La conjoncture économique
Les solides fondamentaux économiques et les politiques macroéconomiques prudentes ont aidé la Corée du Sud à surmonter les défis récents, notamment l'inflation élevée, la croissance plus lente après la pandémie, les tensions sur les marchés financiers et les ajustements du marché immobilier. Après avoir progressé de 1,4% en 2023, le PIB réel a rebondi à 2,2% en 2024, soutenu par des exportations solides malgré une demande intérieure faible. À mesure que la demande intérieure se renforce progressivement et que la croissance des exportations se normalise, la croissance devrait se modérer autour de 2% en 2025 (FMI). Au cours des dernières décennies, la croissance potentielle de la Corée du Sud a ralenti plus rapidement que celle de ses pairs. Le pays fait face à des défis structurels, notamment le vieillissement rapide de la population, les changements dans les schémas commerciaux mondiaux et les évolutions technologiques liées à l'IA. En réponse, les autorités ont élaboré une "Feuille de route pour une économie dynamique" visant à améliorer la qualité de vie et la durabilité économique grâce à des réformes structurelles. Toutefois, l'incertitude politique croissante à l'intérieur du pays rend la mise en œuvre de ces réformes plus difficile.
Malgré un déficit de recettes important, la gestion budgétaire stricte a abouti à une posture fiscale restrictive en 2023. En 2024, les recettes fiscales ont continué de sous-performer, avec un déficit prévu de 29,6 trillions de wons (1,2% du PIB), principalement en raison de la rentabilité faible des entreprises en 2023 et des évaluations plus faibles du marché immobilier. Par conséquent, malgré les efforts de consolidation fiscale, le déficit budgétaire du gouvernement central devrait atteindre 1,5% du PIB en 2024, avec un déficit primaire ajusté en fonction du cycle proche du niveau de 2023 (0,7% du PIB), ce qui indique une posture fiscale neutre. Le budget 2025 prévoit un rebond des recettes fiscales et une légère augmentation des dépenses. Le FMI prévoit que le déficit budgétaire diminue à 1,2% du PIB, avec un déficit primaire ajusté en fonction du cycle de 0,3% du PIB et un impulsion fiscale de -0,4% du PIB. Le ratio de la dette publique par rapport au PIB - qui était de 52,9% l'année dernière - devrait augmenter légèrement à 54,3% en 2025 (FMI). La croissance du crédit privé a rebondi en 2024, soutenue par l'augmentation des prêts des ménages liés au logement et par le crédit des entreprises. Bien que le ratio du crédit privé au PIB reste élevé, il s'est modéré, et l'écart de crédit s'est réduit. Selon les chiffres officiels du gouvernement, en 2024, l'indice des prix à la consommation était de 2,3%, après une augmentation de 3,6% en 2023, marquant la plus faible augmentation annuelle en quatre ans. La banque centrale a annoncé son intention de procéder à de nouvelles baisses de taux d'intérêt en 2025 pour soutenir la croissance économique, après avoir mis en œuvre ses premières baisses successives de taux depuis 2009 lors de la dernière réunion de politique monétaire de 2024. En conséquence, l'inflation moyenne en 2025 devrait rester autour de 2%, bien que les risques liés à l'escalade des tensions géopolitiques et aux politiques incertaines des principales économies restent élevés.
Les taux de chômage en Corée du Sud ont montré une remarquable résilience, restant historiquement bas à 2,9% en 2024, contre 2,7% un an plus tôt. Les conditions du marché du travail ont montré une stabilité relative, soutenues par la structure économique diversifiée du pays et ses industries fortement axées sur l'exportation. À l'avenir, les taux de chômage devraient se maintenir autour de 3%, en raison des défis potentiels pour maintenir la création d'emplois dans un contexte économique en évolution. De plus, les écarts d'emploi et de salaires entre les hommes et les femmes figurent parmi les plus élevés de l'OCDE, et le taux de fertilité de la Corée du Sud a chuté à 0,72 enfant par femme en 2023, le plus bas au monde, représentant un défi sérieux pour l'avenir du pays. La Corée du Sud a connu un succès remarquable en combinant une forte croissance économique avec des réductions significatives de la pauvreté. Le revenu par habitant est élevé et s'élevait à 65 582 USD en 2024 (FMI); néanmoins, le taux de pauvreté est particulièrement élevé chez les plus de 65 ans, estimé à 38% par l'OCDE.
| Indicateurs de croissance | 2023 (E) | 2024 (E) | 2025 (E) | 2026 (E) | 2027 (E) |
| PIB (milliards USD) | 1.839,06 | 1.869,92 | 1.947,13 | 2.029,48 | 2.114,44 |
| PIB (croissance annuelle en %, prix constant) | 1,4 | 2,5 | 2,0 | 2,1 | 2,1 |
| PIB par habitant (USD) | 35.563 | 36.132 | 37.675 | 39.321 | 41.031 |
| Solde des finances publiques (en % du PIB) | -0,6 | -0,5 | -0,1 | 0,0 | 0,0 |
| Endettement de l'Etat (en % du PIB) | 51,5 | 52,9 | 54,3 | 55,4 | 56,3 |
| Taux d'inflation (%) | 3,6 | 2,5 | 2,0 | 2,0 | 2,0 |
| Taux de chômage (% de la population active) | 2,7 | 2,9 | 3,0 | 3,0 | 3,0 |
| Balance des transactions courantes (milliards USD) | 35,49 | 72,01 | 70,09 | 74,43 | 89,54 |
| Balance des transactions courantes (en % du PIB) | 1,9 | 3,9 | 3,6 | 3,7 | 4,2 |
Source : FMI - World Economic Outlook Database , October 2021
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