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La conjoncture économique

La pandémie de Covid-19 a frappé la Bulgarie à un moment où son économie se portait bien. Avant la crise sanitaire, une série de réformes structurelles, l'intégration très réussie des entreprises manufacturières bulgares dans les chaînes de production mondiales et une gestion macroéconomique saine avaient conduit à cinq années de taux de croissance supérieurs à 3%, à une augmentation rapide des salaires réels et à un chômage historiquement bas. Cependant, le pays s'est bien rétabli et en 2023, le PIB a augmenté de 2%, selon les dernières données de la Commission européenne. Malgré une demande externe diminuée, des taux d'intérêt accrues dans la zone euro et des pressions de prix soutenues, la consommation privée s'est notablement étendue, en particulier au cours de la première moitié de l'année. Cette croissance a été renforcée par un marché du travail robuste, une confiance accrue des consommateurs, une inflation réduite et une activité de prêt vigoureuse. Le PIB réel devrait croître de 1,9% en 2024 et de 2,5% en 2025, la demande intérieure étant le principal moteur de la croissance (Commission européenne ; 3,2% et 3%, respectivement, selon le FMI).

Les finances publiques du pays sont relativement solides, avec un faible ratio dette/PIB par rapport aux pays de l'UE, estimé à 21% en 2023. Néanmoins, le FMI prévoit que le ratio augmentera sur l'horizon de prévision, à 22,9% cette année et à 25,2% en 2025. La majorité de la dette publique en Bulgarie est à taux fixe et a une maturité moyenne longue, ce qui atténue la vulnérabilité de la Bulgarie au resserrement monétaire à l'étranger. En moyenne, les paiements d'intérêts du gouvernement général devraient représenter 1,6% des recettes de 2023 à 2025 (Fitch Ratings). Le FMI a projeté un déficit budgétaire de 2,7% du PIB en 2023, influencé par la baisse des coûts de soutien énergétique, l'augmentation des dépenses sociales et d'investissement, et des salaires du secteur public plus élevés. Malgré l'histoire de responsabilité budgétaire de la Bulgarie, le gouvernement actuel pourrait pencher vers des déficits légèrement plus larges à moyen terme pour renforcer les investissements du secteur public et lutter contre les inégalités sociales. Les déficits anticipés sont de 3,1% du PIB en 2024 et de 3,5% du PIB en 2025. L'inflation est passée de 14,3% à la fin de 2022 à une moyenne de 8,5% en 2023, tous les secteurs contribuant à cette baisse, en particulier les prix alimentaires. Le ralentissement de l'inflation des services était principalement dû aux services de transport et de restauration, qui sont étroitement liés aux coûts de l'énergie et de l'alimentation. Les baisses des prix alimentaires et énergétiques ont contribué à stabiliser les attentes en matière d'inflation et ont empêché un cycle significatif de hausse des salaires et des prix. L'inflation annuelle devrait ralentir considérablement pour atteindre 3% en 2024 (FMI).

En 2023, les entreprises ont réussi à maintenir des niveaux d'emploi élevés et à obtenir des augmentations de salaires nominaux modérées. Bien qu'il ait légèrement augmenté, le taux de chômage est resté relativement faible à 4,6%, et devrait diminuer progressivement pour atteindre 4,2% d'ici 2025. La Bulgarie est classée comme un pays à revenu intermédiaire supérieur, avec un PIB par habitant (PPA) estimé à 33 582 dollars en 2023 par la Banque mondiale, contre une moyenne de l'UE de 54 249 dollars. Néanmoins, les inégalités de revenu en Bulgarie figurent parmi les plus élevées de l'UE, et près de 32,2% de la population est exposée au risque de pauvreté (le deuxième taux le plus élevé de l'UE après la Roumanie).

