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La conjoncture économique

Malgré sa richesse pétrolière limitée, Bahreïn peut se targuer d'avoir l'une des économies les plus diversifiées du CCG, tirée par la construction, l'industrie manufacturière et un secteur des services solide. Le secteur non pétrolier reste le principal moteur de la croissance économique. Le plan quadriennal du gouvernement (2023-2026) se concentre sur des objectifs clés, notamment l'amélioration du niveau de vie, le renforcement des infrastructures et l'accélération de la transformation numérique. Après un ralentissement à 3 % en 2023 en raison du resserrement des conditions financières et de la croissance négative du secteur pétrolier, les données préliminaires montrent que l'économie a progressé de 3,5 % en 2024, principalement grâce à diverses activités non pétrolières. Le secteur des hydrocarbures a connu une légère amélioration en 2024, grâce à l'augmentation de la production de pétrole dans le champ pétrolifère d'Abu Safah. Le secteur non pétrolier a progressé de 3,8 %, soutenu par le tourisme, les services et les projets d'infrastructure en cours. La croissance devrait se modérer à environ 3 % à moyen terme, sous l'influence de la persistance de taux d'intérêt élevés et de l'assainissement budgétaire (données de la Banque mondiale).

Sur le plan budgétaire, le programme d'équilibre budgétaire (FBP) s'est concentré sur l'augmentation des recettes tout en contrôlant les dépenses publiques. Les réformes notables comprennent le doublement du taux de TVA à 10 % en 2022 et, plus récemment, l'introduction de l'impôt complémentaire minimum national (DMTT) en septembre 2024. Ce nouvel impôt impose un taux minimum de 15 % sur les bénéfices des entreprises multinationales dont les revenus mondiaux dépassent 750 millions d'euros (828 millions de dollars), à compter du 1er janvier 2025. La croissance limitée des dépenses dans le cadre du FBP et l'augmentation des recettes pétrolières permettent de réduire le déficit budgétaire à 9 % du PIB en 2024, contre plus de 10 % du PIB en 2023. Toutefois, pour atteindre l'équilibre budgétaire, il faudra probablement que les prix du pétrole augmentent. Les recettes hors hydrocarbures devraient augmenter en 2025-26, soutenues par la mise en œuvre de l'impôt sur les sociétés nouvellement annoncé et par l'augmentation de la capacité de la raffinerie de pétrole de Sitra. Les défis budgétaires persistent car la dette publique reste élevée (estimée à 126,7 % en 2024, contre 123,3 % un an plus tôt) et les réserves sont faibles, ce qui expose à des vulnérabilités budgétaires et extérieures permanentes à moyen terme. En l'absence de nouvelles réformes budgétaires et compte tenu de la faiblesse attendue des prix des produits de base et du resserrement monétaire, les comptes budgétaires et extérieurs risquent de rester sous pression. L'inflation a été estimée à 1,3 % en 2024 et devrait converger vers moins de 2 % à moyen terme, sous l'effet d'une forte demande intérieure. Toutefois, les effets positifs d'une politique monétaire plus stricte, alignée sur l'ancrage de la monnaie au dollar américain, aideront à contenir toute augmentation significative des prix (données de la Banque mondiale).

Le Bahreïn étant un petit pays, il dépend fortement de la main-d'œuvre étrangère. Au deuxième trimestre 2024, le nombre de permis de travail actifs pour les travailleurs étrangers a atteint 631 763 en 2024, soit une augmentation annuelle de 3,8 % par rapport aux 608 411 permis délivrés au cours de la période correspondante de l'année précédente. Entre janvier et juin 2024, le nombre de Bahreïniens employés a atteint 12 555, ce qui représente 63 % de l'objectif annuel d'employer 20 000 Bahreïniens, comme indiqué dans le plan de relance économique (données de l'Autorité de régulation du marché du travail). Dans l'ensemble, le Bahreïn a un PIB par habitant (PPA) élevé, estimé à 65 344 USD en 2024 par le FMI.

 
Indicateurs de croissance 2023 (E)2024 (E)2025 (E)2026 (E)2027 (E)
PIB (milliards USD) 46,0847,8149,5451,6954,00
PIB (croissance annuelle en %, prix constant) 3,03,03,22,92,8
PIB par habitant (USD) 29.21929.57329.88630.42330.998
Endettement de l'Etat (en % du PIB) 123,3126,7129,8132,3135,4
Taux d'inflation (%) 0,11,41,82,02,0
Taux de chômage (% de la population active) 6,30,00,00,00,0
Balance des transactions courantes (milliards USD) 2,702,512,252,232,12
Balance des transactions courantes (en % du PIB) 5,95,34,54,33,9

Source : FMI - World Economic Outlook Database , October 2021

Risque pays

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Les principaux secteurs économiques

Bahreïn dispose d'une main-d'œuvre de plus de 905 000 personnes sur une population de 1,57 million d'habitants. La contribution de l'agriculture à l'économie du Bahreïn est négligeable en raison de la rareté des terres fertiles, de la faible pluviométrie et de la petite taille du pays. En 2023, sa part dans le PIB était de 0,3 % - l'une des plus faibles au monde - et elle employait 0,9 % de la population active (Banque mondiale, dernières données disponibles). La culture du palmier dattier et l'industrie perlière représentaient une part considérable de l'économie avant le développement de l'industrie pétrolière. Selon les derniers chiffres gouvernementaux, le secteur agricole a enregistré une croissance de 4,7 % de la valeur ajoutée brute en 2023, avec environ 1 500 entreprises actives.

