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La conjoncture économique

Les États-Unis sont la plus grande économie du monde, devant la Chine. Après une décennie de croissance, le taux de croissance du PIB du pays est devenu négatif à la suite de la pandémie de COVID-19, exacerbé par des inégalités croissantes et une infrastructure obsolète. Cependant, l'économie s'est rapidement redressée, avec une croissance du PIB estimée à 5,7% en 2021 et à 2,1% en 2022. En 2023, l'économie américaine a maintenu une expansion robuste malgré un resserrement significatif de la politique monétaire depuis le début de 2022. Un marché du travail tendu, ainsi que l'amélioration de l'emploi et des taux de participation, ont contribué à une croissance solide des revenus réels. Malgré une inflation élevée, la demande des consommateurs est restée forte. L'investissement résidentiel a diminué en raison des taux hypothécaires élevés qui ont freiné la demande de logements. Cependant, les politiques industrielles gouvernementales et le soutien au rapatriement ont stimulé l'investissement dans la construction non résidentielle, en particulier dans les secteurs de l'énergie verte et des semi-conducteurs. Pour l'ensemble de l'année, le FMI a estimé la croissance à 2,1%. Selon le FMI, le taux d'activité économique devrait ralentir en 2024 et 2025 (à 1,5% et 1,8% respectivement), s'ajustant progressivement aux conditions financières strictes et aux coûts élevés du crédit.

En ce qui concerne les finances publiques, le déficit global du gouvernement général s'est établi à 6,5% du PIB en 2022 mais a fortement augmenté à 8,8% en 2023 en raison d'une baisse des recettes, principalement des impôts sur les gains en capital et des dividendes versés par la Fed, ainsi que des dépenses d'intérêts accrues. Bien qu'une légère réduction du déficit soit anticipée pour 2024-2025, il devrait rester élevé, à 7,6% du PIB, dans le cadre des politiques actuelles. Les déficits élevés persistants et les dépenses d'intérêts ont conduit à une augmentation de la dette du gouvernement général, qui, après avoir diminué depuis son pic de 2020, est passée de 121,3% du PIB en 2022 à 123,3% en 2023 et devrait encore augmenter à 130,3% d'ici 2025. L'inflation des prix à la consommation a connu une tendance à la baisse régulière depuis 2022-T2, malgré les hausses des prix du pétrole. L'inflation globale était prévue pour se modérer davantage au cours des trimestres suivants, aidée par une baisse de l'inflation des prix du logement, ce qui reflétait les tendances passées des prix des logements. L'inflation dans les secteurs de services intensifs en main-d'œuvre aurait pu être plus lente à diminuer si la croissance des salaires était restée élevée. Cependant, des conditions monétaires strictes et un marché du travail assoupli devraient faciliter davantage la désinflation sur l'horizon de prévision. Après avoir atteint 4,1% en 2023, l'inflation des prix à la consommation devrait se modérer à 2,8% en 2024 et à 2,4%, se rapprochant de l'objectif de la Fed, en 2025 (FMI).

En 2023, le marché du travail s'est refroidi seulement progressivement, l'emploi continuant d'augmenter, bien que à un rythme ralenti. Le taux de chômage est resté stable à 3,6%, mais devrait augmenter à 3,8% en 2024. Malgré le rebond attendu de l'activité, le chômage devrait rester stable en 2025 (à 3,9% - FMI). Les citoyens américains bénéficient d'un des plus hauts PIB (PPA) par habitant au monde, estimé à plus de 80 412 dollars en 2023 par le FMI. Néanmoins, les inégalités sont toujours significatives, car elles ont tendance à être aggravées par les politiques de santé publique actuelles (avec une augmentation du nombre de personnes sans assurance maladie). En 2022, le taux de pauvreté était de 11,5%, avec 37,9 millions de personnes vivant dans la pauvreté, un niveau similaire à 2021 (Recensement des États-Unis - dernières données disponibles).

