
La conjoncture économique
Depuis le début du siècle, les autorités bulgares ont maintenu la stabilité macroéconomique, soutenue par un système de caisse d'émission et des politiques budgétaires prudentes. Cela a permis au pays de surmonter efficacement les crises récentes tout en restant sur la voie de la convergence des revenus. Après le choc des prix de l'énergie en 2022 et la faiblesse de la demande extérieure en 2023, l'économie bulgare a connu une croissance plus rapide en 2024, atteignant 2,3 % contre 1,8 % l'année précédente, grâce à la demande intérieure et extérieure et à une politique budgétaire expansionniste. La croissance devrait atteindre 2,5 % en 2025 avant de retomber à 2,8 % en 2026 (FMI). Le déploiement des fonds européens débloqués devrait stimuler les investissements publics et privés, qui étaient limités en 2024. Le faible taux de chômage et la forte croissance des revenus réels continueront à stimuler la consommation des ménages, tandis que la croissance des exportations devrait se redresser parallèlement aux marchés extérieurs. L'inflation devrait rester proche des niveaux actuels, bien qu'une nouvelle augmentation du salaire minimum en 2025 et des pénuries de main-d'œuvre persistantes maintiendront les pressions salariales.
Le déficit public de la Bulgarie a augmenté pour atteindre 3 % du PIB en 2024 (contre 2 % en 2023) en raison de l'augmentation des pensions et des salaires publics approuvée en 2022, qui l'a emporté sur les gains de recettes provenant des cotisations de sécurité sociale et des impôts directs. Les mesures visant à accroître les recettes comprenaient un contrôle plus strict des biens à haut risque et le maintien d'un dividende de 100 % sur les entreprises publiques. Selon la Commission européenne, en 2025, le déficit devrait atteindre 2,8 % du PIB, car les dépenses liées aux retraites et aux salaires continuent d'augmenter, bien qu'à un rythme plus lent. L'investissement public devrait augmenter, sous l'effet de la mise en œuvre du PRR et de l'accumulation des dépenses militaires. Les cotisations de sécurité sociale devraient augmenter parallèlement aux salaires, tandis que les recettes de l'impôt sur les sociétés devraient diminuer. Le déficit devrait rester à 2,8 % du PIB en 2026. Le ratio de la dette au PIB - 23,7 % en 2024 - devrait augmenter légèrement pour atteindre 27,1 % en 2026, ce qui reste très faible par rapport aux pays de l'UE. Après une décélération constante en 2023, l'inflation annuelle moyenne de la Bulgarie en 2024 était de 2,4 %, selon les données de l'INS. En 2025, l'inflation devrait baisser à 2,3 %, sous l'effet d'une inflation énergétique négative, d'une faible inflation des biens industriels et des effets de base des hausses de prix des services touristiques en 2024. Selon le rapport de convergence 2024, la Bulgarie a rempli tous les critères nominaux d'adoption de l'euro, à l'exception de la stabilité des prix. Le pays devrait adopter l'euro d'ici 2026.
Le chômage est resté faible en 2024, les pertes d'emplois dans l'industrie manufacturière ayant été compensées par des embauches dans le secteur public et les services. L'emploi a progressé parallèlement à l'augmentation des taux d'activité, tandis que la croissance des salaires s'est accélérée en raison des tensions sur le marché du travail et d'une augmentation du salaire minimum de 19,6 % en janvier. Avec une population de chômeurs en diminution, l'emploi devrait rester stable. Le pays a officiellement atteint le statut de pays à revenu élevé le 1er juillet 2024, avec un PIB par habitant (PPA) estimé à 39 185 USD en 2024 par le FMI, ce qui reste inférieur à la moyenne de l'UE. Les inégalités de revenus en Bulgarie sont parmi les plus élevées de l'UE, et près de 30 % de la population est menacée de pauvreté (le deuxième taux le plus élevé de l'UE après la Roumanie).
Indicateurs de croissance | 2023 (E) | 2024 (E) | 2025 (E) | 2026 (E) | 2027 (E) |
PIB (milliards USD) | 101,61 | 108,43 | 115,53 | 121,86 | 128,06 |
PIB (croissance annuelle en %, prix constant) | 1,8 | 2,3 | 2,5 | 2,8 | 2,7 |
PIB par habitant (USD) | 15.765 | 17.069 | 18.456 | 19.623 | 20.789 |
Solde des finances publiques (en % du PIB) | -3,3 | -2,9 | -3,0 | -2,5 | -3,2 |
Endettement de l'Etat (en % du PIB) | 22,0 | 23,7 | 25,4 | 27,1 | 29,0 |
Taux d'inflation (%) | 8,6 | 2,8 | 2,6 | 1,9 | 2,0 |
Taux de chômage (% de la population active) | 4,4 | 4,3 | 4,2 | 4,1 | 4,0 |
Balance des transactions courantes (milliards USD) | -0,27 | -1,04 | -1,92 | -1,25 | -1,59 |
Balance des transactions courantes (en % du PIB) | -0,3 | -1,0 | -1,7 | -1,0 | -1,2 |
Source : FMI - World Economic Outlook Database , October 2021
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