L'emploi dans l'industrie représente 34,7 % de la population active, un taux stable depuis 2010. La part du secteur primaire dans l'économie nationale s'élève à 44 % (Banque mondiale) et s'articule autour de l'aluminium, de la pétrochimie et de l'agroalimentaire. L'abri d'aluminium d'Alba est l'un des plus grands au monde, produisant plus de 2 % de la production mondiale et 15 % du PIB de Bahreïn (NBK Bahreïn). Dans l'ensemble, on estime que le secteur manufacturier représente 21 % du PIB, tandis que les rentes pétrolières en représentent 10,9 % (Banque mondiale). Petit producteur de pétrole du Golfe non membre de l'OPEP avec environ 124,6 millions de barils de réserves prouvées, Bahreïn tire ses revenus pétroliers de deux gisements : le gisement terrestre de Bahreïn et le gisement offshore d'Abu Safah, qu'il partage avec l'Arabie saoudite. Selon les chiffres officiels, le secteur manufacturier a enregistré des taux de croissance annuels de 3,9 %, 1,7 % et 4,2 % au cours des trois premiers trimestres de 2024, respectivement.

Le secteur des services emploie 64,5 % de la main-d'œuvre, un taux en baisse depuis le début des années 2000, et représente 51,8 % de l'économie (Banque mondiale). Le secteur financier de Bahreïn joue un rôle prééminent parmi les pays du Golfe et contribue de manière significative à l'économie locale : les sociétés financières sont l'un des plus grands secteurs non pétroliers, contribuant au PIB réel à hauteur de 18,08 % (chiffre officiel du gouvernement). Le secteur bancaire comprend 29 banques de détail (13 banques locales et incorporées et 16 succursales de banques étrangères), 53 banques de gros et 8 bureaux de représentation de banques étrangères, avec 247,8 milliards USD d'actifs en janvier 2025 (données de la Banque centrale de Bahreïn). En 2023, le secteur des services financiers a dépassé le secteur pétrolier pour devenir le plus grand contributeur au PIB réel, avec une part de 17,8 %. Parmi les autres grands secteurs de services figurent les télécommunications et les transports. Le tourisme est un autre secteur important de l'économie, et le pays attire près de 10 fois sa population résidente au cours d'une année donnée.

 
Répartition de l'activité économique par secteur Agriculture Industrie Services
Emploi par secteur (en % de l'emploi total) 0,9 34,7 64,5
Valeur ajoutée (en % du PIB) 0,3 44,0 51,8
Valeur ajoutée (croissance annuelle en %) 4,7 -0,4 5,4

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

 
Indicateurs monétaires 20152016201720182019
Dinar de Bahreïn (BHD) - Taux de change annuel moyen pour 1 USD 0,380,380,380,380,40

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

 

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Commerce extérieur

Le marché bahreïni constitue l'une des économies les plus diversifiées de la région. Le pays est très ouvert au commerce extérieur, qui représente environ 158% du PIB (Banque mondiale, dernières données disponibles). Bahreïn dispose d'une forte industrie de l'acier et de l'aluminium : les alliages d'aluminium sous forme brute sont en tête des exportations en 2023, avec un total de 1,059 milliard BHD (27%), suivis par les minerais de fer agglomérés et les concentrés alliés avec 689 millions BHD (18%), et les fils d'aluminium non alliés en troisième position avec 223 millions BHD (6%). En ce qui concerne les importations, les minerais de fer non agglomérés et les concentrés d'alliages sont devenus le premier produit importé à Bahreïn, avec une valeur totale de 602 millions BHD (10 %). Les autres oxydes d'aluminium suivent de près avec 448 millions BHD (8 %), tandis que les lingots d'or occupent la troisième place avec 221 millions BHD (4 % - données Information & eGovernment Authority).

Globalement, le pays présente un excédent commercial structurel. En 2023, la Chine occupe la première place des importations à Bahreïn, avec 808 millions BHD (14 %), suivie des Émirats arabes unis en deuxième position avec 547 millions BHD (9,5 %), et du Brésil en troisième position avec 523 millions BHD (9 %). D'autre part, le Royaume d'Arabie Saoudite a obtenu la première place parmi les pays pour les exportations de produits d'origine nationale, totalisant 937 millions de BHD (24%). Les Émirats arabes unis suivent de près avec 444 millions de BHD (11 %), tandis que les États-Unis d'Amérique occupent la troisième place avec 371 millions de BHD (9 % - données Information & eGovernment Authority).