 
Indicateurs de croissance 20222023 (E)2024 (E)2025 (E)2026 (E)
PIB (milliards USD) 25.744,1027.357,8328.781,0829.839,6831.018,77
PIB (croissance annuelle en %, prix constant) 1,92,52,71,92,0
PIB par habitant (USD) 77.19281.63285.37387.97890.903
Solde des finances publiques (en % du PIB) -6,8-8,6-6,7-7,1-6,5
Endettement de l'Etat (en % du PIB) 120,0122,1123,3126,6128,9
Taux d'inflation (%) 8,04,12,92,02,1
Taux de chômage (% de la population active) 3,63,64,04,24,3
Balance des transactions courantes (milliards USD) -971,59-812,75-732,65-758,35-763,23
Balance des transactions courantes (en % du PIB) -3,8-3,0-2,5-2,5-2,5

Source : FMI - World Economic Outlook Database , October 2021

Risque pays

Consultez l'analyse risque pays proposée par la Coface.

 

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Les principaux secteurs économiques

Les États-Unis sont un pays hautement industrialisé avec des niveaux élevés de productivité et l'utilisation de technologies modernes. Les secteurs clés comprennent l'agriculture (maïs, soja, bœuf et coton); la fabrication de machines, de produits chimiques, d'aliments et d'automobiles; et un marché tertiaire florissant axé sur la finance, les nouvelles technologies, l'assurance, l'immobilier, la location et la location-bail. Le secteur agricole américain est sans aucun doute l'un des plus grands au monde, la Californie produisant à elle seule plus d'un tiers des légumes du pays et les deux tiers de ses fruits et noix. Néanmoins, l'agriculture ne représente que 1 % du PIB et emploie 2 % de la main-d'œuvre (Banque mondiale, dernières données disponibles). Selon le Département américain de l'agriculture, en tenant également compte des industries alimentaires et connexes, le secteur primaire a contribué à hauteur de 1,264 billion de dollars au PIB des États-Unis en 2021, soit une part de 5,4 % (la production des exploitations agricoles américaines à elle seule a contribué à hauteur de 164,7 milliards de dollars). En 2021, 21,1 millions d'emplois à temps plein et à temps partiel étaient liés aux secteurs agricole et alimentaire, soit 10,5 % de l'emploi total aux États-Unis. Les chiffres du Département américain de l'agriculture montrent qu'en 2023, la production de maïs grain a atteint un niveau historiquement élevé de 15,3 milliards de boisseaux, ce qui représente une augmentation de 12 % par rapport à l'estimation de l'année précédente. La production de riz pour la même année s'est élevée à 218 millions de quintaux, marquant une augmentation notable de 36 % par rapport à 2022. En revanche, la production totale de coton a été estimée à 12,4 millions de balles de 480 livres, soit une baisse de 14 % par rapport à l'année précédente.

En incluant un large éventail d'activités, le secteur industriel contribue à 17,9 % du PIB et emploie 19 % de la main-d'œuvre (Banque mondiale). Outre les industries mentionnées ci-dessus, le pays est également le leader mondial dans les industries aérospatiale et pharmaceutique. Grâce à ses ressources naturelles abondantes, les États-Unis sont devenus un leader dans la production de plusieurs minéraux et ont réussi à maintenir une production diversifiée. Le pays est le plus grand producteur mondial de gaz naturel liquéfié, d'aluminium, d'électricité et d'énergie nucléaire. Il est le troisième plus grand producteur de pétrole au monde et, depuis plusieurs années, développe également l'extraction de gaz de schiste à grande échelle. En termes de valeur ajoutée, les États-Unis sont la deuxième plus grande nation manufacturière au monde derrière la Chine. Le secteur manufacturier seul représente 11,4 % de la valeur ajoutée du pays ; cependant, en incluant la valeur ajoutée directe et indirecte (c'est-à-dire les achats auprès d'autres industries), la fabrication contribue à environ 24 % du PIB (Département du commerce des États-Unis). Selon les chiffres de la Réserve fédérale, la production industrielle a diminué à un rythme de 3,1 % au T4/2023 après avoir augmenté à un rythme de 1,8 % au trimestre précédent.

