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La conjoncture économique

Les États-Unis sont la première économie mondiale devant la Chine. Le pays s'est bien remis de la crise provoquée par le COVID-19, avec un rebond du PIB de 6,1 % en 2021, puis de 2,5 % en 2022 (FMI). Selon les estimations du Bureau of Economic Analysis, en 2024, le PIB réel a augmenté de 2,8 %, soit une légère baisse par rapport aux 2,9 % enregistrés en 2023. La croissance de 2024 est due à l'augmentation des dépenses de consommation, des investissements, des dépenses publiques et des exportations, tandis que les importations ont également augmenté. Plus précisément, les dépenses de consommation ont augmenté en raison de la hausse des services et des biens. Les soins de santé, en particulier les services hospitaliers et ambulatoires, ont été à l'origine de la croissance des services, tandis que les biens récréatifs et les véhicules, tirés par les équipements de traitement de l'information et les véhicules à moteur, ont stimulé les dépenses en biens. Les dépenses publiques ont augmenté au niveau des États et au niveau fédéral. La croissance des États et des collectivités locales a été tirée par la rémunération des employés, tandis que la croissance fédérale a été tirée par les dépenses de défense (données du Bureau of Economic Analysis). Selon le FMI, le taux d'activité économique devrait rester relativement stable en 2025, à 2,7 %, et ralentir à 2,1 % l'année suivante.

En ce qui concerne les finances publiques, au cours de l'année fiscale 2024 (qui s'est terminée le 30 septembre), le déficit du budget fédéral s'est élevé à 1,8 trillion USD, en hausse de 138 milliards USD (8 %) par rapport à 2023, soit 6,4 % du PIB (au-dessus de la moyenne des 50 dernières années, qui est de 3,8 %). Les recettes ont augmenté de 11 % (479 milliards USD), sous l'effet de la hausse des impôts sur le revenu des particuliers, tandis que les dépenses ont progressé de 10 % (617 milliards USD), tirées par l'éducation (309 milliards USD). Les paiements d'intérêts sur la dette publique ont augmenté de 34 % pour atteindre 949 milliards d'USD. La dette fédérale a atteint 97,8 % du PIB, contre 96 % en 2023 (données du Congressional Budget Office). Le CBO prévoit un déficit budgétaire fédéral de 1,87 trillion d'USD pour l'exercice 2025, avec une nouvelle diminution en 2026 (1,71 trillion d'USD), pour atteindre 2,7 trillions d'USD en 2035. Selon le FMI, la persistance de déficits élevés et de charges d'intérêts a entraîné une augmentation de la dette des administrations publiques, estimée à 121 % du PIB en 2024. Les données du Bureau of Labor Statistics des États-Unis pour le début de l'année 2025 montrent que l'inflation a augmenté de 2,9 % au cours de la période de 12 mois qui s'est terminée en décembre. L'indice de base (hors alimentation et énergie) a augmenté de 3,2 %, tandis que l'indice de l'énergie a baissé de 0,5 %. L'indice des produits alimentaires a augmenté de 2,5 % au cours de la même période. Le ralentissement de l'inflation a incité la Fed à abaisser le taux des fonds fédéraux de 0,25 % à 4,25 %-4,5 % en janvier 2025, afin d'équilibrer l'emploi et la stabilité des prix. Le FMI prévoit un taux d'inflation de 1,9 % en 2025, suivi d'une moyenne de 2,1 % les deux années suivantes.

L'embauche s'est ralentie à la suite des hausses importantes des taux d'intérêt de la banque centrale américaine en 2022 et 2023. Cependant, l'économie est restée forte grâce à un marché du travail résilient, caractérisé par un nombre de licenciements historiquement bas et des dépenses de consommation tirées par les salaires. Le FMI estime le taux de chômage à 4,1 % à la fin de 2024, avec une augmentation attendue à 4,4 % cette année. Dans l'ensemble, les citoyens américains bénéficient de l'un des PIB (PPA) par habitant les plus élevés au monde, estimé à plus de 89 680 USD en 2025 par le FMI. Néanmoins, les inégalités restent importantes, car elles tendent à être aggravées par les politiques de santé publique actuelles (avec un nombre croissant de personnes sans assurance maladie). En 2023, le taux de pauvreté était de 11,1 %, avec 36,8 millions de personnes en situation de pauvreté, un niveau similaire à celui de l'année précédente (U.S. Census - dernières données disponibles).

