMI "Policy Responses to COVID-19".

En tant que dixième puissance commerciale et troisième place financière du monde en 2023, Hong Kong est souvent citée comme un modèle d'économie libérale. Cependant, l'économie connaît un ralentissement ces dernières années, avec une croissance du PIB de -6,1% en 2020, contre -1,2% en 2019. Ce ralentissement résulte en grande partie de l'impact de la pandémie de COVID-19, mais aussi du refroidissement L'économie chinoise, les tensions commerciales avec les États-Unis, la baisse des IDE et le resserrement des conditions de crédit forcent l'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) à imiter les hausses de taux. Selon le Financial Times, l'économie de Hong Kong a également souffert des nombreuses protestations en 2019 et 2020. La croissance positive du PIB est revenue en 2021 avec + 6,3 % (FMI, octobre 2022). Selon les dernières prévisions du FMI, la croissance devrait baisser à -0,8 % en 2022 et revenir en territoire positif à 3,9 % en 2023, sous réserve de la reprise économique mondiale post-pandémique.

En raison de l'impact du contexte économique mondial de 2020, le gouvernement de Hong Kong a clôturé l'année 2020 avec un déficit budgétaire de -5,2 % contre -3,3 % en 2019. Il a enregistré un déficit budgétaire égal à 3,60 % du produit intérieur brut du pays en 2021 (Gouvernement de Hong Kong, 2023). Les protestations et la pression à l'exportation résultant de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine affectent également l'équilibre gouvernemental. Hong Kong continue d'avoir des finances publiques solides malgré une dette publique passant de 1% du PIB en 2020 à 2,1% en 2021 et 3,3% en 2022. Selon le FMI, le taux d'inflation était de 1,6% en 2021 et 1,9% en 2022. Le taux d'inflation devrait augmenter à 2,4% en 2023 et 2,5% en 2024 selon les dernières Perspectives de l'économie mondiale du FMI (octobre 2022). L'expansion du crédit et une offre de logements tendue ont fait grimper rapidement les prix de l'immobilier à Hong Kong ces dernières années. Les segments de la population à revenu faible et moyen sont de plus en plus incapables de se payer un logement convenable. Le tourisme est largement affecté par les manifestations et la pandémie en cours et le tourisme en provenance de Chine (75 % du total des visiteurs) devrait également rester faible en raison du ralentissement de la croissance économique en Chine continentale et de la dépréciation du RMB par rapport au HKD.

Le taux de chômage est passé de 2,9 % en 2019 à 5,8 % en 2020 et 5,6 % en 2021 mais a commencé à baisser à 4,5 % en 2022. Le FMI prévoit une réduction du taux de chômage à 4 % en 2023 et 3,7 % en 2024. Risques et les opportunités coexistent pour Hong Kong. Il y a des signes naissants d'une fin de la pandémie, et Hong Kong reprend progressivement le dédouanement avec l'extérieur. En 2023, le défi le plus immédiat du pays reste lié aux impacts économiques, sociaux et de santé publique de la pandémie de COVID-19.

 
Indicateurs de croissance 20222023 (E)2024 (E)2025 (E)2026 (E)
PIB (milliards USD) 359,84385,55410,36431,71453,69
PIB (croissance annuelle en %, prix constant) -3,54,42,92,92,7
PIB par habitant (USD) 48.15451.16854.07856.56459.102
Solde des finances publiques (en % du PIB) -4,6-3,1-0,40,50,8
Endettement de l'Etat (en % du PIB) 4,36,17,07,68,7
Taux d'inflation (%) n/a2,22,32,42,5
Taux de chômage (% de la population active) 4,33,23,13,02,9
Balance des transactions courantes (milliards USD) 38,0227,2525,8726,1326,37
Balance des transactions courantes (en % du PIB) 10,67,16,36,15,8

Source : FMI - World Economic Outlook Database , October 2021

Risque pays

Consultez l'analyse risque pays proposée par la Coface.

