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La conjoncture économique

L'Argentine a une longue histoire d'instabilité politique et économique, avec des fluctuations de croissance significatives chaque année. Après avoir progressé de 5 % en 2022, le pays est entré en récession en 2023, le PIB se contractant d'environ 2,5 % en raison de la baisse de la consommation des ménages et d'une sécheresse dévastatrice qui a réduit les exportations agricoles. L'inflation élevée, les efforts de consolidation budgétaire et les conditions financières strictes exerceront une pression sur la consommation tout au long de l'année 2024, exacerbées par des niveaux de confiance modérés et une incertitude politique accrue qui entravera continuellement l'investissement. Alors que le FMI prévoit une croissance de 2,8 % cette année, l'OCDE prévoit une contraction supplémentaire de 1,3 %. Une amélioration progressive est anticipée pour 2025 à mesure que l'environnement macroéconomique se renforce et que les exportations reprennent de l'élan.

Le nouveau gouvernement dirigé par Milei, entré en fonction en décembre 2023, est confronté à la tâche impérieuse de consolider les finances publiques pour stabiliser l'économie. Une initiative de soutien fiscal récemment dévoilée intègre un mélange de subventions aux travailleurs, d'exonérations élargies de l'impôt sur le revenu et de mesures de soulagement du crédit visant à protéger les ménages de l'inflation galopante. Cependant, cette expansion fiscale temporaire est susceptible d'aggraver la tension sur les finances publiques, déjà affectées par la diminution des recettes fiscales à l'exportation. Le FMI a estimé le déficit budgétaire à 3,2 % du PIB l'année dernière, avec une réduction prévue en 2024 (à 2,8 %). La dette publique brute de l'Argentine a augmenté pour atteindre 89,5 % du PIB en 2023 et est principalement due à des créanciers domestiques, avec une répartition de 64 % domestique et 36 % externe. Les principaux créanciers comprennent les organismes du secteur public local, représentant 46 % du total, suivis par le secteur privé, qui comprend à la fois des entités locales et des non-résidents, détenant 35 % de la dette totale. Les organisations multilatérales et bilatérales constituent le reste, soit 19 %. Environ 33 % de la dette publique totale est libellée en monnaie locale, une part significative étant indexée sur le dollar américain ou l'inflation. L'inflation a dépassé 120 % en 2023 - le taux d'inflation le plus élevé depuis l'ère de l'hyperinflation de 1991 - et pourrait continuer à augmenter à court terme en raison des attentes de dévaluation de la monnaie.

Malgré les défis, le marché du travail reste résilient, le taux de chômage s'établissant à 7,4 % en 2023, bien qu'il ait augmenté par rapport à l'année précédente (6,8 % - FMI). Néanmoins, l'informalité a augmenté, atteignant près de 40 % de la main-d'œuvre (OCDE). Le FMI prévoit que le taux de chômage restera relativement stable sur l'horizon de prévision. Le gouvernement argentin a rencontré des difficultés pour lutter contre les niveaux élevés de pauvreté, qui touchent plus de 40 % de la population, et la situation sociale du pays est caractérisée par des tensions sous-jacentes constantes entre le gouvernement et les syndicats concernant les réformes annoncées. Le pays est également divisé entre les autorités centrales et décentralisées concernant la répartition des recettes fédérales.

 
Indicateurs de croissance 20222023 (E)2024 (E)2025 (E)2026 (E)
PIB (milliards USD) 630,66654,89604,26558,96592,49
PIB (croissance annuelle en %, prix constant) 5,0-1,6-2,85,04,5
PIB par habitant (USD) 13.64014.02412.81211.73412.315
Solde des finances publiques (en % du PIB) -4,3-3,70,51,0-0,2
Endettement de l'Etat (en % du PIB) 84,7154,586,279,569,5
Taux d'inflation (%) 72,4133,5249,859,631,8
Taux de chômage (% de la population active) 6,86,68,07,57,2
Balance des transactions courantes (milliards USD) -4,29-22,705,505,015,91
Balance des transactions courantes (en % du PIB) -0,7-3,50,90,91,0

Source : FMI - World Economic Outlook Database , October 2021

Risque pays

Consultez l'analyse risque pays proposée par la Coface.