 
Indicateurs de croissance 2023 (E)2024 (E)2025 (E)2026 (E)2027 (E)
PIB (milliards USD) 27.720,7329.167,7830.337,1631.526,9432.786,79
PIB (croissance annuelle en %, prix constant) 2,92,82,72,12,1
PIB par habitant (USD) 82.71586.60189.67892.78696.070
Solde des finances publiques (en % du PIB) -7,6-7,7-7,5-6,8-6,2
Endettement de l'Etat (en % du PIB) 118,7121,0124,1126,6128,4
Taux d'inflation (%) 4,13,01,92,12,1
Taux de chômage (% de la population active) 3,64,14,44,34,2
Balance des transactions courantes (milliards USD) -905,38-948,64-933,91-880,36-829,18
Balance des transactions courantes (en % du PIB) -3,3-3,3-3,1-2,8-2,5

Source : FMI - World Economic Outlook Database , October 2021

Risque pays

Consultez l'analyse risque pays proposée par la Coface.

 

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Les principaux secteurs économiques

Les États-Unis sont un pays fortement industrialisé, avec des niveaux élevés de productivité et l'utilisation de technologies modernes. Les secteurs clés sont l'agriculture (maïs, soja, bœuf et coton), la fabrication de machines, de produits chimiques, de denrées alimentaires et d'automobiles, ainsi qu'un marché tertiaire en plein essor axé sur la finance, les nouvelles technologies, l'assurance, l'immobilier, la location et le crédit-bail. Le secteur agricole américain est sans aucun doute l'un des plus importants au monde, la Californie produisant à elle seule plus d'un tiers des légumes et deux tiers des fruits et des noix du pays. Pourtant, l'agriculture ne représente que 0,9 % du PIB et n'emploie que 2 % de la population active (Banque mondiale, dernières données disponibles). Selon les données du Bureau of Economic Analysis, l'agriculture, l'alimentation et les industries connexes ont contribué à hauteur de 1 537 milliards USD au PIB des États-Unis en 2023, soit 5,5 %. La production des exploitations agricoles américaines a représenté 222,3 milliards USD de ce total, soit environ 0,8 % du PIB. Selon les prévisions de l'USDA pour décembre 2024, le revenu agricole net devrait s'élever à 140,7 milliards USD, soit une baisse de 4,1 % par rapport à 2023 et de 22,6 % par rapport au pic de 2022. Les pertes corrigées de l'inflation s'aggravent de 6,3 %. En 2024, la production américaine de maïs est estimée à 14,9 milliards de boisseaux, soit une baisse de 3 % par rapport à 2023. Le riz a augmenté de 2 % pour atteindre 222 millions de quintaux, le soja de 5 % pour atteindre 4,37 milliards de boisseaux et le coton de 19 % pour atteindre 14,4 millions de balles de 480 livres (données USDA).

Incluant un large éventail d'activités, le secteur industriel contribue à 17,6 % du PIB et emploie 19 % de la main-d'œuvre (Banque mondiale). Outre les industries mentionnées ci-dessus, le pays est également le leader mondial de l'industrie aérospatiale et de l'industrie pharmaceutique. Grâce à leurs abondantes ressources naturelles, les États-Unis sont devenus un leader dans la production de plusieurs minéraux et ont pu maintenir une production diversifiée. Le pays est le premier producteur mondial de gaz naturel liquéfié, d'aluminium, d'électricité et d'énergie nucléaire. Il est le troisième producteur mondial de pétrole et a également développé l'extraction de gaz de schiste à grande échelle. En termes de valeur ajoutée, les États-Unis sont la deuxième nation manufacturière au monde, derrière la Chine.  Le secteur manufacturier contribue à lui seul à l'économie à hauteur de 2,65 trillions de dollars, emploie près de 13 millions de travailleurs et représente 10,3 % du PIB (U.S. Department of Commerce).