 

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Les principaux secteurs économiques

Hong Kong dépend fortement des services financiers, de la production d'électronique et du tourisme comme principales industries. Le secteur agricole est quasi inexistant puisque Hong Kong ne possède aucune ressource naturelle et dépend entièrement des importations de matières premières et d'énergie. La contribution de l'agriculture à l'économie était pratiquement nulle à 0,1% du PIB en 2022 et 0,1% de la population active employée (Banque mondiale, 2022). L'agriculture verticale de haute technologie est adoptée comme alternative à l'agriculture traditionnelle (South China Morning Post). Les inquiétudes concernant la sécurité alimentaire des produits chinois ont également été un facteur dans le boom des initiatives agricoles locales (EcoWatch).

L'industrie manufacturière représente une part plus importante, bien qu'encore faible, du PIB (6 % en 2022) et de l'emploi avec 11,5 % de la main-d'œuvre (Banque mondiale, 2023). Les principales industries comprennent l'électronique, les appareils électriques, l'informatique et les télécommunications. En 2022, le secteur industriel a stagné.

Le secteur tertiaire est le cœur de l'économie de Hong Kong. Les services financiers, le commerce et la logistique, le tourisme, l'import/export, le transport aérien, les services professionnels et les services aux producteurs sont des industries clés traditionnelles à Hong Kong. Le secteur des services contribue à environ 89,6 % du PIB et employait plus de 88 % de la main-d'œuvre en 2022 (Banque mondiale, 2023). Hong Kong agit comme un centre de services pour les entreprises asiatiques, en particulier pour celles qui commercent avec la Chine. Selon les chiffres publiés par le registre du commerce, plus de 900 000 entreprises sont enregistrées à Hong Kong.

L'activité économique mondiale connaît un ralentissement généralisé et plus prononcé que prévu, avec une inflation plus élevée que celle observée depuis plusieurs décennies. La crise du coût de la vie, le resserrement des conditions financières dans la plupart des régions, l'invasion de l'Ukraine par la Russie et la persistance de la pandémie de COVID-19 pèsent lourdement sur les perspectives. La croissance mondiale devrait ralentir de 6,0 % en 2021 à 3,2 % en 2022 et 2,7 % en 2023, le profil de croissance le plus faible depuis 2001, à l'exception de la crise financière mondiale et de la phase aiguë de la pandémie de COVID-19. L'inflation mondiale devrait passer de 4,7 % en 2021 à 8,8 % en 2022, mais baisser à 6,5 % en 2023 et à 4,1 % d'ici 2024 (Fonds monétaire international - FMI, 2023). L'impact des événements mondiaux de 2022 semble avoir affecté les deux côtés de la plupart des secteurs et des marchés de ce pays pour la troisième année consécutive - les perturbations de la demande se sont heurtées à des problèmes d'approvisionnement - rendant les perspectives à court terme incertaines pour l'agriculture, l'industrie et secteurs des services.

 
Répartition de l'activité économique par secteur Agriculture Industrie Services
Emploi par secteur (en % de l'emploi total) 0,2 13,5 86,3
Valeur ajoutée (en % du PIB) 0,1 6,0 89,7
Valeur ajoutée (croissance annuelle en %) -6,0 3,2 -3,1

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

 
Indicateurs monétaires 20152016201820192020
Dollar de Hong Kong (HKD) - Taux de change annuel moyen pour 1 USD 7,757,767,847,807,76

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

 

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Commerce extérieur

L'économie de Hong Kong est considérée comme un modèle de capitalisme en raison de son attachement au libre-échange, le commerce extérieur représentant 402 % de son PIB (Banque mondiale, 2023). Les principales exportations comprennent les équipements électriques et électroniques (56 % de toutes les exportations) ainsi que les machines (13 %) et l'or, les services aux entreprises, les voyages, les transports et les services financiers. Les principales importations comprennent les équipements électroniques (53%), les machines (11%), l'or, les transports et les services aux entreprises (OMC, 2023). Le Fonds monétaire international (FMI) prévoit une hausse de 1,6% du volume des exportations de biens et services du territoire en 2023, après une chute de 7,3% en 2022 en raison de la pandémie de COVID-19, et une hausse de 1,8% % de ses importations, après une chute de 7,1 % en 2022.