 
Indicateurs de croissance 20222023 (E)2024 (E)2025 (E)2026 (E)
PIB (milliards USD) 90,42101,61107,93114,46120,58
PIB (croissance annuelle en %, prix constant) 3,91,82,72,92,9
PIB par habitant (USD) 14.02415.85416.94318.07619.157
Solde des finances publiques (en % du PIB) -1,4-3,2-2,7-2,9-3,4
Endettement de l'Etat (en % du PIB) 21,522,023,424,926,9
Taux d'inflation (%) 13,08,63,42,72,2
Taux de chômage (% de la population active) 4,24,44,34,24,2
Balance des transactions courantes (milliards USD) -1,260,30-0,27-1,42-0,93
Balance des transactions courantes (en % du PIB) -1,40,3-0,3-1,2-0,8

Source : FMI - World Economic Outlook Database , October 2021

Risque pays

Consultez l'analyse risque pays proposée par la Coface.

 

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Les principaux secteurs économiques

Traditionnellement un pays agricole, la Bulgarie est désormais considérablement industrialisée. En fait, le secteur agricole ne représente que 3,9% du PIB et emploie 6% de la population active (Banque mondiale, données les plus récentes disponibles). Les principales cultures sont le tournesol, le tabac et le blé. Environ 46% du territoire du pays est considéré comme des terres agricoles. Le nombre total d'exploitations agricoles est de 132 742, tandis que le nombre total d'agriculteurs enregistrés en 2021 était de 76 372 (Commission européenne, dernières données disponibles). Selon les données préliminaires de l'Institut national de la statistique, la production totale de l'industrie agricole aux prix de base en 2023 s'élevait à 10 445,9 millions de BGN, soit une baisse de 19,1% par rapport à l'année précédente. La baisse était due à une chute des prix de 15,0% et à une baisse des volumes de 4,8%.

L'industrie représente 25,5% du PIB, et 30% de la population active est employée dans ce secteur. Elle continue de s'appuyer fortement sur les sous-secteurs manufacturiers (métallurgie, chimie, construction de machines), qui sont estimés contribuer à 14% du PIB (Banque mondiale). Cependant, les secteurs les plus dynamiques sont le textile, les produits pharmaceutiques, les produits cosmétiques, la communication mobile et l'industrie du logiciel. Les principales ressources minérales de la Bulgarie comprennent la bauxite, le cuivre, le plomb, le zinc, le charbon, le lignite (charbon brun) et le minerai de fer.

Le secteur tertiaire a plus que doublé sa contribution à l'économie du pays depuis la fin du système communiste, représentant 59,6% du PIB et employant environ 64% de la population active. Le tourisme est l'un des secteurs à la croissance la plus rapide : il était estimé contribuer à 3,1% du PIB avant la pandémie. Le secteur a montré des signes de reprise en 2023, lorsque la Bulgarie a accueilli 12,6 millions de touristes, soit 16% de plus que l'année précédente, revenant au niveau enregistré en 2019. Selon les derniers chiffres de la Fédération bancaire européenne, 25 banques opèrent actuellement en Bulgarie, dont sept sont des succursales de banques étrangères. Les cinq premières banques détiennent environ 66,9% de l'ensemble des actifs.

 
Répartition de l'activité économique par secteur Agriculture Industrie Services
Emploi par secteur (en % de l'emploi total) 6,3 30,8 62,9
Valeur ajoutée (en % du PIB) 4,4 26,0 57,7
Valeur ajoutée (croissance annuelle en %) -0,8 11,9 1,0

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

 
Indicateurs monétaires 20162017201820192020
Lev bulgare (BGN) - Taux de change annuel moyen pour 1 USD 1,771,741,661,701,72

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

 