L'économie américaine est essentiellement basée sur les services : le secteur tertiaire représente plus de trois quarts du PIB (77,6 %) et emploie 79 % de la main-d'œuvre du pays (Banque mondiale). Une grande partie du PIB est composée du secteur de la finance, de l'assurance, de l'immobilier, de la location et de la location-bail (20,7 % au T3 2023) ; ainsi que des services professionnels et commerciaux (12,9 %). Le secteur gouvernemental (aux niveaux fédéral, étatique et local) représente environ 11,3 % du PIB du pays ; tandis que la part des services éducatifs, de santé et d'assistance sociale atteint 8,6 %, devant les ventes au détail (6,4 %) et la vente en gros (5,9 % - Bureau d'analyse économique des États-Unis). Les derniers chiffres du Bureau d'analyse économique montrent que la valeur ajoutée des industries de services privés aux États-Unis a augmenté de 1 % par rapport au T2 2023. Cette hausse a été principalement due aux expansions dans les services publics et les services professionnels, scientifiques et techniques. Cependant, ces gains ont été partiellement compensés par des baisses dans divers secteurs, notamment le commerce de gros et les services d'hébergement et de restauration.

 
Répartition de l'activité économique par secteur Agriculture Industrie Services
Emploi par secteur (en % de l'emploi total) 1,7 19,2 79,2
Valeur ajoutée (en % du PIB) 1,0 17,9 77,6
Valeur ajoutée (croissance annuelle en %) -19,5 3,3 6,6

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

 
Indicateurs monétaires 20162017201820192020
Euro (EUR) - Taux de change annuel moyen pour 1 USD 0,940,890,850,890,88

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

 

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Commerce extérieur

Les États-Unis sont le plus grand importateur et le deuxième plus grand exportateur de biens au monde, ainsi que le plus grand importateur et exportateur de services commerciaux. Néanmoins, le commerce ne représente que 25 % du PIB du pays (Banque mondiale). Les États-Unis ont signé 14 accords de libre-échange réciproques, 5 programmes de commerce préférentiels, 51 accords-cadres de commerce et d'investissement, et 48 traités bilatéraux d'investissement (LOC). Les principales exportations des États-Unis en 2022 étaient les huiles de pétrole raffinées (6,6 %) et les gaz (5,7 %), suivies par le pétrole brut (4,7 %), les voitures (2,8 %) et les circuits intégrés électroniques (2,5 %), tandis que les importations la même année comprenaient les huiles de pétrole (6,1 %), les voitures (5 %), les machines automatiques de traitement des données (3,8 %), les dispositifs de systèmes téléphoniques (3,7 %) et les médicaments (2,7 % - données Comtrade).

Les principaux partenaires d'exportation du pays en 2022 étaient le Canada (17,2 %), le Mexique (15,7 %), la Chine (7,5 %), le Japon (3,9 %), le Royaume-Uni (3,7 %), les Pays-Bas (3,5 %) et l'Allemagne (3,5 %) ; tandis que les importations provenaient principalement de la Chine (17,1 %), du Mexique (13,6 %), du Canada (13,2 %), du Japon (4,6 %), de l'Allemagne (4,5 %) et du Vietnam (4 % - données Comtrade). Historiquement, les États-Unis ont estimé que le commerce favorise la croissance économique, la stabilité sociale, la démocratie et de meilleures relations internationales. Cependant, ces dernières années, la tendance s'est inversée, avec l'émergence de plusieurs litiges commerciaux (notamment avec la Chine, accusée de pratiques commerciales déloyales). Les relations commerciales entre les États-Unis et la Chine ont finalement commencé à se normaliser vers la fin de la présidence de Trump, les deux pays signant l'accord commercial de phase un entre les États-Unis et la Chine à Washington. Néanmoins, les relations commerciales ne se sont pas beaucoup améliorées pendant la présidence de Biden.

