La conjoncture économique
Les États-Unis sont la première économie mondiale devant la Chine. Le pays s'est bien remis de la crise provoquée par le COVID-19, avec un rebond du PIB de 6,1 % en 2021, puis de 2,5 % en 2022 (FMI). Selon les estimations du Bureau of Economic Analysis, en 2024, le PIB réel a augmenté de 2,8 %, soit une légère baisse par rapport aux 2,9 % enregistrés en 2023. La croissance de 2024 est due à l'augmentation des dépenses de consommation, des investissements, des dépenses publiques et des exportations, tandis que les importations ont également augmenté. Plus précisément, les dépenses de consommation ont augmenté en raison de la hausse des services et des biens. Les soins de santé, en particulier les services hospitaliers et ambulatoires, ont été à l'origine de la croissance des services, tandis que les biens récréatifs et les véhicules, tirés par les équipements de traitement de l'information et les véhicules à moteur, ont stimulé les dépenses en biens. Les dépenses publiques ont augmenté au niveau des États et au niveau fédéral. La croissance des États et des collectivités locales a été tirée par la rémunération des employés, tandis que la croissance fédérale a été tirée par les dépenses de défense (données du Bureau of Economic Analysis). Selon le FMI, le taux d'activité économique devrait rester relativement stable en 2025, à 2,7 %, et ralentir à 2,1 % l'année suivante.
En ce qui concerne les finances publiques, au cours de l'année fiscale 2024 (qui s'est terminée le 30 septembre), le déficit du budget fédéral s'est élevé à 1,8 trillion USD, en hausse de 138 milliards USD (8 %) par rapport à 2023, soit 6,4 % du PIB (au-dessus de la moyenne des 50 dernières années, qui est de 3,8 %). Les recettes ont augmenté de 11 % (479 milliards USD), sous l'effet de la hausse des impôts sur le revenu des particuliers, tandis que les dépenses ont progressé de 10 % (617 milliards USD), tirées par l'éducation (309 milliards USD). Les paiements d'intérêts sur la dette publique ont augmenté de 34 % pour atteindre 949 milliards d'USD. La dette fédérale a atteint 97,8 % du PIB, contre 96 % en 2023 (données du Congressional Budget Office). Le CBO prévoit un déficit budgétaire fédéral de 1,87 trillion d'USD pour l'exercice 2025, avec une nouvelle diminution en 2026 (1,71 trillion d'USD), pour atteindre 2,7 trillions d'USD en 2035. Selon le FMI, la persistance de déficits élevés et de charges d'intérêts a entraîné une augmentation de la dette des administrations publiques, estimée à 121 % du PIB en 2024. Les données du Bureau of Labor Statistics des États-Unis pour le début de l'année 2025 montrent que l'inflation a augmenté de 2,9 % au cours de la période de 12 mois qui s'est terminée en décembre. L'indice de base (hors alimentation et énergie) a augmenté de 3,2 %, tandis que l'indice de l'énergie a baissé de 0,5 %. L'indice des produits alimentaires a augmenté de 2,5 % au cours de la même période. Le ralentissement de l'inflation a incité la Fed à abaisser le taux des fonds fédéraux de 0,25 % à 4,25 %-4,5 % en janvier 2025, afin d'équilibrer l'emploi et la stabilité des prix. Le FMI prévoit un taux d'inflation de 1,9 % en 2025, suivi d'une moyenne de 2,1 % les deux années suivantes.
L'embauche s'est ralentie à la suite des hausses importantes des taux d'intérêt de la banque centrale américaine en 2022 et 2023. Cependant, l'économie est restée forte grâce à un marché du travail résilient, caractérisé par un nombre de licenciements historiquement bas et des dépenses de consommation tirées par les salaires. Le FMI estime le taux de chômage à 4,1 % à la fin de 2024, avec une augmentation attendue à 4,4 % cette année. Dans l'ensemble, les citoyens américains bénéficient de l'un des PIB (PPA) par habitant les plus élevés au monde, estimé à plus de 89 680 USD en 2025 par le FMI. Néanmoins, les inégalités restent importantes, car elles tendent à être aggravées par les politiques de santé publique actuelles (avec un nombre croissant de personnes sans assurance maladie). En 2023, le taux de pauvreté était de 11,1 %, avec 36,8 millions de personnes en situation de pauvreté, un niveau similaire à celui de l'année précédente (U.S. Census - dernières données disponibles).
| Indicateurs de croissance | 2023 (E) | 2024 (E) | 2025 (E) | 2026 (E) | 2027 (E) |
| PIB (milliards USD) | 27.720,73 | 29.167,78 | 30.337,16 | 31.526,94 | 32.786,79 |
| PIB (croissance annuelle en %, prix constant) | 2,9 | 2,8 | 2,7 | 2,1 | 2,1 |
| PIB par habitant (USD) | 82.715 | 86.601 | 89.678 | 92.786 | 96.070 |
| Solde des finances publiques (en % du PIB) | -7,6 | -7,7 | -7,5 | -6,8 | -6,2 |
| Endettement de l'Etat (en % du PIB) | 118,7 | 121,0 | 124,1 | 126,6 | 128,4 |
| Taux d'inflation (%) | 4,1 | 3,0 | 1,9 | 2,1 | 2,1 |
| Taux de chômage (% de la population active) | 3,6 | 4,1 | 4,4 | 4,3 | 4,2 |
| Balance des transactions courantes (milliards USD) | -905,38 | -948,64 | -933,91 | -880,36 | -829,18 |
| Balance des transactions courantes (en % du PIB) | -3,3 | -3,3 | -3,1 | -2,8 | -2,5 |
Source : FMI - World Economic Outlook Database , October 2021
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