La conjoncture économique
Bien que vulnérable à la conjoncture internationale, la Finlande est souvent citée en exemple pour ses performances économiques, sa compétitivité et son succès en matière d'innovation. Cependant, après une contraction en 2023 (-1,2 %), la croissance du PIB réel de la Finlande est restée faible au premier semestre 2024. Les exportations de biens ont fortement chuté au premier trimestre en raison de grèves portuaires prolongées, tandis que la consommation privée a stagné dans un contexte de hausse du chômage et de réduction des prestations sociales. Toutefois, la consommation publique et les exportations nettes ont récemment soutenu la croissance, tandis que les fortes exportations de services et les investissements réguliers dans l'équipement signalent une reprise potentielle. Malgré ces tendances positives, le PIB réel s'est contracté d'environ 0,5 % en 2024 en raison d'un important effet de report négatif (Banque de Finlande). Le PIB réel devrait croître de 1,5 % en 2025 et de 1,6 % en 2026 selon la Commission européenne (0,8 % et 1,8 %, respectivement, selon la Banque de Finlande), sous l'effet de la demande intérieure, malgré les mesures d'assainissement budgétaire prévues qui prendront effet principalement en 2025.
En 2024, le déficit public de la Finlande a augmenté pour atteindre environ 3,7 % du PIB, contre 3,0 % en 2023, sous l'effet d'une hausse des dépenses publiques et d'une croissance plus faible des recettes publiques. L'augmentation de la consommation publique, des prestations sociales et des charges d'intérêt ont été des facteurs clés. Du côté des recettes, les réductions des cotisations de sécurité sociale et la baisse des recettes fiscales due au ralentissement économique ont encore creusé l'écart. Le déficit devrait retomber à 3 % du PIB en 2025, à mesure que les mesures d'assainissement prendront effet et que les recettes bénéficieront de la reprise économique. Ces mesures comprennent des réductions de dépenses et le plein effet de l'augmentation du taux de TVA en 2024, ainsi que des impôts sur le revenu et des cotisations sociales plus élevés. En 2026, le déficit devrait être ramené à 2,5 % du PIB, la reprise des recettes étant supérieure au ralentissement de la croissance des dépenses (données de la Commission européenne). Le ratio de la dette publique au PIB s'élevait à 81,4 % en 2023, avec une légère augmentation attribuée au déficit primaire des finances de l'administration centrale, ainsi qu'aux déficits des administrations locales. Les projections indiquent une poursuite de la tendance à la hausse du ratio de la dette des administrations publiques au PIB, qui atteindra 83,4 % en 2025, puis 84,3 % l'année prochaine (FMI). La baisse des prix de l'énergie a continué à ralentir l'inflation et a maintenu l'augmentation globale des prix à 1,2 % en 2024 (contre 4,3 % un an plus tôt). En raison principalement de l'augmentation du taux de TVA, l'inflation basée sur l'IPCH devrait augmenter pour atteindre environ 2 % au cours de la période de prévision. Les actifs élevés du secteur des retraites, totalisant 94 % du PIB à la fin de mars 2024, dont plus d'un tiers est détenu par des fonds de pension publics, restent un point fort de la note. Parallèlement aux plans de réforme en cours, ils contribuent à atténuer l'impact du vieillissement rapide de la population. Les projections à long terme suggèrent que ces actifs diminueront pour atteindre environ 75 % du PIB d'ici 2050, malgré les défis démographiques (Fitch Ratings).
Le PIB par habitant de la Finlande - estimé à 57 181 USD (PPA) en 2025 par le FMI - est l'un des plus élevés au monde et supérieur à la moyenne de l'UE-27, ce qui permet au pays d'offrir un niveau de vie élevé. La répartition des richesses est relativement équilibrée, bien que les inégalités sociales aient augmenté ces dernières années. La Finlande est le pays européen le plus touché par le vieillissement de sa population et la baisse de sa population active, un phénomène qui pèse lourdement sur ses finances publiques. Les autres défis auxquels le pays sera confronté sont la baisse de la productivité dans les industries traditionnelles et la nécessité de réduire les coûts élevés de la main-d'œuvre. Dans un contexte de baisse du taux d'inoccupation, la croissance de l'emploi s'est ralentie à 0,8 % en 2023, sous l'effet d'une forte baisse dans le secteur de la construction, tandis que le taux de chômage a augmenté pour atteindre 7,2 %. L'emploi s'est encore contracté en 2024, reflétant l'affaiblissement de l'activité économique, en particulier dans l'industrie manufacturière, la construction et les services professionnels, bien que des pénuries de main-d'œuvre aient persisté dans des secteurs tels que la santé. Avec l'amélioration des conditions économiques, le taux de chômage devrait diminuer pour atteindre 7,4 % en 2025 et 7,3 % en 2026, contre 8,3 % en 2024.
| Indicateurs de croissance | 2023 (E) | 2024 (E) | 2025 (E) | 2026 (E) | 2027 (E) |
| PIB (milliards USD) | 295,62 | 306,08 | 319,99 | 333,64 | 345,73 |
| PIB (croissance annuelle en %, prix constant) | -1,2 | -0,2 | 2,0 | 1,8 | 1,7 |
| PIB par habitant (USD) | 53.131 | 54.774 | 57.183 | 59.579 | 61.737 |
| Solde des finances publiques (en % du PIB) | -1,4 | -1,6 | -1,7 | -1,6 | -1,8 |
| Endettement de l'Etat (en % du PIB) | 77,0 | 81,4 | 83,4 | 84,3 | 84,8 |
| Taux d'inflation (%) | 4,3 | 1,2 | 1,9 | 2,0 | 2,0 |
| Taux de chômage (% de la population active) | 7,2 | 8,3 | 7,4 | 7,3 | 7,3 |
| Balance des transactions courantes (milliards USD) | -3,24 | -3,54 | -3,76 | -3,62 | -3,43 |
| Balance des transactions courantes (en % du PIB) | -1,1 | -1,2 | -1,2 | -1,1 | -1,0 |
Source : FMI - World Economic Outlook Database , October 2021
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