 

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Les principaux secteurs économiques

Malgré les récentes difficultés économiques, l'Argentine continue de jouer un rôle important dans l'économie mondiale, notamment en ce qui concerne sa production agricole. Le secteur est principalement basé sur l'élevage, la culture céréalière (blé, maïs et soja transgénique), les agrumes, le tabac, le thé et les raisins (principalement pour la production de vin). L'Argentine est le plus grand exportateur mondial de produits dérivés du soja et le troisième producteur mondial de ces produits. Le soja et la canne à sucre sont largement cultivés pour la production de biocarburants. En conséquence, le pays est le sixième producteur mondial de biodiesel. Le secteur agricole représente 6,6 % du PIB du pays et emploie 8 % de la population, selon la Banque mondiale. De plus, étant donné que le pays est riche en ressources énergétiques, l'Argentine a également un grand potentiel en termes de matières premières : elle est le quatrième plus grand producteur de gaz naturel en Amérique latine, et elle possède la troisième plus grande réserve de gaz de schiste au monde et la quatrième plus grande réserve de lithium. Les exportations agricoles sont une source de revenus essentielle pour l'Argentine. Le maïs et le blé sont les cultures les plus importantes en termes de volume, avec une production combinée de 1,946 million de tonnes pour la saison 2022/23, ce qui représente une augmentation de 65 % par rapport aux deux dernières décennies.

Selon les dernières données de la Banque mondiale, le secteur industriel représente 24,2 % du PIB et emploie 20 % de la population active. Les secteurs importants comprennent la transformation alimentaire, la fabrication automobile, la pétrochimie et l'électronique. Historiquement, l'Argentine est connue pour sa production agricole, et cela reste une partie importante de son paysage industriel, la transformation des aliments jouant un rôle vital dans l'économie. La fabrication automobile a également été un secteur clé, avec plusieurs entreprises multinationales opérant dans le pays. Ces dernières années, il y a eu un intérêt croissant pour les énergies renouvelables, notamment l'énergie éolienne et solaire, alors que l'Argentine cherche à diversifier ses sources d'énergie et à réduire sa dépendance aux carburants traditionnels. Au cours du premier semestre de 2023, le secteur industriel a atteint son plus haut niveau d'activité depuis au moins sept ans : selon les chiffres officiels du gouvernement, la production industrielle a augmenté de 1,9 % par rapport à l'année précédente et a progressé de 12,8 % par rapport aux niveaux d'avant la pandémie (janvier-juin 2019).

Le secteur des services est le plus grand contributeur au PIB, représentant 53,1 %, et il emploie 72 % de la main-d'œuvre active. Les secteurs clés comprennent la finance, le tourisme, les télécommunications, les soins de santé, l'éducation et la vente au détail. La finance, en particulier la banque et l'assurance, joue un rôle crucial dans l'économie argentine. Les services de télécommunications et de technologie ont connu une croissance rapide, avec une pénétration croissante d'Internet et une connectivité mobile stimulant l'innovation et la transformation numérique. Les secteurs de la santé et de l'éducation continuent de se développer, et la vente au détail et les services aux consommateurs sont également importants. Le tourisme est essentiel et représente près de 9 % du PIB du pays (données du WTTC).

 
Répartition de l'activité économique par secteur Agriculture Industrie Services
Emploi par secteur (en % de l'emploi total) 7,7 20,0 72,4
Valeur ajoutée (en % du PIB) 6,4 23,4 53,0
Valeur ajoutée (croissance annuelle en %) -3,8 6,0 6,2

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

 
Indicateurs monétaires 20162017201820192020
Peso argentin (ARS) - Taux de change annuel moyen pour 1 USD 14,7616,5628,0948,1070,54

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

 

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Commerce extérieur

L'Argentine est un marché relativement fermé au commerce international, qui représente environ 32 % de son PIB (Banque mondiale, dernières données disponibles). En 2022, les principales exportations du pays comprenaient les tourteaux et autres résidus solides (12,9 %), le maïs (10,5 %), l'huile de soja et ses fractions (7,1 %), les véhicules automobiles pour le transport de marchandises (4,7 %), le blé (4,5 %) ; tandis que les importations étaient principalement composées d'huiles de pétrole (8,3 %), de gaz de pétrole (5,2 %), de pièces et accessoires pour tracteurs et véhicules automobiles (4,6 %), d'ensembles téléphoniques (3,2 %) et de soja (2,6 % - données Comtrade).

En ce qui concerne les partenaires commerciaux, les principales destinations d'exportation en 2022 étaient le Brésil (14,3 %), la Chine (9 %), les États-Unis (7,6 %), le Chili (5,7 %) et l'Inde (5,1 %). En revanche, les importations provenaient principalement de Chine (21,5 %), du Brésil (19,6 %), des États-Unis (12,7 %), d'Allemagne (3,3 %) et de Bolivie (2,7 % - données Comtrade). L'Union européenne représentait 12,3 % des exportations et 13,6 % des achats. Les excédents les plus élevés correspondaient aux échanges avec le Chili (4,16 milliards de dollars), l'Inde (2,7 milliards de dollars), les Pays-Bas (2,68 milliards de dollars), le Pérou (2,14 milliards de dollars) et le Vietnam (1,99 milliard de dollars - données officielles du gouvernement).