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Commerce extérieur

Depuis son adhésion à l'Union européenne, la Bulgarie a connu une croissance considérable du commerce, malgré un déséquilibre commercial important et des déficits récurrents. Le pays est très ouvert au commerce extérieur, qui représente 138% de son PIB (Banque mondiale, dernières données disponibles). La Bulgarie exporte principalement des produits manufacturés classés principalement par matériau (21,5%), des machines et équipements de transport (20,6%), des articles manufacturés divers (13,6%), des produits chimiques et connexes (11,8%), des combustibles minéraux, des lubrifiants et des matériaux connexes (11,5%) ; tandis que les importations sont principalement dirigées vers les machines et équipements de transport (26,5%), les combustibles minéraux, les lubrifiants et les matériaux connexes (16,8%), les produits manufacturés classés principalement par matériau (16,0%), les produits chimiques et connexes (14,1%), les matières premières, non comestibles (à l'exception des carburants, 8,9% - données INS).

Les principales destinations d'exportation de la Bulgarie en 2022 étaient l'Allemagne (14,1%), la Roumanie (10,2%), l'Italie (7,5%), la Grèce (6,5%) et la Turquie (6%) ; tandis que les importations provenaient principalement de Russie (12,2%), d'Allemagne et de Turquie (10,8% chacune), de Roumanie (8,4%), d'Italie (6,8%) et de Grèce (6%). Dans l'ensemble, l'UE représentait respectivement 65,2% et 55,2% des exportations et importations totales (données INS).

Selon les dernières données de l'OMC, en 2022, les exportations de biens ont augmenté de 22%, atteignant 50,2 milliards de dollars américains, tandis que les importations ont augmenté à un rythme plus rapide (+25,6%), totalisant 58 milliards de dollars américains. Le pays connaît un déficit commercial structurel ; cependant, il est exportateur net de services : il a exporté des services d'une valeur de 12,5 milliards de dollars américains, n'important que 6,9 milliards de dollars américains en 2022. Les données préliminaires de l'Institut national de la statistique montrent qu'en 2023, les exportations de biens de la Bulgarie vers des pays tiers ont connu une baisse de 2,9%, totalisant 31,38 milliards de leva. Pendant ce temps, les importations de biens ont chuté de 19,7%, atteignant un total de 38,76 milliards de leva.

 
Valeurs du commerce extérieur 20192020202120222023
Importations de biens (millions USD) 37.66335.05646.21057.95953.551
Exportations de biens (millions USD) 33.34031.95441.15749.92547.854
Importations de services (millions USD) 5.9814.7765.9517.3177.871
Exportations de services (millions USD) 11.4608.37610.89912.77815.043

Source : Organisation mondiale du commerce (OMC) ; dernières données disponibles

Indicateurs du commerce extérieur 20182019202020212022
Commerce extérieur (en % du PIB) 128,9124,6110,3121,0136,3
Balance commerciale (hors services) (millions USD) -3.201-3.256-2.256-3.379-5.098
Balance commerciale (services inclus) (millions USD) 1.6122.1991.3441.443459
Importations de biens et services (croissance annuelle en %) 5,85,2-4,310,910,5
Exportations des biens et services (croissance annuelle en %) 1,74,0-10,411,08,3
Importations de biens et services (en % du PIB) 63,260,754,259,667,7
Exportations des biens et services (en % du PIB) 65,763,956,161,368,5

Source : Banque mondiale ; dernières données disponibles

Prévisions du commerce extérieur 20232024 (e)2025 (e)2026 (e)2027 (e)
Volume des exportations de biens et services (variation annuelle en %) 3,33,53,73,43,1
Volume des importations de biens et services (variation annuelle en %) 2,04,46,52,63,0

Source : IMF, World Economic Outlook ; Latest available data

Note : (e) Donnée estimée

 
 

Principaux pays partenaires

Principaux clients
(% des exportations)
2022
Allemagne 14,0%
Roumanie 10,1%
Grèce 6,5%
Turquie 5,9%
France 3,3%
Voir plus de pays 60,2%
Principaux fournisseurs
(% des importations)
2022
Allemagne 10,8%
Turquie 8,4%
Roumanie 6,9%
Grèce 6,0%
Chine 5,8%
Voir plus de pays 62,2%

