La conjoncture économique
Le Cambodge a connu une croissance économique régulière entre 1995 et 2019, avec une croissance moyenne du PIB de près de 7,6 %. Néanmoins, l'économie du pays a connu une contraction sans précédent en 2020. Le Cambodge se remet de la pandémie, avec une croissance du PIB de 5,2 % en 2022. Le secteur manufacturier, qui contribue pour plus de 3 % au PIB réel, est le moteur de cette reprise. Bien que l'agriculture ait rencontré des difficultés en raison des conditions météorologiques et de l'augmentation des coûts, le secteur des services a fait preuve d'une forte résurgence. Selon les dernières estimations du FMI, l'économie a progressé de 5,3 % en 2023, grâce à la reprise du tourisme et à la bonne tenue des exportations de produits non vestimentaires. Les exportations de vêtements ont connu un déclin, et seuls de modestes signes de reprise ont été observés au troisième trimestre. L'écart de production devrait se réduire progressivement, pour se rapprocher d'un niveau inférieur à la tendance de la production potentielle d'avant la crise et devenir positif d'ici 2025. La croissance à moyen terme devrait se situer autour de 6,3 %, mais avec une grande incertitude, en fonction de la mise en œuvre des réformes prévues.
En 2023, le déficit budgétaire s'est creusé pour atteindre environ -3,6 % du PIB avant de diminuer à environ 2 % en 2024 et de se stabiliser à 2,5 % à moyen terme (FMI). La hausse du déficit en 2023 s'explique principalement par l'augmentation des dépenses liées aux Jeux d'Asie du Sud-Est de 2023, aux élections générales, à une augmentation programmée des salaires dans le secteur public et à l'achèvement des projets d'infrastructure en cours à partir de 2022. Le ratio recettes/PIB devrait connaître une légère augmentation à moyen terme, grâce aux réformes des administrations fiscales et douanières. Selon l'analyse du FMI sur la viabilité de la dette, dans le scénario de base, le ratio de la dette totale publique et garantie par l'État (PPG) au PIB, qui s'élevait à 35 % du PIB à la fin de 2022, devrait augmenter d'environ 4 points de pourcentage du PIB au cours de la prochaine décennie en raison des coûts de financement élevés associés au déficit budgétaire. En 2023, l'inflation devrait s'établir à 2,3 % en moyenne et converger progressivement vers sa tendance à long terme d'environ 3 % d'ici à 2024, à condition qu'il n'y ait pas de chocs supplémentaires sur les prix des produits de base. L'agriculture représente 22,2 % du PIB (Banque mondiale, dernières données disponibles) et comprend le riz, le caoutchouc, le maïs, les légumes, les noix de cajou, le manioc, le tapioca, le tabac et la soie. Cependant, le secteur primaire est vulnérable aux événements climatiques et la production reste largement insuffisante. L'industrie représente 37,9 % du PIB. Elle comprend la confection, la construction, la rizerie, la pêche, le bois et les produits du bois, le ciment, l'extraction de pierres précieuses et d'autres textiles. Les services représentent près de 34 %, le secteur du tourisme jouant un rôle central.
Depuis 2010, la composition de l'emploi a connu une évolution notable, passant de l'agriculture à l'industrie manufacturière. La part de l'emploi dans l'agriculture a diminué de 55 % à moins de 40 %, tandis que la part du secteur industriel a augmenté de 16 % à 25 % au cours de la même période. En outre, l'augmentation du revenu national a entraîné une croissance du secteur non commercial, la contribution de la construction au PIB passant de 4,9 % à plus de 10 % entre 2012 et 2022. En outre, le taux de pauvreté a été considérablement réduit, passant de 36,7 % en 2014 à 16,6 % en 2022. Le taux de chômage au Cambodge a baissé à 0,3 % en 2023, contre 0,4 % un an plus tôt, selon les chiffres publiés par le ministère du Travail. Les inégalités sont également évidentes : alors que le PIB par habitant au Cambodge a été enregistré pour la dernière fois à 5 355 USD en 2022 - une fois ajusté à la parité de pouvoir d'achat (PPA) - soit l'équivalent d'environ un quart de la moyenne mondiale, deux tiers des ménages au Cambodge connaissent des pénuries alimentaires saisonnières, en particulier dans les zones rurales, et 32% des enfants de moins de cinq ans souffrent d'un retard de croissance (Banque mondiale).
| Indicateurs de croissance | 2022 | 2023 (E) | 2024 (E) | 2025 (E) | 2026 (E) |
| PIB (milliards USD) | 39,06 | 41,86 | 45,15 | 48,73 | 52,61 |
| PIB (croissance annuelle en %, prix constant) | 5,1 | 5,0 | 6,0 | 6,1 | 6,1 |
| PIB par habitant (USD) | 2.319 | 2.460 | 2.628 | 2.808 | 3.002 |
| Endettement de l'Etat (en % du PIB) | 25,7 | 25,9 | 26,4 | 26,2 | 25,5 |
| Taux d'inflation (%) | 5,3 | 2,1 | 2,3 | 3,0 | 3,0 |
| Balance des transactions courantes (milliards USD) | -7,49 | 0,55 | -1,56 | -2,01 | -2,22 |
| Balance des transactions courantes (en % du PIB) | -19,2 | 1,3 | -3,5 | -4,1 | -4,2 |
Source : FMI - World Economic Outlook Database , October 2021
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