La balance commerciale de l'Argentine est généralement positive, bien qu'elle ait fluctué ces dernières années. Selon les dernières données disponibles de l'OMC, l'Argentine a exporté des biens d'une valeur de 88,4 milliards de dollars en 2022 et importé 81,5 milliards de dollars (+13,4 % et +29 % en glissement annuel, respectivement). En ce qui concerne les services, les exportations se sont élevées à 14,4 milliards de dollars (+53 %) contre 21,2 milliards de dollars d'importations (+62,6 %). Au cours de la même année, la balance commerciale du pays a été estimée positive à 0,9 % du PIB par la Banque mondiale. Les chiffres préliminaires du Ministère du Commerce montrent qu'en 2023, les exportations se sont élevées à 66,7 milliards de dollars et les importations à 73,7 milliards de dollars (-16,4 % en volume et -9,7 % en termes de valeur), entraînant un solde commercial négatif de 6,9 milliards de dollars (-4,1 % en volume et -5,8 % en termes de valeur).

 
Valeurs du commerce extérieur 20192020202120222023
Importations de biens (millions USD) 49.12442.35463.18581.52273.715
Exportations de biens (millions USD) 65.11654.88477.93588.44566.787
Importations de services (millions USD) 19.64612.02813.10121.39622.893
Exportations de services (millions USD) 14.8029.4929.49914.48716.490

Source : Organisation mondiale du commerce (OMC) ; dernières données disponibles

Indicateurs du commerce extérieur 20182019202020212022
Commerce extérieur (en % du PIB) 30,832,630,233,032,1
Balance commerciale (hors services) (millions USD) -74318.23414.63118.69612.353
Balance commerciale (services inclus) (millions USD) -9.67813.39112.09415.0935.443
Importations de biens et services (croissance annuelle en %) -4,5-18,7-18,522,017,4
Exportations des biens et services (croissance annuelle en %) 0,69,8-17,79,25,7
Importations de biens et services (en % du PIB) 16,314,713,614,915,3
Exportations des biens et services (en % du PIB) 14,417,916,618,016,8

Source : Banque mondiale ; dernières données disponibles

Prévisions du commerce extérieur 20232024 (e)2025 (e)2026 (e)2027 (e)
Volume des exportations de biens et services (variation annuelle en %) -12,927,15,74,64,4
Volume des importations de biens et services (variation annuelle en %) 6,1-15,26,75,34,9

Source : IMF, World Economic Outlook ; Latest available data

Note : (e) Donnée estimée

 
La coopération économique internationale
L'Argentine est membre des organisations économiques internationales suivantes : Système économique latino-américain et des Caraïbes, OMC, Mercosur, FMI, G-15, G-20, G-24, G-77, CCI, entre autres. Pour la liste complète des organisations économiques et autres organisations internationales auxquelles participe l'Argentine, cliquez ici. L'adhésion de l'Argentine aux organisations internationales est également indiquée ici.
Free Trade Agreements
La liste complète et actualisée des accords de libre-échange signés par l'Argentine peut être consultée ici.
 

Principaux pays partenaires

Principaux clients
(% des exportations)
2022
Brésil 14,3%
Chine 9,0%
Etats-Unis 7,6%
Chili 5,7%
Inde 5,1%
Voir plus de pays 58,4%
Principaux fournisseurs
(% des importations)
2022
Chine 21,5%
Brésil 19,6%
Etats-Unis 12,7%
Allemagne 3,3%
Paraguay 2,4%
Voir plus de pays 40,5%

Source : Comtrade, dernières données disponibles

 