L'économie américaine est essentiellement basée sur les services : le secteur tertiaire représente plus des trois quarts du PIB (76,4%) et emploie 79% de la main-d'œuvre du pays (Banque mondiale). Les États-Unis abritent les marchés financiers les plus importants et les plus liquides du monde. En 2023, le secteur de la finance et de l'assurance représentait 7,3 % du PIB (U.S. Trade Dept.). À la fin de la même période, le système bancaire américain disposait de 23,7 billions de dollars d'actifs et d'un revenu net trimestriel de 38,4 milliards de dollars. Les derniers chiffres du Bureau of Economic Analysis montrent que la valeur ajoutée des services privés américains a augmenté de 4 % en glissement trimestriel au troisième trimestre 2024, les principaux contributeurs à cette augmentation étant le commerce de détail (avec en tête les concessionnaires de véhicules automobiles et de pièces détachées), les soins de santé et l'assistance sociale (avec en tête les services de soins de santé ambulatoires), et l'information (avec en tête le traitement des données, la publication sur internet et les autres services d'information). Selon le Conseil mondial du voyage et du tourisme (WTTC), les États-Unis sont le premier marché mondial du voyage et du tourisme, avec une contribution record de 2,36 billions USD à l'économie en 2023.

 
Répartition de l'activité économique par secteur Agriculture Industrie Services
Emploi par secteur (en % de l'emploi total) 1,6 19,3 79,1
Valeur ajoutée (en % du PIB) 0,9 17,6 76,4

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

 
Indicateurs monétaires 20162017201820192020
Euro (EUR) - Taux de change annuel moyen pour 1 USD 0,940,890,850,890,88

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

 

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Commerce extérieur

Les États-Unis sont le premier importateur et le deuxième exportateur mondial de marchandises, ainsi que le premier importateur et le premier exportateur de services commerciaux. Néanmoins, le commerce ne représente que 25 % de leur PIB (Banque mondiale, dernières données disponibles). Le pays a signé 14 accords de libre-échange réciproques, 5 programmes commerciaux préférentiels, 51 accords-cadres sur le commerce et l'investissement et 48 traités bilatéraux d'investissement (LOC). Les principales exportations américaines en 2023 sont les huiles de pétrole (11,4 %) et les gaz (3,3 %), suivies des voitures (3,1 %), du sang (2,5 %), des pièces détachées de véhicules à moteur (2,4 %) et des circuits intégrés électroniques (2. 2 %), tandis que les importations de la même année comprenaient les voitures (6,6 %), les huiles brutes de pétrole (5,4 %), les appareils de téléphonie (3,8 %), les machines automatiques de traitement des données (3,3 %), les pièces détachées de véhicules à moteur (2,8 %) et les médicaments (2,8 % - données Comtrade).

Les principaux partenaires à l'exportation du pays en 2023 étaient le Canada (17,5 %), le Mexique (16 %), la Chine (7,3 %), les Pays-Bas (4,1 %), l'Allemagne (3,8 %), le Japon (3,8 %) et le Royaume-Uni (3,7 %), tandis que les importations provenaient principalement du Mexique (15,2 %), de la Chine (14,1 %), du Canada (13,6 %), de l'Allemagne (5,1 %), du Japon (4,8 %) et de la Corée du Sud (3,8 % - données Comtrade). Historiquement, les États-Unis considèrent que le commerce favorise la croissance économique, la stabilité sociale, la démocratie et l'amélioration des relations internationales. Cependant, ces dernières années, la tendance s'est inversée, avec l'insurrection de plusieurs conflits commerciaux (notamment avec la Chine, accusée de pratiques commerciales déloyales). Début février 2025, le président Donald Trump a annoncé l'imposition de nouveaux droits de douane : 25 % sur les importations en provenance du Canada et du Mexique, et 10 % sur les importations en provenance de Chine, menaçant d'imposer des droits de douane supplémentaires sur les produits de l'UE. Les exportations canadiennes d'énergie, telles que le pétrole et le gaz naturel, ont été soumises à un droit de douane inférieur de 10 % afin de minimiser les perturbations potentielles. Ces droits de douane ont été introduits pour obliger ces pays à respecter leurs engagements en matière de lutte contre l'immigration clandestine et de prévention de l'entrée de drogues, en particulier de fentanyl, aux États-Unis. À la suite de négociations, les droits de douane imposés au Canada et au Mexique ont été reportés de 30 jours, les deux pays ayant accepté de renforcer leurs efforts en matière de sécurité aux frontières. Cette politique protectionniste risque de perturber le commerce mondial, car plusieurs pays ont promis de prendre des mesures de rétorsion à l'encontre des droits de douane américains.