Les destinations des exportations comprennent la Chine (57 % de toutes les exportations en 2022), les États-Unis (7,5 %), l'Inde (3 %) et le Japon (3 %) tandis que les importations proviennent de Chine (49 %), de Singapour (7 %), du Japon ( 6,3 %), la Corée du Sud (5,3 %) et les États-Unis avec 5,1 % (Banque mondiale, 2023). Hong Kong était le 6e exportateur et le 7e importateur mondial en 2021 (OMC, 2023). La plus grande menace pour le commerce de Hong Kong concerne les tensions et les tarifs douaniers entre les États-Unis et la Chine (Nikkei Asian Review). Les effets persistants de la pandémie de COVID-19 pourraient affecter l'économie (Fitch), notamment à travers le tourisme et le trafic aérien.

En 2021, la valeur totale des biens et services exportés a atteint 203% du PIB tandis que les importations de biens et services ont clôturé à 198,7% du PIB. Le déficit commercial de Hong Kong s'est creusé à 27,1 milliards USD en novembre 2022, contre 11,1 milliards USD à la même période un an plus tôt. Les exportations ont chuté de 24,1 % pour s'établir à 360 milliards USD, en raison d'une baisse des ventes de la plupart des produits de base, principalement les machines, appareils et pièces électriques (-20,1 %), les télécommunications, le matériel d'enregistrement et de reproduction du son (-34 %) et les machines de bureau et les systèmes automatiques de données. machines de transformation (-35,7%). Pendant ce temps, les importations ont également diminué de 20,3 % pour s'établir à 387,1 milliards USD, les arrivées ayant considérablement diminué pour les machines, appareils et pièces électriques (-18,8 %), le matériel de télécommunication, d'enregistrement et de reproduction du son (-34 %) et les machines de bureau et les machines automatiques de traitement de l'information (-29%). De janvier à novembre, le déficit commercial s'est creusé à 343,7 milliards USD contre 314,4 milliards USD au cours de la même période de 2021, les exportations ayant chuté de 6,4% et les importations de 5,4%. source : Département du recensement et des statistiques, Hong Kong

Hong Kong est une économie tournée vers l'extérieur. En 2021, la valeur des exportations totales de marchandises de Hong Kong s'élevait à 669,9 milliards USD, tandis que celle des importations de marchandises était de 712,35 milliards USD. En ce qui concerne les services, Hong Kong a enregistré pour la même année 76,65 milliards USD à l'exportation et 61,55 milliards USD à l'importation. Le commerce extérieur a ralenti en 2022 avec une baisse de -7,1% pour les importations et de -7,3% pour les exportations. Hong Kong n'a pas de droits de douane sur les marchandises importées. Il ne prélève des droits d'accise que sur quatre produits importés ou produits localement : l'alcool fort, le tabac, les hydrocarbures et l'alcool méthylique. Il n'y a pas de quotas ou de lois sur le dumping.

 
Valeurs du commerce extérieur 20182019202020212022
Importations de biens (millions USD) 626.616577.834569.769712.358667.554
Exportations de biens (millions USD) 568.456534.887548.773669.903609.925
Importations de services (millions USD) 81.64280.94054.94961.75463.048
Exportations de services (millions USD) 113.144101.98266.93279.12682.921

Source : Organisation mondiale du commerce (OMC) ; dernières données disponibles

Indicateurs du commerce extérieur 20182019202020212022
Commerce extérieur (en % du PIB) 376,9353,7350,7402,5383,8
Balance commerciale (hors services) (millions USD) -32.272-15.362-5.3153.160-5.702
Balance commerciale (services inclus) (millions USD) -7655.6686.66420.53514.171
Importations de biens et services (croissance annuelle en %) 4,5-7,2-6,915,8-12,2
Exportations des biens et services (croissance annuelle en %) 3,7-6,1-6,717,0-12,6
Importations de biens et services (en % du PIB) 188,6176,1174,4198,5189,9
Exportations des biens et services (en % du PIB) 188,3177,7176,3204,0193,9

Source : Banque mondiale ; dernières données disponibles

Prévisions du commerce extérieur 2023 (e)2024 (e)2025 (e)2026 (e)2027 (e)
Volume des exportations de biens et services (variation annuelle en %) -5,18,65,44,03,9
Volume des importations de biens et services (variation annuelle en %) -4,48,35,64,14,1

Source : IMF, World Economic Outlook ; Latest available data

Note : (e) Donnée estimée

 
La coopération économique internationale
Hong Kong est membre des organisations économiques internationales suivantes : FMI, Coopération économique Asie-Pacifique (APEC), CCI, Organisation mondiale des douanes (OMD), OMC, entre autres. Pour la liste complète des organisations économiques et autres organisations internationales auxquelles participe Hong Kong, cliquez ici. L'adhésion de Hong Kong aux organisations internationales est également présentée ici.
Free Trade Agreements
La liste complète et actualisée des accords de libre-échange signés par Hong Kong peut être consultée ici.
 

