
La conjoncture économique
Aujourd'hui, la Bosnie-Herzégovine est considérée comme un pays à revenu intermédiaire de la tranche supérieure, obtenant d'excellents résultats depuis 1995, année de la fin du conflit interethnique qui a détruit une grande partie de l'économie et de l'infrastructure bosniaques, augmenté le chômage et diminué la production. Après une croissance de 1,7 % en 2023, l'amélioration du paysage économique de l'UE, ainsi que l'augmentation de la consommation privée et des investissements tirés par les activités de construction, ont contribué à une augmentation de 2,8 % du PIB réel en 2024, et un rythme similaire est attendu pour 2025. En 2026, une demande extérieure plus forte et la récupération des dommages causés par les inondations devraient entraîner une croissance plus élevée de la production (Banque mondiale). Cependant, plusieurs défis structurels limitent la croissance de la production. La productivité est entravée par la présence importante d'entreprises d'État, qui emploient une grande partie de la main-d'œuvre qualifiée. Le vieillissement de la population, dû à l'émigration, réduit également la productivité et met à rude épreuve les services publics, en particulier les soins de santé.
Les administrations publiques ont maintenu une position budgétaire presque équilibrée en 2022 et 2023, bénéficiant d'une croissance des recettes plus forte que prévu, bien que les investissements prévus aient été entravés par des obstacles administratifs et politiques. En 2024, d'importantes augmentations des dépenses permanentes (par exemple, les salaires et les pensions) ont contribué à accroître le déficit budgétaire, et des pressions supplémentaires sur les dépenses liées à la réparation des inondations sont attendues en 2025, ce qui ralentit la réduction du ratio de la dette publique. Selon les chiffres officiels du gouvernement, la dette extérieure de la Bosnie-Herzégovine atteindra 9,23 milliards de BAM (4,95 milliards d'USD) à la fin de 2024. La dette extérieure de la Fédération a atteint 5,08 milliards de BAM en décembre, tandis que celle de la République serbe est passée de 3,93 milliards de BAM à 4,06 milliards de BAM. Globalement, le ratio dette/PIB de la Fédération a été estimé à environ 34,5 % à la fin de 2024, avec une trajectoire ascendante attendue au cours de la période de prévision. Dans le même temps, l'inflation annuelle moyenne s'est établie à 1,4 % en 2024, contre 5,1 % un an plus tôt et 14,9 % en 2022 (Office national des statistiques).
La croissance de l'emploi enregistré a ralenti, passant de 1,4 % en 2023 à 0,4 % en glissement annuel au cours des huit premiers mois de 2024, tandis que le taux de chômage de l'enquête sur les forces de travail est resté légèrement supérieur à 13 %. Le commerce et le tourisme ont enregistré les plus fortes hausses d'emploi, mais les sorties continues de main-d'œuvre qualifiée provoquent des pénuries dans des secteurs tels que la construction et les soins de santé. Cette situation risque d'entraîner des pressions salariales supérieures à la croissance de la productivité, ce qui nuira à la compétitivité (données de la Commission européenne). Malgré la stabilité et la résilience macroéconomiques, la croissance du revenu réel en Bosnie-et-Herzégovine n'a été en moyenne que de 2 % par an entre 2009 et 2023, ce qui se traduit par une stagnation du niveau de vie. Le PIB par habitant (PPA) du pays est faible, estimé à 21 498 USD en 2024 par le FMI, et la consommation réelle par habitant ne représente que 40 % de la moyenne de l'UE27.
Indicateurs de croissance | 2023 (E) | 2024 (E) | 2025 (E) | 2026 (E) | 2027 (E) |
PIB (milliards USD) | 27,06 | 28,40 | 29,86 | 31,50 | 33,05 |
PIB (croissance annuelle en %, prix constant) | 1,7 | 2,5 | 3,0 | 3,0 | 3,0 |
PIB par habitant (USD) | 7.810 | 8.221 | 8.668 | 9.167 | 9.645 |
Solde des finances publiques (en % du PIB) | -1,9 | -2,5 | -2,5 | -2,2 | -1,8 |
Endettement de l'Etat (en % du PIB) | 32,2 | 34,5 | 35,7 | 36,7 | 37,5 |
Taux d'inflation (%) | 6,1 | 2,2 | 2,0 | 2,0 | 2,0 |
Taux de chômage (% de la population active) | 13,2 | 13,2 | 13,2 | 13,2 | 13,2 |
Balance des transactions courantes (milliards USD) | -0,76 | -1,37 | -1,48 | -1,46 | -1,43 |
Balance des transactions courantes (en % du PIB) | -2,8 | -4,8 | -4,9 | -4,6 | -4,3 |
Source : FMI - World Economic Outlook Database , October 2021
Risque pays
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