La balance commerciale des États-Unis est structurellement négative. Le déficit commercial a diminué en 2023, s'établissant à un niveau estimé à 2,8 % du produit intérieur brut en dollars courants, contre 3,7 % en 2022 (données du Bureau of Economic Analysis). La même année, les exportations de biens sont restées stables à 2 019 milliards USD, tandis que les importations ont enregistré une légère baisse (-5,9 % - à 3 172 milliards USD - OMC). Bien qu'importateurs nets de biens, les États-Unis sont exportateurs nets de services : en 2023, les exportations de services s'élèvent à 999,1 milliards d'USD (+7,6% en glissement annuel) contre 719,3 milliards d'USD d'importations (+3,2% en glissement annuel - OMC). Selon les chiffres préliminaires du BEA, le déficit des biens et services a atteint 918,4 milliards d'USD en 2024, soit une augmentation de 133,5 milliards d'USD par rapport à l'année précédente (784,9 milliards d'USD). Les exportations se sont élevées à 3 191,6 milliards d'USD, en hausse de 119,8 milliards d'USD en glissement annuel, tandis que les importations se sont élevées à 4 110 milliards d'USD, en hausse de 253,3 milliards d'USD.

 
Valeurs du commerce extérieur 20192020202120222023
Importations de biens (millions USD) 2.567.4452.406.9322.935.3143.371.7513.172.514
Exportations de biens (millions USD) 1.643.1611.424.9351.754.3002.065.1572.019.542
Importations de services (millions USD) 593.313466.301559.205696.707719.302
Exportations de services (millions USD) 891.177726.295801.143928.530999.138

Source : Organisation mondiale du commerce (OMC) ; dernières données disponibles

Indicateurs du commerce extérieur 20192020202120222023
Commerce extérieur (en % du PIB) 26,323,125,226,924,9
Balance commerciale (hors services) (millions USD) -857.259-912.878-1.083.187-1.179.943-1.063.289
Balance commerciale (services inclus) (millions USD) -559.394-653.694-848.072-944.770-784.891
Importations de biens et services (croissance annuelle en %) 1,2-9,014,78,6-1,2
Exportations des biens et services (croissance annuelle en %) 0,5-13,16,57,52,8
Importations de biens et services (en % du PIB) 14,513,014,415,313,9
Exportations des biens et services (en % du PIB) 11,810,110,811,611,0

Source : Banque mondiale ; dernières données disponibles

Prévisions du commerce extérieur 20242025 (e)2026 (e)2027 (e)2028 (e)
Volume des exportations de biens et services (variation annuelle en %) 2,72,52,92,92,9
Volume des importations de biens et services (variation annuelle en %) 4,71,80,91,31,3

Source : IMF, World Economic Outlook ; Latest available data

Note : (e) Donnée estimée

 
La coopération économique internationale
Les États-Unis sont membres des organisations économiques internationales suivantes : G-7, G-10, G-20, Coopération économique Asie-Pacifique (APEC), OMC, FMI, OCDE, CCI, entre autres. Pour la liste complète des organisations économiques et autres organisations internationales auxquelles participent les États-Unis, cliquez ici. L'adhésion des États-Unis à des organisations internationales est également présentée ici.
Free Trade Agreements
La liste complète et actualisée des accords de libre-échange signés par les États-Unis peut être consultée ici.
 

Principaux pays partenaires

Principaux clients
(% des exportations)
2023
Canada 17,5%
Mexique 16,0%
Chine 7,3%
Pays-Bas 4,1%
Allemagne 3,8%
Voir plus de pays 51,3%
Principaux fournisseurs
(% des importations)
2023
Mexique 15,2%
Chine 14,1%
Canada 13,6%
Allemagne 5,1%
Japon 4,8%
Voir plus de pays 47,2%

Source : Comtrade, dernières données disponibles

 