Principaux pays partenaires

Principaux clients
(% des exportations)
2022
Chine 57,4%
Etats-Unis 6,2%
Inde 3,7%
Vietnam 2,4%
Japon 2,1%
Voir plus de pays 28,1%
Principaux fournisseurs
(% des importations)
2022
Chine 40,1%
Singapour 7,7%
Corée du sud 5,6%
Japon 5,3%
Etats-Unis 4,2%
Voir plus de pays 37,1%

Source : Comtrade, dernières données disponibles

 

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Le contexte politique

Les chefs de gouvernement
Chef de l'État : Président de Chine - Xi Jinping (depuis le 14 mars 2013) - Parti communiste chinois
Chef de l'exécutif :  John Lee Ka-Chiu (depuis le 1er juillet 2022)
Les prochaines élections
Président : mars 2023
Chef de l'exécutif  2025
Conseil législatif : 2025
Le contexte politique actuel
Depuis l'entrée en vigueur de la loi sur la sécurité nationale en 2020, point culminant d'années d'efforts, Pékin a déployé une série d'actions pour rapprocher Hong Kong politiquement du Parti communiste chinois, une initiative renforcée depuis lors.

Une refonte du système électoral de Hong Kong, y compris du Conseil législatif, a eu lieu après que l'Assemblée populaire nationale de Chine a adopté une résolution sur les réformes électorales de Hong Kong en mars 2021. La réforme a augmenté le nombre de sièges (70 à 90), mais a réduit le nombre de ceux qui sont directement élus (35 contre 20), sans qu'aucun ne vienne du conseil local. Le comité électoral élit 40 sièges, tandis que 30 restent des circonscriptions commerciales fonctionnelles. Le nouveau processus d'examen des candidats potentiels aux élections législatives permet uniquement aux candidats approuvés par le gouvernement de se présenter aux élections. Les changements ont fait en sorte que pratiquement tous les sièges aux élections de décembre 2021 ont été remportés par des candidats pro-establishment et ont effectivement mis fin à l'opposition politique à Pékin sur le territoire (CIA).

Dans la dernière évaluation semestrielle de la situation à Hong Kong, l'ancienne puissance coloniale du territoire, le gouvernement du Royaume-Uni, a cité des événements tels que le processus étroitement contrôlé par lequel John Lee est devenu le nouveau dirigeant du territoire, la poursuite des arrestations et des poursuites « de ceux qui sont dissidents » et les procès en cours pour la sécurité nationale comme preuve de la détérioration de la vie politique et civique de Hong Kong.

Le nouveau système électoral et les moyens juridiques élargis pour lutter contre la dissidence politique signifient qu'il y a un très faible risque de résurgence des troubles sociaux. L'augmentation de l'offre de logements est désormais au cœur de la politique gouvernementale. La reprise après un ralentissement économique prolongé sera lente en 2023-24 dans un contexte de hausse des taux d'intérêt et de baisse de la demande dans l'Ouest, malgré l'abandon de la stratégie zéro covid sur le continent. La réforme politique et les restrictions liées à la pandémie en 2020-22 ont définitivement diminué l'attractivité de Hong Kong pour les entreprises internationales non financières, mais le territoire restera un centre financier mondial majeur, principalement en raison de ses liens avec la Chine continentale.
Les principaux partis politiques
Bien qu'il ait un important degré d'autonomie vis à vis de la Chine, Hong Kong n'est pas indépendant de la politique chinoise. De ce fait, il n'existe pas de parti politique de gouvernement. Les affaires législatives sont conduites par les milieux d’affaires et divers acteurs professionnels ; les partis politiques vont souvent être enregistrés officiellement sous la forme d'entreprises ou de corporations. Les principaux "partis" sont :