La balance commerciale des États-Unis est structurellement négative et le déficit commercial s'est encore creusé ces dernières années : en 2022, il s'est élevé à environ 3,7 % du produit intérieur brut en dollars courants, contre 3,6 % en 2021 (données du Bureau of Economic Analysis). La même année, les exportations de biens ont augmenté pour atteindre 2 064 milliards de dollars, soit une hausse de 17,6 % d'une année sur l'autre ; les importations augmentant à un rythme similaire (+15 % - à 3 375 milliards de dollars - OMC). Bien qu'étant un importateur net de biens, les États-Unis sont un exportateur net de services : en 2022, les exportations de services se sont élevées à 928,5 milliards de dollars (+15,9 % d'une année sur l'autre) contre 696,7 milliards de dollars d'importations (+24,5 % d'une année sur l'autre - OMC). Selon des chiffres préliminaires du Bureau du recensement, les exportations de biens se sont élevées à 1 851 milliards de dollars en 2023, tandis que les importations se chiffraient à 2 834 milliards de dollars.

 
Valeurs du commerce extérieur 20192020202120222023
Importations de biens (millions USD) 2.567.4452.406.9322.935.3143.371.7513.172.514
Exportations de biens (millions USD) 1.643.1611.424.9351.754.3002.065.1572.019.542
Importations de services (millions USD) 593.313466.301559.205696.707719.302
Exportations de services (millions USD) 891.177726.295801.143928.530999.138

Source : Organisation mondiale du commerce (OMC) ; dernières données disponibles

Indicateurs du commerce extérieur 20182019202020212022
Commerce extérieur (en % du PIB) 27,626,523,425,5n/a
Balance commerciale (hors services) (millions USD) -878.748-857.259-912.878-1.083.510-1.183.011
Balance commerciale (services inclus) (millions USD) -578.600-559.394-652.885-841.580-951.187
Importations de biens et services (croissance annuelle en %) 4,21,1-9,014,1n/a
Exportations des biens et services (croissance annuelle en %) 2,80,5-13,26,1n/a
Importations de biens et services (en % du PIB) 15,214,613,214,6n/a
Exportations des biens et services (en % du PIB) 12,411,910,210,9n/a

Source : Banque mondiale ; dernières données disponibles

Prévisions du commerce extérieur 20232024 (e)2025 (e)2026 (e)2027 (e)
Volume des exportations de biens et services (variation annuelle en %) 2,71,52,52,82,9
Volume des importations de biens et services (variation annuelle en %) -1,71,12,02,42,5

Source : IMF, World Economic Outlook ; Latest available data

Note : (e) Donnée estimée

 
La coopération économique internationale
Les États-Unis sont membres des organisations économiques internationales suivantes : G-7, G-10, G-20, Coopération économique Asie-Pacifique (APEC), OMC, FMI, OCDE, CCI, entre autres. Pour la liste complète des organisations économiques et autres organisations internationales auxquelles participent les États-Unis, cliquez ici. L'adhésion des États-Unis à des organisations internationales est également présentée ici.
Free Trade Agreements
La liste complète et actualisée des accords de libre-échange signés par les États-Unis peut être consultée ici.
 

Principaux pays partenaires

Principaux clients
(% des exportations)
2022
Canada 17,2%
Mexique 15,7%
Chine 7,5%
Japon 3,9%
Royaume Uni 3,7%
Voir plus de pays 52,0%
Principaux fournisseurs
(% des importations)
2022
Chine 17,1%
Mexique 13,6%
Canada 13,2%
Japon 4,6%
Allemagne 4,5%
Voir plus de pays 47,0%

Source : Comtrade, dernières données disponibles

 