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Le contexte politique

Les chefs de gouvernement
Président : Donald J. TRUMP (depuis le 20 janvier 2025) - Parti républicain
Vice-président : James David VANCE (depuis le 20 janvier 2025) - Parti républicain
Les prochaines élections
Présidentielle : novembre 2028
Chambre des représentants : novembre 2026
Sénat : novembre 2026
Le contexte politique actuel
Sur le plan interne, l'année 2024 a été marquée par l'élection présidentielle. Dans un geste historique, le président Joe Biden s'est retiré de la course présidentielle de 2024 le 21 juillet 2024. Suite au retrait de Biden, la vice-présidente Kamala Harris est devenue la candidate démocrate, choisissant le gouverneur du Minnesota Tim Walz comme colistier, tandis que l'ancien président Donald Trump a remporté la course en tant que candidat républicain, avec JD Vance comme colistier. Donald Trump a été élu président en novembre après avoir remporté le collège électoral et le vote populaire. Les républicains ont également obtenu de bons résultats lors des élections législatives, ce qui a permis au GOP d'obtenir un triplé politique comprenant le contrôle de la Chambre des représentants et du Sénat. En mettant l'accent sur la relance des secteurs manufacturiers et énergétiques américains, la nouvelle administration Trump, qui a pris ses fonctions en 2025, devrait donner la priorité à la stimulation du développement économique grâce à de nouvelles réductions d'impôts et à la déréglementation. Avec les tentatives en cours pour sécuriser la frontière entre les États-Unis et le Mexique et restreindre l'immigration illégale, les politiques sont susceptibles de rester strictes. En ce qui concerne la sécurité nationale, on s'attend à ce que l'administration accorde une plus grande priorité aux dépenses de défense et poursuive une politique étrangère plus affirmée, en particulier à l'égard de la Chine et de l'Iran.
En ce qui concerne les questions de politique étrangère et de défense, les États-Unis ont continué à soutenir fermement l'Ukraine dans le cadre du conflit qui l'oppose à la Russie. Les États-Unis ont fourni une aide militaire importante, y compris des armes de pointe, une formation et un partage de renseignements, ainsi qu'une assistance humanitaire. Le président Trump, malgré ses appels initiaux à la négociation, a réaffirmé l'engagement des États-Unis en faveur de la défense de l'Ukraine et a appelé à une négociation avec Vladimir Poutine pour mettre fin au conflit. Avec le soutien bipartisan du Congrès, l'administration Biden a souligné le droit d'Israël à l'autodéfense dans le contexte de la guerre entre Israël et le Hamas, tout en appelant à des efforts pour sauver des vies civiles et trouver un règlement durable.
Enfin, les relations entre les États-Unis et la Chine se sont resserrés au cours de l'année écoulée en raison de différends persistants sur le commerce, la technologie et l'influence géopolitique. Les tensions entre les deux pays se sont accrues lorsque l'ancien président Donald Trump a annoncé son intention d'augmenter les droits de douane sur les produits chinois afin de remédier aux déséquilibres commerciaux.
Les principaux partis politiques

Deux partis politiques dominent la politique américaine :

- Le Parti démocrate : socialement progressiste, favorable à l'intervention de l'État pour réguler et équilibrer l'économie de marché.
- Le Parti républicain (également connu sous le nom de Grand Old Party, GOP) : socialement conservateur, il soutient le capitalisme de marché et met l'accent sur la défense nationale.

Outre les deux grands partis, il existe plusieurs autres partis politiques. Il s'agit notamment du Reform Party, du Libertarian Party, du Green Party et du Constitution Party, ainsi que d'autres partis tels que le Natural Law Party, le Party for Socialism and Liberation, le Working Class Party et le Working Families Party.

Le pouvoir exécutif
Le président est le chef de l'État, le commandant en chef des forces armées et le chef du gouvernement. Le président est élu par un collège électoral, composé de grands électeurs choisis par les électeurs de chaque État, pour un mandat de quatre ans. Ces pouvoirs sont contrôlés par le Congrès américain, qui dispose d'un pouvoir législatif et de responsabilités de contrôle.  Le Cabinet est nommé par le Président et soumis à l'approbation du Sénat.
Le pouvoir législatif
Les États-Unis disposent d'un pouvoir législatif bicaméral. Le Congrès se compose de deux chambres : le Sénat (chambre haute) et la Chambre des représentants (chambre basse). Le Sénat a le pouvoir de confirmer ou de rejeter les nominations présidentielles, telles que les membres du cabinet et les juges fédéraux, et de ratifier les traités. Il est composé de 100 sénateurs. La Chambre des représentants a le pouvoir exclusif d'initier des projets de loi sur les revenus, qui peuvent être amendés ou rejetés par le Sénat. Elle est composée de 435 membres. Le président a le pouvoir d'opposer son veto aux lois adoptées par le Congrès, mais le Congrès peut passer outre ce veto par un vote à la majorité des deux tiers dans les deux chambres.
 

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