Selon les données gouvernementales, la valeur des importations a diminué de 1%, atteignant 5,778 milliards de BHD en 2023, contre 5,842 milliards de BHD en 2022. Inversement, la valeur des exportations de produits d'origine nationale a diminué de 21 % pour atteindre 3,909 milliards de BHD en 2023, contre 4,967 milliards de BHD en 2022.
Les données préliminaires de l'iGA indiquent que la valeur des importations a augmenté de 2% en 2024, atteignant 5 872 millions de BD, contre 5 778 millions de BD en 2023. Parallèlement, les exportations de produits d'origine nationale ont diminué de 1 %, totalisant 3 864 millions de BD en 2024. Les réexportations ont connu une augmentation de 8 %, atteignant 819 millions de BD contre 756 millions de BD en 2023.

 
Valeurs du commerce extérieur 20192020202120222023
Importations de biens (millions USD) 13.25612.68314.18815.53715.367
Exportations de biens (millions USD) 18.12014.06622.36930.19425.235
Importations de services (millions USD) 8.0839.26310.2898.582n/a
Exportations de services (millions USD) 11.76511.49713.22511.571n/a

Source : Organisation mondiale du commerce (OMC) ; dernières données disponibles

Indicateurs du commerce extérieur 20192020202120222023
Commerce extérieur (en % du PIB) 135,4135,5153,8166,3157,8
Balance commerciale (hors services) (millions USD) 856-1274.9058.2454.503
Balance commerciale (services inclus) (millions USD) 4.3561.9527.65711.5137.970
Importations de biens et services (croissance annuelle en %) -5,6-0,715,211,92,6
Exportations des biens et services (croissance annuelle en %) 0,4-2,529,59,2-9,1
Importations de biens et services (en % du PIB) 62,365,067,570,870,3
Exportations des biens et services (en % du PIB) 73,170,586,395,587,6

Source : Banque mondiale ; dernières données disponibles

Prévisions du commerce extérieur 20242025 (e)2026 (e)2027 (e)2028 (e)
Volume des exportations de biens et services (variation annuelle en %) 1,72,51,51,51,2
Volume des importations de biens et services (variation annuelle en %) 1,11,70,80,90,9

Source : IMF, World Economic Outlook ; Latest available data

Note : (e) Donnée estimée

 
La coopération économique internationale
Membre du Conseil de Coopération du Golfe (CCG)

Membre de la Ligue Arabe.

Le pays est également membre de la Grande Zone Arabe de libre échange (GAFTA), un pacte de la Ligue arabe entré en vigueur depuis le 1er janvier 2005 qui vise à former une zone de libre-échange arabe.

 

Principaux pays partenaires

Principaux clients
(% des exportations)
2023
Arabie saoudite 23,5%
Emirats Arabes Unis 14,3%
Etats-Unis 8,4%
Pays-Bas 4,4%
Egypte 3,7%
Voir plus de pays 45,8%
Principaux fournisseurs
(% des importations)
2023
Chine 14,0%
Emirats Arabes Unis 9,4%
Brésil 9,1%
Australie 8,2%
Arabie saoudite 6,4%
Voir plus de pays 53,0%

Source : Comtrade, dernières données disponibles

 

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Le contexte politique

Les chefs de gouvernement
Roi : Hamad bin Isa Al Khalifa (depuis mars 1999)
Premier ministre : Prince Salman bin Hamad Al Khalifa (depuis le 11 novembre 2020)
Les prochaines élections
Parlementaire : novembre 2026
Les principaux partis politiques
Bien que les partis politiques officiels soient interdits au Bahreïn, le gouvernement autorise la formation de sociétés et d'associations politiques, qui fonctionnent de la même manière que les partis. Les sociétés pro-gouvernementales comprennent la société islamique Al-Asalah, le principal groupe salafiste sunnite, Al-Minbar, affilié aux Frères musulmans sunnites, et la coalition Al-Mustaqbal. Les groupes d'opposition comprennent Al-Wifaq, une importante société politique chiite, l'Action démocratique et Haq, un autre groupe chiite.
Le pouvoir exécutif
Le pouvoir exécutif à Bahreïn est confié au roi, qui nomme le premier ministre et le cabinet. Le Premier ministre est chargé de superviser les opérations quotidiennes et l'administration du gouvernement. Le roi Hamad bin Isa Al Khalifa est chef d'État depuis mars 1999 et a pris officiellement le titre de roi en 2002. Son fils aîné, le prince héritier Salman bin Hamad Al Khalifa, est Premier ministre depuis le 11 novembre 2020 et dirige également le Conseil des ministres.
Le pouvoir législatif
Le pouvoir législatif à Bahreïn est détenu par l'Assemblée nationale bicamérale, qui comprend deux chambres : le Conseil des représentants, composé de 40 membres élus au suffrage universel, et le Conseil consultatif (Conseil de la Choura), composé de 40 membres nommés par le roi.
 

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