Source : Comtrade, dernières données disponibles

 

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Le contexte politique

Les chefs de gouvernement
Président : Rumen RADEV (depuis le 22 janvier 2017 - réélu en 2021)
Premier ministre : Nikolai DENKOV (depuis le 6 juin 2023)
Les prochaines élections
Présidentielle : Automne 2026
Parlementaire : 2027
Les principaux partis politiques
La Bulgarie a un système multipartite, dans lequel aucun parti n'a de chance d'accéder seul au pouvoir. Les partis politiques travaillent donc ensemble pour former des gouvernements de coalition. Les principaux partis politiques sont les suivants

- Citoyens pour le développement européen de la Bulgarie (GERB) : centre-droit, il reçoit la plupart de son soutien des nationalistes et des socialistes
- Union des forces démocratiques (SDS) : centre-droit, conservateur
- Mouvement pour les droits et les libertés (DPS) : centriste, libéral, formé principalement par la minorité ethnique turque
- Renouveau: extrême droite, ultranationaliste
- Parti socialiste bulgare (BSP) : centre-gauche, socialiste, tire son soutien des zones rurales
- Nous continuons le changement (PP) : centre, libéralisme, pro-européen
- Oui, la Bulgarie: centre, libéralisme
- Démocrates pour une Bulgarie forte (DSB) : centre-droit à droite, conservatisme
- Mouvement vert (ZD) : centre, parti vert
- Volt Bulgaria: centre-gauche
- There Is Such a People (ITN) : droite, populiste.

Le pouvoir exécutif
Le Président est le chef de l'État et est élu directement pour un mandat de 5 ans (renouvelable une fois), tout comme le Vice-Président. Il est le commandant en chef des forces armées et nomme le Premier Ministre, qui est élu par l'Assemblée Nationale. Le Premier Ministre, en tant que Président du Conseil des Ministres, détient les pouvoirs exécutifs et est également le chef du gouvernement. De plus, le Premier Ministre nomme le Conseil des Ministres. Le Conseil des Ministres est l'organe principal du pouvoir exécutif. Le Conseil des Ministres doit démissionner si l'Assemblée Nationale adopte une motion de défiance.
Le pouvoir législatif
La Bulgarie dispose d'un parlement monocaméral (appelé l'Assemblée Nationale), dont les 240 membres sont élus pour des mandats de 4 ans par vote populaire. Un parti politique ou une coalition doit obtenir un minimum de 4% des voix pour entrer à l'Assemblée Nationale. Le parlement est responsable de l'adoption des lois, de l'approbation du budget, de la programmation des élections présidentielles, de la sélection et du renvoi du Premier Ministre et d'autres ministres, de la déclaration de guerre, du déploiement de troupes en dehors de la Bulgarie et de la ratification des traités et accords internationaux.
 

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Réponse du pays au COVID-19

Restrictions de voyage
Regularly updated travel information for all countries with regards to Covid-19 related entry regulations, flight bans, test and vaccines requirements is available on TravelDoc Infopage.
To find information about the current travel regulations, including health requirements, it is also advised to consult Travel Regulations Map provided and updated on a daily basis by IATA.
Restrictions import & export
A general overview of trade restrictions which were adopted by different countries during the COVID-19 pandemic is available on the International Trade Centre's COVID-19 Temporary Trade Measures webpage.
Plan de relance économique
The summary of the EU’s economic response to the COVID-19 pandemic is available on the website of the European Council.
For the general overview of the key economic policy responses to the COVID-19 pandemic (fiscal, monetary and macroeconomic) in Bulgaria, please consult the country's dedicated section in the IMF’s Policy Tracker platform.
Plan de soutien aux entreprises
For an evaluation of impact of the Covid pandemic on SMEs and an inventory of country responses to foster SME resilience, refer to the OECD's SME Covid-19 Policy Responses document.
You can also consult the World Bank's Map of SME-Support Measures in Response to COVID-19.

 

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