- L'Alliance Démocratique pour l'Amélioration et le Progrès de Hong Kong (DAB) : centre / centre-droit, conservateur, pro-gouvernement
- Alliance Professionnelle et des Affaires pour Hong Kong (BPA) : conservateur, libéral
- Le Parti Démocrate : centre-gauche, prodémocratie
- La Confédération des Syndicats de Hong Kong (HKCTU) : libéral, pro-gouvernement
- Parti Civique (CP) : social-libéral , constitutionaliste
- Parti du Nouveau Peuple (NPP) : conservateur
- Patrimoine Professionnel (PC) : libéral
- New Territories Association of Societies (NTAS) : nationaliste chinois, conservateur

Le pouvoir exécutif
Le territoire est gouverné par un Chef de l'exécutif, élu pour cinq ans par un collège de 1 200 grands électeurs comprenant les parlementaires, des personnalités nommées et des représentants des secteurs professionnels. Le Chef de l'exécutif représente Hong Kong auprès des autorités de la République Populaire de Chine.

Le gouvernement n'est responsable que devant le Chef de l'exécutif et se compose de 12 ministres (« Secretaries »). Ils sont assistés de 17 hauts fonctionnaires qui portent le titre de « Permanent Secretaries ». Dans l'ordre hiérarchique, les trois principaux postes du gouvernement sont le Chief Secretary (Secrétaire général), numéro 2 du gouvernement, le Financial Secretary (Ministre des finances), et le Secretary for Justice (Ministre de la justice). Si le Chef de l'exécutif se trouve dans l'impossibilité temporaire d'exercer ses fonctions, elles sont remplies dans cet ordre de préséance par les titulaires des postes principaux.

Le Chef de l'exécutif est par ailleurs assisté d'un Conseil (Executive Council ou « Exco ») comprenant les ministres du gouvernement et 15 membres non officiels, qui sont des parlementaires nommés par le Chef de l'exécutif et des personnalités issues du monde des affaires ou de la société civile. L'Exco fait office de conseil des ministres ; c'est au sein de cette instance qu'est élaborée la politique du gouvernement. Ce Conseil est consulté pour toutes les décisions politiques importantes. Il se réunit une fois par semaine, sous la présidence du Chef de l'exécutif qui doit spécialement motiver ses décisions en cas de désaccord avec la majorité des membres du Conseil.

Le pouvoir législatif
Le pouvoir législatif est monocaméral et conféré à un conseil législatif. Le Conseil législatif est composé de 70 membres élus pour 4 ans, avec 35 députés renvoyés par circonscriptions géographiques à l'issue d'élections directes et 35 députés par circonscriptions fonctionnelles. Le président du Conseil législatif est élu par et parmi les membres du Conseil législatif.

Le conseil vote et modifie les lois et peut également présenter toute nouvelle proposition. Il examine et approuve le budget, les impôts et les dépenses publiques, nomme les juges de la Cour d'Appel Final et le Président de la Haute Cour. Il est également chargé de surveiller la conduite du chef de l'exécutif et de s'assurer que le gouvernement applique correctement sa politique. L'absence de responsabilité politique des ministres peut amener le Conseil législatif à limiter le contrôle exercé par cette assemblée sur le pouvoir exécutif.


Les membres siègent au Conseil pour quatre ans. Le gouvernement dépend du soutien du parlement, qui est souvent accordé par le biais d'un vote de confiance. Le chef de l'exécutif n'a pas le pouvoir de dissoudre le parlement. Il ne peut pas refuser de signer un projet de loi qui a été voté par les deux tiers du parlement.

 

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Réponse du pays au COVID-19

Restrictions de voyage
Regularly updated travel information for all countries with regards to Covid-19 related entry regulations, flight bans, test and vaccines requirements is available on TravelDoc Infopage.
To find information about the current travel regulations, including health requirements, it is also advised to consult Travel Regulations Map provided and updated on a daily basis by IATA.
Restrictions import & export
A general overview of trade restrictions which were adopted by different countries during the COVID-19 pandemic is available on the International Trade Centre's COVID-19 Temporary Trade Measures webpage.
Plan de relance économique
For the general overview of the financial measures undertaken by Hong-Kong in response to the pandemic, refer to the portal of the Hong Kong Monetary Authority.
Plan de soutien aux entreprises
For an evaluation of impact of the Covid pandemic on SMEs and an inventory of country responses to foster SME resilience, refer to the OECD's SME Covid-19 Policy Responses document.
You can also consult the World Bank's Map of SME-Support Measures in Response to COVID-19.

 

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