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Le contexte politique

Les chefs de gouvernement
Président : Joe Biden (depuis le 20 janvier 2021) - Parti démocrate
Vice-président : Kamala Harris (depuis le 20 janvier 2021) - Parti démocrate
Les prochaines élections
Présidentielle : 5 novembre 2024
Sénat : 5 novembre 2024
Chambre des représentants : 5 novembre 2024
Le contexte politique actuel
Devenu président en janvier 2021, le gouvernement du démocrate Joe Biden voit sa marge de manœuvre limitée par le résultat des élections de mi-mandat de novembre 2022 : si les démocrates conservent une courte majorité au Sénat avec 51 sièges sur 100, le contrôle de la Chambre des représentants passe aux républicains, qui détiennent 222 sièges sur 435.
En termes de politique étrangère, l'année 2023 a été dominée par le conflit en cours entre la Russie et l'Ukraine, ainsi que par celui entre Israël et le Hamas et ses conséquences sur la stabilité régionale au Moyen-Orient, les États-Unis ayant annoncé en décembre la création d'une mission multinationale pour contrer les attaques des Houthis du Yémen contre les navires commerciaux en mer Rouge. En outre, en février 2024, les États-Unis ont lancé des frappes aériennes en Irak et en Syrie contre plus de 85 cibles liées aux Gardiens de la révolution iraniens (IRGC) et aux milices qu'ils soutiennent. Les tensions avec la Chine sont restées vives, notamment sur les questions liées au commerce et à la protection de la propriété intellectuelle, ainsi que sur les questions de sécurité (un ballon espion chinois qui aurait traversé l'espace aérien nord-américain a été abattu par l'armée de l'air américaine au-dessus des eaux territoriales des États-Unis).
En ce qui concerne les questions internes, l'élection présidentielle de 2024 est prévue pour le 5 novembre 2024. Les électeurs éliront un président et un vice-président pour un mandat de quatre ans. Le président sortant Joe Biden, membre du Parti démocrate, est candidat à sa réélection. Son prédécesseur Donald Trump, membre du Parti républicain, se présente pour un second mandat non consécutif.
Les principaux partis politiques

Deux partis politiques dominent la politique :

  • Le Parti démocrate : socialement progressiste, favorable à l'intervention gouvernementale pour tempérer l'économie de marché.
  • Le Parti républicain (également connu sous le nom de Grand Old Party, GOP) : socialement conservateur, soutient le capitalisme de marché libre et met l'accent sur la défense nationale. Il existe d'autres partis tels que le Parti de la Réforme, le Parti libertarien, le Parti vert, le Parti de la Constitution, le Parti de la Loi naturelle, le Parti pour le socialisme et la libération, le Parti de la classe ouvrière, et le Parti des familles au travail.
Le pouvoir exécutif
Le Président est le Chef de l'État, le Commandant en chef des forces armées et le Chef du gouvernement. Le Président est élu par un collège électoral (dont les membres sont élus directement par chaque État) pour un mandat de quatre ans. Ces pouvoirs sont vérifiés par le Congrès des États-Unis. Le Cabinet est nommé par le Président et soumis à l'approbation du Sénat.
Le pouvoir législatif
Le législateur est bicaméral aux États-Unis. Le Congrès se compose du Sénat (chambre haute) et de la Chambre des représentants (chambre basse). Le Sénat a le pouvoir de confirmer ou de rejeter les nominations présidentielles et de ratifier les traités. Il est composé de 100 sénateurs. La Chambre des représentants a le droit exclusif d'initier les projets de loi sur les recettes, bien qu'ils puissent être amendés ou rejetés par le Sénat. Elle est composée de 435 membres. Le Président a le pouvoir de veto sur la législation adoptée par le Congrès, mais le Congrès peut annuler le veto avec un vote des deux tiers.
 

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Réponse du pays au COVID-19

Restrictions de voyage
Regularly updated travel information for all countries with regards to Covid-19 related entry regulations, flight bans, test and vaccines requirements is available on TravelDoc Infopage.
To find information about the current travel regulations, including health requirements, it is also advised to consult Travel Regulations Map provided and updated on a daily basis by IATA.
Restrictions import & export
A general overview of trade restrictions which were adopted by different countries during the COVID-19 pandemic is available on the International Trade Centre's COVID-19 Temporary Trade Measures webpage.
Plan de relance économique
For information on the economic recovery scheme put in place by the U.S. government to address the impact of the COVID-19 pandemic on the U.S. economy, please visit the website of the U.S. Department of the Treasury. For a general overview of the key economic policy responses to the COVID-19 outbreak (fiscal, monetary and macroeconomic) undertaken by the U.S. government, please consult the section dedicated to the United States in the IMF’s Policy Tracker platform.
Plan de soutien aux entreprises
For an evaluation of impact of the Covid pandemic on SMEs and an inventory of country responses to foster SME resilience, refer to the OECD's SME Covid-19 Policy Responses document.
You can also consult the World Bank's Map of SME-Support Measures in Response to COVID-19.

 

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