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Le contexte politique

Les chefs de gouvernement
Président : Javier Milei (depuis le 10 décembre 2023) ; le président est à la fois chef de l'État et chef du gouvernement.
Les prochaines élections
Présidentielle : octobre 2027
Législative (Sénat et Chambre des députés) : octobre 2025
Le contexte politique actuel
L'Argentine a organisé des élections générales le 22 octobre 2023 pour élire le président, le vice-président, les membres du Congrès national et les gouverneurs de la plupart des provinces. Le président sortant, Alberto Fernández, et l'ancienne présidente Cristina Fernández de Kirchner, qui était également la vice-présidente en exercice et éligible pour une réélection consécutive, ont choisi de ne pas briguer un autre mandat. Aucun candidat à la présidence n'ayant obtenu la majorité au premier tour, un second tour a eu lieu le 19 novembre. Lors de ce second tour, Javier Milei est sorti vainqueur face à Sergio Massa pour assumer la présidence de l'Argentine.
Le nouveau président Javier Milei s'est décrit comme "anarcho-capitaliste" et devrait poursuivre des politiques libertariennes. Au cours de son premier mois au pouvoir, il a promulgué un méga-décret visant à modifier ou à supprimer 366 règles économiques dans un pays habitué à une forte intervention gouvernementale sur le marché. Milei a apporté des changements aux lois du travail, prolongeant la période d'essai des nouveaux employés de trois à huit mois et modifiant les lois sur l'indemnisation des licenciements sans cause en faveur des entreprises. De plus, il a l'intention de renégocier les accords de travail établis depuis 1975. De plus, il a levé les restrictions à l'exportation et annoncé des projets de libéralisation du marché de l'Internet. Il a également abrogé les réglementations interdisant la privatisation des entreprises publiques et a exprimé son intérêt pour la privatisation de la compagnie aérienne nationale, Aerolineas Argentinas, et de la compagnie pétrolière, YPF. De plus, il a pris des mesures pour restreindre le droit de grève, un droit protégé par la Constitution.
Selon le Fonds monétaire international, l'Argentine s'est engagée à constituer des réserves internationales et à mettre fin au financement de la dette publique par la banque centrale dans le cadre du dernier examen de son programme de prêt de 44 milliards de dollars. Le prêteur mondial a approuvé une série de réformes proposées par l'administration du président Javier Milei.
Les principaux partis politiques
Les principaux partis/coalitions en Argentine comprennent :

- Liberté en Avant (La Libertad Avanza - LLA) : coalition politique d'extrême droite, adoptant des positions conservatrices voire ultra-conservatrices sur les questions sociales et culturelles, tout en adoptant des positions libertariennes de droite ou ultra-libérales sur les questions économiques. Elle est dirigée par Javier Milei, élu président lors des élections générales argentines de 2023.
- Union pour la Patrie (Unión por la Patria, UP) : coalition politique et électorale de partis politiques péronistes, principale coalition d'opposition.
- Proposition Républicaine (Propuesta Republicana - PRO) : de droite, avec des factions de centre-droit et d'extrême droite. Alliée de LLA.
- Union Civique Radicale (Unión Cívica Radical - UCR) : centriste, libérale.
- Hacemos Coalición Federal (HCF) : alliance politique/parlementaire qui a unifié les blocs Hacemos por Nuestro País, Coalición Cívica ARI et Cambio Federal à la Chambre des Députés.
- Péronisme Fédéral (Peronismo Federal) : péronisme modéré, centriste ou de droite, principalement reconnu pour son opposition au kirchnérisme, la faction de gauche du péronisme.
Le pouvoir exécutif
Le pouvoir exécutif est détenu par le Président de la Nation argentine, et il lui incombe de répondre aux intérêts nationaux. Le Président est le Chef du Gouvernement et le Chef de l'État, l'individu responsable de l'administration générale du pays et le Commandant en Chef des Forces Armées. Le Président est élu au suffrage universel pour un mandat de quatre ans et peut être réélu pour un mandat consécutif ultérieur. Le Vice-Président est élu aux côtés du Président. Le Président nomme les membres du Conseil des Ministres.

L'Argentine compte 23 provinces et un district fédéral autonome - chacun conserve certains pouvoirs qui n'appartiennent pas au gouvernement fédéral et élit ses propres législateurs et gouverneurs provinciaux.
Le pouvoir législatif
Le pouvoir législatif est exercé par le Congrès National bicaméral (Congreso Nacional). La Chambre des Députés (la chambre basse) est composée de 257 membres, élus pour des mandats de quatre ans par un suffrage universel direct, avec le renouvellement de la moitié des membres tous les deux ans. Le Sénat (la chambre haute) est composé de 72 membres, élus pour des mandats de six ans par un suffrage universel direct - un tiers des membres étant élu tous les deux ans.
 

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Réponse du pays au COVID-19

Restrictions de voyage
Regularly updated travel information for all countries with regards to Covid-19 related entry regulations, flight bans, test and vaccines requirements is available on TravelDoc Infopage.
To find information about the current travel regulations, including health requirements, it is also advised to consult Travel Regulations Map provided and updated on a daily basis by IATA.
Restrictions import & export
A general overview of trade restrictions which were adopted by different countries during the COVID-19 pandemic is available on the International Trade Centre's COVID-19 Temporary Trade Measures webpage.
Plan de relance économique
For the general overview of the key economic policy responses to the COVID-19 pandemic (fiscal, monetary and macroeconomic) undertaken by the Argentine government, please consult the section dedicated to Argentina in the IMF’s Policy Tracker platform.
Plan de soutien aux entreprises
For an evaluation of impact of the Covid pandemic on SMEs and an inventory of country responses to foster SME resilience, refer to the OECD's SME Covid-19 Policy Responses document.
You can also consult the World Bank's Map of SME-Support Measures in Response to COVID-19.

 

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